在今年权益市场低迷不振的情况下，债这边无疑风景独好。
从年初到8月31号，中证综合债指数涨了3.62%，中证纯债债券基金指数也涨了2.71%。
看走势真是“稳稳的幸福”。
但自从进入9月份，更准确来说从8月底开始，情况突然发生变化。
从8月24号到9月11号，13个交易日的时间，中证纯债债券基金指数跌去了0.33%。
接近一半的纯债基金，跌幅超过中证纯债债券基金指数，82亿规模的“万家鑫璟纯债A”，跌去接近1%，几个月的收益十几天就跌没了，砸了一个年度大坑出来。
对于投权益市场的朋友来说，这个跌幅只是一丝微风吹起的湖面波澜，但对于看中债基够稳的低风险投资者来说，这十几天就挺煎熬了。
要知道，这里面有一批人是因为看到货基收益一直在降，把钱挪到债基上提高收益的，心态上还是习惯看到每天正收益，对亏损的容忍度低。
于是市场疑问再起，债牛是不是要结束了？债基还能不能拿？
债市下跌的话题咱们以往也讲过，其实每次都差不太多，很多时候大家第一时间去看一下十年期国债收益率的情况，就心中有数了。
我们说，一个基本规律是，债券价格和市场利率是反方向走的。
看一下市场利率，也就是十年期国债收益率，在今年1月的时候，来到阶段高点2.93%，然后就一直往下走，直到8月21号来到阶段低点2.54%，所以这段时间债一直走牛。
然后十债收益率又开始向上，来到9月8号的2.64%，所以这段时间，债就表现很差了。
这段时间发生了什么？
稳增长政策，尤其是房地产这边的利好集中落地，大家预期经济可能要企稳了，如果企稳，那么现在的宽松低利率可能就会收紧回来，所以十债收益率就往上走了。
另一边，对于投资者来说，考虑到去年11月的债市大跌损失惨重，还有今年来的上涨浮盈，无论是从规避风险还是保收益来讲，肯定会有一些人会卖出把收益落袋的，这也很正常。
去年11月的债灾跌成那样，主要是债的大跌蔓延到银行理财也大面积下跌，没见过这阵仗的银行理财投资者大量赎回，为了应对赎回，银行理财又要继续抛售债，所以造成了踩踏。
这次，一些见过市面的投资者更淡定，银行理财那边的风控也更强了，所以情况还是和去年底不一样，影响程度不会那么大了。
这几天十债收益率重新往下走，债基又翻红，逐渐“出坑”了。
这是市场用脚投票，觉得经济真正起来可能还需要时间，宽松还会继续。
不过现在十债利率在2.6%左右，是近10年的低位，往下走的空间不太大，如果后面的数据不断印证经济企稳的话，十债收益率反弹，那么债基这边恐怕又得调整了。
就算后面经济起来，债牛真结束了，也不意味着债必须卖了。
债的收益来源主要有2个：赚利息，赚价差。
利息是固定下来的，只要不暴雷违约，到期都会给你还本付息，这是固定收益的部分；
价差就是通过择时，低买高卖赚收益。
市场利率波动，影响的是价差这个收益，但固定收益的利息是一直有的，这也是债市长期向上的基石。
无论是短债还是中长债指数，走势都是长期波动向上的。
我们看看“万得中长期纯债基金指数”和“万得短期纯债基金指数”，近20年的走势，有5轮比较大幅度的调整，但最后都完成了修复。
其中短债的回撤会更小，最大回撤幅度在1%出头，而且修复速度更快，最多半年就可以把“坑”填上。
所以，只要不是买到了那些踩雷的债基，对于债券基金尤其是纯债，底层资产以买利率债为主的，是不怕下跌的。
那些为了配置，计划长期持有长债基金的人，类似的波动可以忽略，没必要择时。
对于短债基金来说，受利率影响程度会比长债小，所以现在很多科普会建议大家去买短债基金。
道理是这样没错，不过小巴想提醒一下，正因为买短债的低风险投资者多，短债也比那些定期的长债流动性好，所以一有波动起来，抛压就会更重，像前段时间不仅个人，其实机构也有在卖。
所以如果你这笔钱可能半年内就要用的话，放短债未必稳妥，老老实实放货基吧。
又比如放到银行的“活期+”现金理财产品里面，比如小巴常用招行的卡，在APP里面就可以看到有几款现金理财。
底层是一篮子货币基金，或者是一篮子投资现金、存款、央行票据、同业存单之类安全等级很高的理财产品，收益会比单只货基高一些，也可以随时赎回。
提到招行的产品仅为举例，大家可以看看自己常用银行的APP，方便购买的可以考虑，但还是不建议大家特地为了高一点的收益，去买各种不同小银行的产品，没必要。
当然，在利率长期下行的趋势下，这些活期理财产品的收益也是会缓慢下降的，所以安置好紧急备用金之后，剩下的资金，还是要拥抱权益市场，让它们变成滚雪球资产。
