这两天，小巴关注到一个比较有信号意义的事情——
4个回购指数即将上市。
中证回购指数：选取沪深市场中回购比例较高的100只证券作为指数样本，反映较高回购比例证券的整体表现。
中证回购价值策略指数：在发生过股票回购事件的上市公司中，选取估值水平较低、业绩预期较好的50只上市公司证券作为指数样本。
中证回购质量策略指数：从发生过股票回购事件的上市公司中，选取盈利能力较强、成长性较好、回购比例较高的50只上市公司证券作为指数样本，为市场提供多样化投资标的。
上证回购指数：选取回购比例较高的50只证券作为指数样本，以反映沪市较高回购比例证券的整体表现。
这4个回购指数都会在10月17日正式发布。
指数发布后，投资者能够以此参考评估股票回购的效果，将来指数里面上市公司的估值也能得到提高。
很明显，现在管理层是在鼓励上市公司回购。
回购，其实就是上市公司在二级市场买回自家一定数量的股票。
回购的股票可以直接注销，不过大部分公司公司将回购的股票作为“库存股”保留，不享受分红、不参与每股收益计算和分配，用于发行可转债、作为股权激励、员工激励，“库存股”可以在市场上出售获得现金。
8月以来，A股单边下行，据数据宝统计，已经有358家上市公司实施了回购。
股票回购一般会被认为利好，对股价起到提振作用，但并不是股票回购，市场都能给正向反馈。
比如在2020年末和2021年11月，阿里就曾斥巨资回购股票，但并没有改变股价的走势。
所以，股票回购并不是某个公司上涨的信号，还是要结合公司的基本面评估股份回购这件事，注意大股东是否减持。
但现在监管鼓励回购，那么对整个大盘来说，是个增量资金方面的利好。
过去的一个多月里，国家多个部委出台了降息、降低印花税、降交易成本、降低险资风险因子等一系列举措救市，大盘的表现依然不算强劲。
市场传闻，海外有消息说，中央准备设立股市平准基金，用来应对市场的波动，初步估计首期规模10万亿，资金由央行提供。
小巴找了很久，都没有找到这个消息的出处，且找不到其他信息佐证，10万亿的真实性有待考证。
只看到经济学家李迅雷，在月初提到过，可以考虑设立市场平准基金，先从外汇储备资产中拿出一部分配置港股做起，再逐步把增持扩大到A股市场。
事实上，平准基金这个事情已经喊了很多年了，2008年全球金融危机的时候，也说过要建立平准基金调节市场、应对动荡，结果没有成行。
2015年喊着救市，也有业内人士说政府可能会设立平准基金，券商按移交的筹码市值入资成为股东，资金来源为央行贷款，股东自负盈亏，最后也只停留在设想阶段。
今年市场不行，关于平准基金的消息又出来了。
平准基金又称干预基金，是政府建立的用于逆向操作的基金，主要是为了防止市场暴涨暴跌。
在股市非理性暴跌的时候买进，在泡沫泛滥、市场投机氛围狂热的时候卖出，达到稳定市场的目的。
按市场作用来分，有股市平准基金、外汇平准基金、粮食平准基金等。
境外市场设立股市平准基金比较普遍，美国、日本、韩国等国家以及咱们的香港地区，都有过设立平准基金的先例，香港平准基金还成功阻击过国际金融炒家。
可以看到，近段时间对于渴望增量资金入场的投资者来说，确实很想看到平准基金“天降神兵”。
不过小巴看到“券商中国”前两天发的一篇报道，A股资深投资者、一代游资大佬杨永兴有不同的看法。
大佬觉得，平准基金即使获批，额度也是有限的，终究会有用完的那一天，A股想要稳定的现金流，还得靠上市公司回购，市场要自己造血形成资金净流入，才能真正解决问题。
小巴还是很赞同的，大A十年归来仍在3000点左右，但美国在过去10年里走出大牛市，回购起了关键作用。
最近几十年，中国的经济增速是远超美国的，以2009年到2018年这十年间为例，中国GDP的平均增速在8.5%左右，但美国的平均GDP增速在1.6%。
但同一时期，不算红利的话，沪深300的收益在5.1%左右，标普500每年的回报在10.5%左右，A股的投资回报率远不及美股。
经济增速快，股市回报反而更差，经济增速慢，股市回报反而更好，其中一个重要原因是在股票供给上。
咱们这么理解股票供给，如果上市公司进行再融资，本质就是增加股票的供给，从股市中吸取资金；相反，回购股票并注销，就是在向所有股东“返利”。
过去很长一段时间，A股公司中增发的股票一直是大于回购的，也就是说赚钱效应体现在一级市场，并没有普惠到股民。
截止8月上旬，美股的苹果、META和谷歌等公司的回购已经接近1000亿美元，A股的回购金额相差甚远。
而且，相比于美国注销式回购，减少流通的股票，增加每股收益，咱们A股用于股权激励、员工激励的“库存股”并没有减少流通股数量，受益的范围主要是核心员工和少部分高管，对其他小股东来说也有失公平。
其实咱们是有能力进行回购的，2020年、2021年、2022年，A股的分红金额分别是1.54万亿元、1.8万亿元和2.13万亿元，如果每年都能按照一定比例进行回购，持续性会高于平准基金。
回购还会给予市场稳定的预期，每年都会在市场上形成买盘，这才是A股真正的现金流。
当优质的公司形成美股式的牛市，回购的好公司股价不断上涨，那时，回购指数估计也会成为一个抢手标的吧~
