不是美股买不起,而是A股更有性价比?

不是美股买不起,而是A股更有性价比?
2024年01月05日 12:00 理财巴士

这两天都在讨论2023年的公募“成绩单”。

因为行情差,现在大家对所谓“冠军基金”花落谁家,不太关注了,但实际这次的战况比往年都激烈:

“华夏北交所精选两年定开”,在最后一个交易日大涨,实现反超,以全年58.56%的收益率拿下冠军,比第二名“东方区域发展”55.02%的收益率,仅仅多了3.5%。

可见去年行情的轮动之快。

而“东方区域发展”能拿下第二名,是因为在AI、白酒、锂电之间,轮动节奏踩得比较好,押注把业绩做上去的。

(来源:券商中国)

第三名也是北交所基金,实际上,主动权益基金榜单前列,一眼看下去不少都是北交所主题基金。

之前咱们聊过,北证就是在年末这两个月大狂飙,涨了超过56%,实现V型反转,而这些基金,显然也是借了北证暴力上涨的东风,才跟着上去的。

如果北证的贝塔没起来,你基金经理再“精选”,都做不出这样的业绩。

(来源:东方财富)

剩下那些排名靠前的主动权益基金,主要就是押注人工智能、TMT或者微盘股策略。

小微成长,得到资金青睐,另一边,消费医药依然萎靡不起,新能源继续垫底。

“上银新能源产业精选”,以-46%的业绩垫底,与冠军业绩相差超过100%,属实惨烈。

(来源:天天基金)

主动权益这边大概就是这个样子,只有小局部牛,整体表现不佳。

但如果你还持有债的话,感觉就不一样了,去年债市很强。

本来年初的时候大家预期,2023应该到权益表现了,对债市没啥期待,没想到经济基本面恢复势头不佳,权益没起来,货币宽松和财政巨量资金投放之下,债市就比较强势了。

在沪深300拿下第3根大阴年线的同时,中证全债指数去年涨幅5.23%

(来源:雪球)

中长期纯债指数、一级混合债指数、短期纯债指数,年内涨幅超过3%,不少百亿纯债基,涨幅都能超过5%

可谓是“稳稳的幸福”。

(来源:券商中国)

“风景这边独好”的,还不止债基。

比如QDII基金里面涨得最猛的,“广发全球精选”,收益67%

这只基金涨这么猛,背后依托的是美股纳斯达克指数2023年涨超44%的表现,在全球重要股指里面位居第一。

之前和大家聊过的标普500指数,去年也拿下了24%的回报。

(来源:东方财富choice)

国内权益市场整体下跌之时,国内债基还有海外资产的亮眼表现,再次说明了多元资产配置的重要性。

公募今年能获得正收益的,除了那些早早搭上北证快车的人之外,主要就是靠债基和海外资产来顶住的了。

当然,有了这样的对比差距之后,很多人对2024年市场的预期,是A股权益市场起来的可能性比2023年要高,美股明年不会再那么强势,所以不能卖A股,追美股。

按照上次咱们聊的,沪深300、偏股基金指数、港股纷纷创下连续下跌历史,目前A股普遍估值确实也很低了。

美股那边,虽然明年看着就要降息,但这个利好,其实有一部分已经在今年兑现到指数涨幅里了。

而标普500的市盈率估值,现在是24.6倍,接近历史百分位的80%,纳斯达克100估值更高,市盈率35.5,超过历史百分位85%的位置。

也就是,不便宜了。

(来源:理杏仁)

这样分析是有理有据的,小巴其实思路也差不多,但现在越来越觉得,还是不要妄下判断,得敬畏市场。

A股这边,虽然按照逻辑,明年应该要有比较好的行情,毕竟美联储开始降息,压制重力少了很多,而监管也希望咱们能牛,政策会给支持。

但2023年初也是一堆看好的分析,一年走下来最后是预期落空。

再加上国内经济基本面摆在那里,设想中的大行情未必撑得起来,局部小牛倒是可能。

这么说肯定不是让大家割肉,只是觉得,对A股的预期还是先不要放那么高比较好。

另一边,对美股的担忧,很多人是每年都觉得它太高,要掉下来了,但人家就是一直涨,美股市场其实会更有效,比较难出现长时间处于低估状态的时候。

(仅供娱乐,来源网络)

像标普500,编制规则上也很不错。

调样非常迅速,不是常规的季度或者半年调整,而是随时按需调整,去年初硅谷银行破产,很快标普500就把它剔出指数了,不断吐故纳新。

更重要的是,咱们去年眼睁睁看到了chatGPT的快速崛起。

这意味着那些美股上市的科技巨头,又摸到了下一轮科技周期的增长舞台。他们的AI技术,他们持续发展的科技创新,会给那些上市公司带来新的盈利增长,这也是将来美股能继续上涨的动力。

也就是说,想看到美股大崩盘,还不一定那么容易,就算短期下来一些,三两下就又回去了。

再加上我们是把海外资产作为长期配置的,早进去早好,不必考虑太多短期择时的问题。

所以就如上面所说,现在小巴更多倾向的是,不做那么多谁涨谁跌的判断,而是分散配置,均衡投资,心态好一些,整体下来也更稳,毕竟控制亏损幅度,对复利滚雪球是很重要的。

相比多高多高的收益率,咱们应该更多关注,怎么控制波动和风险,避免出现难以挽回的重大亏损。

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