新的一年，新的开始，再次祝大家龙年大吉，万事兴“龍”。
假期期间，小巴读到一篇“基金经理写给儿子的投资书”，挺有意思的。
虽然是旧文，仔细读下来，除了一片爱子之心外，不少观点仍然对我们当下甚至未来的投资有借鉴意义，小巴下面分享几条：
1、不要光看投资大师说了什么
每个市场参与者，都能从自身经历中提炼出各种各样的投资信条，当他成功的时候，他的投资信条就被奉为圭臬。
人们在乎的不是信条是否灵光，而是它从谁的嘴里说出来。
所以作者吐槽，“巴菲特说他绝不会投资黄金，可是他早期的财富中有不少来自于炒白银！”
这说的是，上个世纪90年代末，大家都蜂拥互联网这种前卫概念的时候，巴菲特大量买入白银，当时白银价格很低，大概是5美元/盎司，到他8年后结束投资的时候，白银涨到了15美元/盎司，赚得盆满钵满。
对于这笔非常规投资，巴菲特曾经在1998年的股东信中提到，持有白银并没有什么特别深意，而是基于当时白银供需不平衡做的一个操作。
当然，巴菲特手法高超，并非咱们能学的，这位基金经理提到这个，其实也是想说，别太迷信光环。
只不过在给儿子写封投资书的时候，这位基金经理估计没想到，一大批基金经理会在2020年一波大的浪潮中，纷纷被捧上神坛，等到业绩回落，“蔡总”变“蔡狗”，“葛女神”变“葛大妈”，又掉入严重的信任危机里。
不同的基金经理有不同的投资理念，只有选择和自己投资思路相符的基金，在市场剧烈波动的时候，才不会轻易动摇，在慌乱中作出错误决策，更有耐心应对波动。
2、人生发展靠康波
所谓人生发展靠康波，强调的就是认识周期的重要性。
康波，指的是康德拉基耶夫长波周期，认为在资本主义经济中存在着50-60年的周期，几乎覆盖了一个人的一辈子的劳动时间。
讲投资就离不开所谓周期，大周期嵌套着小周期。
周期的起起伏伏很难把握，但如果投资能顺应周期的方向，投资的正确率自然会提高。
作者提到，“很多成功人士，只是冥冥中的幸运儿，凑巧站到了合适的地方”，这就是大家常说的，站在风口上，猪都能飞起来。
站在周期的角度看，同一个投资信条，获得的结果完全是不同的。
如果把握错了大周期，坚守意味着长时间被套，相反，如果大周期的方向把握得对，扛过短时间的回撤，持续持有获得的收益更高。
一个周期里，会有繁荣、衰退、萧条、复苏——
繁荣时期，技术不断创新，新技术的发展促进了资本开支的增长，也提高了生产效率；
当新技术开始大规模应用，提升生产效率开始边际递减，为了维持原有的经济增速，不断增加投资，成本上升，引发大规模通胀，进入衰退阶段；
没有创新技术支持，资本投入无法维系，康波进入萧条周期，由于资本活动持续下降，这个阶段的特征是不仅投机活动消失，许多正常的经营活动也会受到影响；
当新技术出现，加上低利率环境的影响，企业的经营活动会逐渐恢复，逐渐进入复苏阶段。
说起新技术出现，很容易让人联想到ChatGPT，未来很可能是AI技术引领我们走入经济复苏的周期。
通过新兴产业获取需求的愿望是美好的，但技术革新不是想来就来，而且AI技术现在显然是美国那几个巨头最强，咱们国内差距不小。
而就在咱们欢度春节假期的时候，人家的sora横空出世，这又是人工智能领域的一次重大突破。
整体来看，我们应该处于萧条周期和复苏周期的交替拐点，但啥时候能真正好起来，还不敢下定论。
3、政策都是从投石问路到矫枉过正的
投资与经济周期相关，但经济周期的节奏和规律是会被政策干扰的。
所以都说投资要懂政策，特别是在中国。
在这位基金经理看来，对于政策，不要去考虑它应该会怎么样，而是要考虑它的习惯和模式是什么，然后顺着政策的足迹去寻找方向。
咱们自上而下的行政式调控方式，上层制定政策，地方负责执行，决定了政策会缺乏对细节的关注。
往往一开始是投石问路，以此测试市场反应，如果反应不大，很可能会频出猛招，以此快速达到效果，一刀切地从一个极端转向另一个极端，矫枉过正，很难实现精准干预。
比如去年的股市、楼市，节奏基本就是这么走的，上层一直在释放利好，不断试探，结果大家的预期没有改变，市场还是没变化，只能下猛招，并且越来越猛，直到矫枉过正，走向下一轮泡沫。
如果根据体感去投资，容易判断错，就像我们之前谈到的观点，长期看股市是经济的晴雨表，短期的行情错配，就是人的因素加进去了。
投资的时候，如果一直在观望不敢出手，等到市场起来的时候，已经错过一波涨幅了。
而对于“泡沫”这个事情，这位基金经理的看法也是大多数专业投资者差不多——
无需“正义审判”，适应共存就好。
4、照顾好自己和家人才是一生中最重要的投资
毕竟是给孩子的投资书。
所以这位基金经理还是提到，投资是为了实现人生目标，说到底就是为了更好的生活，如果确定路径没有错，不需要对短期的结果过于在意，有限的时间和精力可以放在更值得珍视的东西上，比如照顾好自己和家人。
身体是健康的本钱，健康是唯一能换来时间的投资，而足够多的时间，也能帮我们实现长坡厚雪。
而理解投资的不确定性，就像是理解人生的无常，即便不以投资为职业，但中间对人性的修炼，也是能受益终生的。
