本期固收汇栏目又和大家见面咯，上几期我们和大家聊了纯债基金，那么提到纯债基金，大家都知道纯债基金里有短期纯债基金，也有中长期纯债基金等等，今天我们就一起来揭秘中长债基金。
衡量利率风险的核心指标
说到纯债基金，我们会常常听到一个词，叫做“久期“。那什么是久期呢？
久期的定义是债券或债券组合的平均还款期限，它是衡量利率风险的一个核心指标。根据久期的长短，纯债基金分为短期纯债基金和中长期纯债基金。与短期纯债基金相比，中长期纯债基金的久期更长（久期超过397天），相应地基金波动往往更大。
中长债基金的收益来源
纯债基金由于不投资于股票市场，且不参与可转债投资（一般不包括分离交易可转债的纯债部分）和可交债投资，其风险相对较低。
WIND数据显示，2004年—2021年WIND中长期纯债型基金指数年度收益均为正。(指数的过往表现不代表未来表现，不代表本公司旗下任一基金的未来表现，也不作为投资建议。基金有风险，投资需谨慎。)
我们之前介绍过中短期纯债基金是以为主要收益来源。中长期纯债基金主要也是以为主，但是收益来源中也会有曲线的票息票息“骑乘收益“。
注：骑乘收益率曲线（Riding the yield curve）是利用收益率曲线在部分年期段快速下降的特点，买入年期即将退化的债券品种，等待其收益率出现快速下滑时，产生较好的市场价差回报。
另外也会有一部分收益来自于交易，但是并不是频繁的交易和换仓，而是根据整体宏观经济分析下的仓位调整，因此从净值曲线上看仍然会较为平滑。
如何选择纯债基金？
Q
很多小伙伴就提到：在大环境利率走低的情况下，作为中低风险偏好投资者，对于纯债基金又该如何选择呢？
A
其实，我们在之前的固收汇栏目也有提到中短期纯债产品适合希望获得比货币预期收益高一点又能够持有时间在7天或者是30天以上的小伙伴。而中长期纯债产品的话，如果希望获得比中短债产品更好的预期收益，同时又能持有时间更长一些的小伙伴就比较适合这样的中长期纯债类产品了。虽然纯债基金风险相对较小，但还是高于货币基金和存款的，而且如前面所说，中长期纯债产品的波动往往会高于短期纯债产品，所以，大家在选择基金产品的时候还是要根据自己的情况和需求选择适合或匹配自己风险承受能力的产品。
说到这里，我们公司目前正在发行一只纯债基金：
汇丰晋信丰盈债券基金（A类：014443，C类：014444），本基金投资于债券的比例不低于基金资产的80%，不投资于股票、可转债（不包括分离交易可转债的纯债部分）和可交债（具体投资范围和比例参见基金合同）。
在选债上，丰盈基金精选信用评级不低于AA+的信用债，力求降低信用风险对产品净值的影响。另一个，丰盈基金通过久期管理策略，根据市场情况对产品久期进行灵活调整，力求有效管理利率风险。（基金有风险，投资需谨慎）
希望大家在存款利率下行的大环境下，依然能好好的守护住自己的财富哦，那我们下期固收汇再见啦~
风险提示
本文件作为本公司旗下基金的客户服务事项之一，不属于基金的法定公开披露信息或基金宣传推介材料。
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基金投资有风险，敬请投资者在投资基金前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成新基金业绩表现的保证。
本公司提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。敬请投资人在购买基金前认真考虑、谨慎决策。
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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