“基建”顾名思义就是基础设施建设，我们常说的基建板块，在中信的30个一级行业分类中为建筑行业，包括大家熟悉的铺路修桥，还有房建、园林、专业工程、海外工程等等，由此可见基建覆盖的细分领域比较多的。
经济增长主要依赖投资、消费、出口“三驾马车”拉动。在当前全球宏观经济形势下，国内经济增长对投资依赖程度相对还是比较高的。我们来看下过去经济增长情况，会发现基建投资、地产投资、制造业投资、社零消费总额、净出口这五项指标的增速平均值，与当年的GDP增速较一致。
稳增长和基建的关系
那么现在我们常听到的 “稳增长”和基建之间的关系是什么呢？
从需求端看，经济增长的三个方向：消费、投资、出口。今年的经济情况是消费在持续复苏，消费总量与均衡状态相比还有较大缺口，需要时间弥补，有望成为拉动经济增长的主导力量。但是出口成为经济增长最大的制约因素，这与过去3年的情况不一样（市占率、需求增长、通胀），随着全球经济的增长进入衰退预期，我们的邻国日本、韩国都出现了出口下滑。为了保持增长，政策需要在投资上发力，这其中主要包括：基建投资、房地产投资、制造业投资。
制造业投资与全球经济的实际需求相关，很难通过刺激实现快速增长。房地产投资需要房地产企业和居民的信心修复，新房成交量上升才能实现更好的效果，另外去年的拿地也会影响今年的投资强度。而基建投资的需求方主要是政府或相关央企国企，基建需要大量的劳动力，带动就业的效果最明显，也会间接促进消费的增长，因此稳增长必然会在基建上发力。
今年稳增长的核心抓手在于投资端，从固定资产投资拉动率来看，基建的拉动率在边际提高，是其中重要的发力手段。
另一方面，我们认为基建行业的需求增长将带来公司财务上的优异表现，从而有望带动建筑板块的发展。
