近年国际黄金市场交易技术的变革与预测_

文/刘逆北京黄金经济发展研究中心研究员

从今年国际黄金交易的操作手法来看，在黄金的操作技巧上与前几年相比有了一些变化，主要体现在三个方面：

第一：在纽约市场中，大型基金在黄金期货市场压低黄金价格，并在现货市场大量买入黄金现货的方式有了转变。

2015年和2016年出现过几次规模较大的，在纽约市场大量做空黄金期货，而在现货市场大量购买的情况。为购入相对便宜的黄金现货，同时防止单一大买家把价格越买越高从而增加购买成本，大资金在期货市场压低价格的做法更合适。在国际金价的走势中，这体现在关键点位总有大资金迅速做空黄金，压低黄金的价格。这种操作的手法适合暗中增加黄金现货的储备。

这种单向压低黄金价格的做法在2013年12月份和2014年7月份最明显。而今年则有所不同。大资金似乎失去了这种意愿，在黄金交易中变的更加灵活，由以往的压低金价变成做多和做空择机行事。

第二：在市场没有方向感，大资金没有明确意愿的情况下，长久持仓等待趋势利润的交易变为更加频繁的多空转换交易。并且大资金或5美金或10美金的利润空间就满足并离场。在黄金的走势中，这也体现为频繁的洗仓现象，但都是10美金左右的波动空间。

图注：【从（1）的位置1872到（2）的位置1862，波动10美元幅度，大资金满足，再从（3）的位置1863到（4）的位置1853也是10美元波动幅度】

随着基本面给出市场方向，依照趋势顺势交易并持仓为中长线空间的交易策略，在今年的黄金行情中受到了很大的挑战。大资金变的更加频繁的在黄金行情中多头与空头来回切换。持仓做趋势的交易策略变为或5美元或10美元波动形成的利润空间就很满足。这也是今年黄金行情的第二个不同之处。也是重大数据出台后，洗仓现象严重，但价格波动总在10美元利润空间的一转换的原因。

第三：智能化交易和挂单交易的大户成为被黄金基金大资金围猎的对象。预计不足10美元空间的波动，基金的大资金宁可反向拉升几个美元的空间，凑够10美元的波动空间再注入巨额资金完成预定的10美元利润空间。

图注：【如图最左端（1）1863开始金价突然的拉升5美元，扫掉大部分止损后，凑足10美元波幅到达（2）的位置1869，再下跌到大致（3）的位置1859位置，正好10美元波动空间；从（4）的位置压低到（5）的位置，正好是10美元波幅，然后（5）再拉回到（4）也都是相同的10美元波幅】

对于黄金基金寡头，这种操作技巧的好处是：利用突然的反向波动，扫掉止损略低的智能化交易止损，来触发部分挂单交易。以黄金大户的这些止损单，对应了黄金基金寡头的交易量，但价格对于黄金基金寡头更有利。从而达到黄金基金寡头以相对低的成本吃掉黄金大户资金的目的。这种操作方式在市场中体现为金价被毫无道理的拉高或拉低几美元，形成假突破，然后价格又毫无道理的以更大的幅度反向波动。这一来一去，百姓和黄金大户的资金就洗没了，而黄金基金寡头赚去了大部分利润。

美国CFTC曾经调查汇丰和花旗的黄金市场操纵案，结果是草草罚款了事。而从现如今的黄金市场表现来看，美国方面黄金基金寡头的联合操纵在黄金市场中并没有结束。更多的是象征性的处罚和象征性的市场公平。国际黄金市场的明显操纵并没有消失。

作为有担当负责任的大国，我国虽没有办法去处罚美国的黄金基金寡头，但我们的前央行行长郭树清大叔，本着对百姓负责任的态度曾经说过：“那些炒作黄金、外汇的人，普通人很难获利。”这也是作为对百姓负责任的官员，对老百姓讲的一句肺腑之言。因为，面对今年黄金寡头的这种交易策略，普通百姓真的很难获利，而更容易在黄金寡头的这种无方向、洗仓式的操作模式下止损或者爆仓。

2022年展望：

2022年，明年的市场关注点有四个：这4个关注点说白了就是美元的公信力问题、地缘政治问题、经济发展问题。

1.美国加息速度

2.美国债务上限问题

3.地区战争的可能性

4.疫情的情况

1.FED若开启小幅度加息对美元会有一定的支撑作用，对美元有利，对黄金不利。

2.但如果美国方面加息幅度过大，反而会造成对美元的公信力的质疑，并且会增加美国债务的成本，对债务上限和美元公信力不利，对黄金有利。

3.地区局势紧张或战争，将导致黄金价格攀升。比如:伊朗局势恶化。

4.疫情使全球经济低迷，曾经美国方面有药物研发的利好消息给出，黄金曾有较大幅度的下跌。所以，疫情缓解将提升经济预期，对黄金不利。

粗略预估：明年2022年黄金价格多空的争夺点在1780附近。如遇到地区战争或美元公信力的挑战，则黄金的高点大致在2047附近。如遇到疫情局面大幅度缓和或者美元加息适度，全球经济增长预期有显著改善，则低点会在1612附近。

（作者：刘逆北京黄金经济发展研究中心研究员，以上内容仅代表个人观点，仅供参考）