太愚蠢了!在阿里巴巴股票期权交易上,我亏损了400,000美元

太愚蠢了!在阿里巴巴股票期权交易上,我亏损了400,000美元
2021年12月19日 13:30 汇商Forexpress

中概股的惨跌不仅让国内投资者很受伤,也让海外投资者伤心欲绝。

一名年轻的海外投资者在经纪商Robinhood(罗宾侠)买入阿里巴巴股票的看涨期权,一次性亏损了400,000美元。他说这几乎是自己所有存款。

他在Vice.com上发文,阐述了自己的糟糕的投资过程,以及悲伤的投资感受。

我真的很愚蠢天真。我18岁就来到美国,身上没有钱,为了读完大学,兼职做一些零散的杂活。

我没有上一所好的大学,毕业后就一直从事销售工作。第一份工作赚了了40,000美元,之后是50,000美元。三年多前,我找了一份不错的工作,开始真正赚钱存钱。那会的感觉真的很棒!

除了赚钱我们有其他爱好,不停地赚钱存钱,就这样我存了不少钱。这是我三年多来所有的积蓄。我试着做些其他事情来让自己摆脱当前的工作状态。因为如果我继续这样全身心扑在工作上,感觉很快会疯了。

而投资似乎是一次激动人心且有趣的旅程。这有点像赌博。

我是一个超级保守和节约的人。每月的生活开支约2500美元,租金900美元。过去10年中,我买的较为昂贵的商品是,2014年花了1500美元买的笔记本电脑,2017年花了2800美元买的二手车,以及我最近花了1300美元买了一部从未使用过的苹果手机。以前妈妈换手机时,通常我会使用她的旧手机。

我知道这会让人觉得很愚蠢,但从投资的角度来看,我自认为是保守的。我有一个300,000美元的存款账户,每年赚利息1000美元,显然这无法跑赢通胀。我也一直在密切关注投资市场,并做了大量的公司研究和试图了解商业与经济模型。我喜欢阅读很多书籍,其中很多都是关于投资的书。

我开始将3000美元的闲钱投入到加密货币中,当2017年时,我将资金增加到了5000美元,然而不久后全部打水漂了。但我看到似乎每个人都在加密货币上赚钱,而我却没有。

我工作的行业属于科技领域,身边很多同事身价都有1000万美元。他们都是从游戏驿站(GameStop)这个妖股上赚的,这实在太荒谬了。我开始变得贪婪,甚至患上了“错失恐惧症(FOMO)”

(“交易员说”备注:错失恐惧症(“Fear of Missing Out”,简称“FOMO”),特指那种总在担心失去或错过什么的焦虑心情,也称“局外人困境”。在交易中,恐惧和贪婪是人类两种强大的敌人。交易者可能会担心错过(FOMO),担心亏损或担心做错事情。)

这一点并不是从阿里巴巴开始,而是始于AMC上的5000美元赌注。今年年初美国散户在Reddit论坛上的疯狂举动,推动GameStop和AMC股价疯狂上涨。我在AMC上投入5000美元很快变成了15,000美元,然后在白银上的押注变成了50,000美元。

那会我还知道见好就收。现在想着在一个安全的投资标的上下赌注。这个安全赌注就是阿里巴巴。当阿里巴巴的股价从330美元跌至245美元时,我认为找到了一家极低市盈率的公司,每个分析师都给予了买入评级,认为存在40%-50%的上涨空间。我查看了分析师评级工具TipRanks,我的理解就是这是一个非常非常安全的投资标的,风险很有限。

然后,我就将大部分资金押注在这一只股票期权之上,阿里巴巴的200美元行权价看涨期权。我将看涨期权概述为对股票标的的杠杆押注,它可以帮助你在股票涨跌上加大赌注。今年2月,我在阿里巴巴看涨期权上投入了300,000美元,这几乎是我储蓄账户上的所有现金存款。

我什么都没有了。

我当时的看法是我可能不会赚很多钱,但我不会损失太多。下跌空间似乎有限,如果情况变得更糟,最多也就账户亏损到280,000美元左右。

然而,价格几乎从一开始就持续下跌。我没日没夜地盯着图表,这让我精神上受到很大伤害。由于阿里巴巴在美国和中国香港两地上市,所以你必须周一到周五不停地关注香港市场的盘前和开盘情况,然后又到美国市场的情况。

我妈妈在今年4月13日告诉我,你止损出场吧。然而我却没有这么做。这可能是自己很自我,也可能是自己非常愚蠢,心存侥幸。反正当时听不进任何的人劝告。很多人都说跌到底了,会上涨,所以你就想,这会反弹的。

随着薪水的上涨,我又存了100,000美元。所以在7月,我又投入了近100,000美元。我已经赌红了眼。我基本上将所有的流动现金都入金到我的交易账户。如果公司7月底没有支付薪水,我就不会在8月1日支付租金。

我妈妈再次劝我不要这么做,然而我还是这样做了。

当我再入金100,000美元时,她不断跟我说明天就卖掉,明天卖掉,明天卖掉……我没听。现在想想这是非常愚蠢的,极端的贪婪和冒险。

在接下来的10个交易日里,阿里巴巴股价又跌了30%。那会我已经完全没有现金了。

交易账户中的400,000美元几乎变成了零。那会我知道我已经没有任何的办法了,剩下的就是乞求股价能够回来,甚至祈祷能够拿走300,000美元,而不是拿回全部。

但事实是,我仍然有些乐观。我还有75,000美元,我希望阿里巴巴能够反弹,然而它没有。当我想着如何把钱赚回来的时候,我账户里剩下的75,000美元变成了50,000美元,而且……可能继续亏损。

(数据来源:老虎证券,截止时间2021年12月18日)

这两个月我非常郁闷。我知道自己搞砸,觉得自己非常愚蠢,并陷入了深深的自责。

今年10月份,就在我生日的前夕我平仓了并注销了我的Robinhood账户。我认为自己不应该悬在这棵树上。你知道吗?当我平仓那天,我感觉好多了,如释重负!尽管400,000美元剩下不足20,000美元。

后面我偶遇到一个50多岁的大叔,他给我讲了一个故事,稍微改变了我的看法。这位大叔花了很长时间攒下了150,000美元,然后投入到市场中,结果亏了110,000美元。他说的这些事情触动了我的心。他说,他现在真正关心的是现在有足够的钱送两个女儿上大学。我在想,我又有什么好哭泣的呢?我有工作,有住所,有食物……这改变了我的观点。

我不相信被动指数投资。你知道沃伦·巴菲特 (Warren Buffett) 如何押注数百万美元,押注的指数在10年内的表现将优于一群对冲基金吗?我的真实想法是我不一定相信被动投资是答案。

但我也不认为这种疯狂“方式也是答案”,因为很多零售交易者根本没有受过教育,交易股票不在他们的能力范围内。我觉得年轻人真的、真的很蠢,尤其是现在有钱的人。有很多像我一样的人认为他们了解股票市场以及管理风险敞口和分散投资的正确方法,但他们中的很多人并不了解。他们只是过度自信的“白痴”。

当你看到很多有关以信用利差或任何这些期权以及衍生品为中心的策略视频时,它们本身具有固定的风险,大多数人倾向于相信自己比其他人更聪明。事实是我们不是。我他妈的太蠢了。我不知道我到底在做什么。我当时只是对自己的赌注充满信心。

我愚蠢到没有将投资多元化。但我不认为Robinhood对社会有积极意义。它的产品本身设计存在问题。当你进行交易时,看到上涨或下跌,绿色或红色时,就会上瘾。如果他们的模式是按订单流付款,那么毫无疑问他们只是希望你不停地交易,无论你是赚钱还是亏钱。

事实上,今年二季度,在Robinhood 5.6亿美元的总营收中,交易收入占比高达80%,达4.5亿。值得注意的是,“免佣”的Robinhood居然有80%收入来自交易收入,是因为Robinhood的免佣不对客户收取佣金,但其80%的“基于交易的收入”来自于向做市商销售订单流(PFOF,Pay for order Flow),简称“卖订单流”。

(数据来源:优质财经)

从这个角度看,Robinhood的客户是风险偏好较高、投机属性很强的群体,以加密货币、期权等高风险产品为主要投资标的。目前Robinhood的入金客户人数为2250万,客户总资产达1020亿美金。

阿里巴巴目前的交易价格为120美元左右,几乎是我最初买入时的一半。回想起来,从风险管理和投资基本面的角度来看,这是一个非常愚蠢的决定——自我、贪婪、过度自信和 FOMO 的“综合驱动”。尽管如此,如果我能再做一次,我就不会再投入另外的100,000美元,但我仍然会在最初的300,000美元下注,即使我会输掉所有赌注。如果我没有得到这个教训,如果我现在没有失去 300,000美元,我会想,嘿,这在我的能力范围内,我现在完全知道不是。如果我再等3年,结果是200万美元而不是30万美元。

当我亏了钱时,我后悔的事情其实不是亏了钱。我意识到我根本没有其他爱好。3年来,我所做的事情只是工作。我想不出哪一个周末我只是出去玩的开心。这是多么的愚蠢!

在回应这位零售交易者的故事时,Robinhood的一位发言人否认了他们将股票游戏化的想法,并表示:

作为一家自主经营的经纪公司,我们在稳定性、教育资料和客户支持方面投入了大量资金,以便我们可以在客户的投资旅程中与他们会面。在过去的一年里,我们对我们的期权平台进行了许多改进,包括对想要交易期权的客户提出更严格的资格要求。我们一直致力于提供期权教育体验,以便人们做出明智的投资决策。我们的平台旨在使投资变得直观、平易近人且更易于访问,重要的是不要将其与游戏化混为一谈。

该发言人还表示,该公司的设计和商业模式符合行业标准,Robinhood“将继续完善我们的期权审批流程。” 这位发言人补充说, Robinhood还持续监控客户交易期权的资格。他们最近“实施了更严格的客户资格标准”,其中包括一些修订后的财务和经验要求。

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