嘉银金科今年一季度净利润同比大幅下降的重要原因是贷款量减少55.7%，同时该公司投资额亦同比下降48.3%
《投资时报》研究员 田文会
行业持续整顿加上突遭新冠肺炎疫情，转型中的网贷公司今年的日子更加难熬，资金供给成为影响其未来发展的一大变数，不过，即使资金供给充裕，网贷公司能否成功转型，亦未可知。
嘉银金科（JFIN.O）日前发布的一季度显示，该公司当季度净利润为约0.4亿元人民币，同比骤降逾八成，重要原因之一是贷款量大幅减少。该公司贷款发放量为28.96亿元，同比下降55.7%；同时，投资额为39.6亿元，亦同比下降48.3%。
嘉银金科则对《投资时报》表示，贷款发放量的减少，是遵守监管“三降”要求的体现。另外，公司一季度的业绩表现一定程度上受到了疫情影响。
不过，在行业整顿大背景下，究竟有多少贷款量和投资额是嘉银金科主动压缩，有多少是客户原因，外界难以厘清。
《投资时报》研究员注意到，一季度该公司机构资金合作方提供的贷款促成服务费用为0.77亿元，占贷款促成服务总收入的30%，而2019年同期为零。
嘉银金科的市场表现则有些尴尬，今年7月6日收于每股4.19美元，较2019年5月11日首次公开发行价10.5美元下跌60.10%。6月10日，其股价盘中一度飙升至30美元，较发行价上涨约1.86倍，当时多只中概股股价皆出现大幅波动。不过发生异动之后，当日嘉银金科仅收于5.8美元，且之后又回归震荡下行通道。
嘉银金科上市以来股价走势（单位：美元/股）
数据来源：Wind
净利同比大降84%
嘉银金科今年一季报可谓喜忧参半。
具体来看，当季度该公司归属于母公司股东净利润为约0.4亿元人民币，同比下降84.25%；净收入为3.14亿元，同比下降57.05%；总运营成本和费用为2.62亿元，同比下降40%；营业利润为0.51亿元，同比下降82.71%。
不过，与2019年四季度相比，该公司业绩环比呈现增长。其中净利润环比增长74.9%，营业利润较上季度亏损0.29亿元增加约0.8亿元。
嘉银金科今年一季度营业收入中，贷款促成服务收入为2.57亿元，同比减少56.8%，主要原因是贷款发放量减少。贷款发放量为28.96亿元，同比下降55.7%；投资额为39.6亿元，同比下降48.3%。投资额指在报告期内由投资者完成的所有投资交易的总额。
对于贷款发放量减少的原因，嘉银金科对《投资时报》表示，2019年1月初，相关监管部门下发了《关于进一步做实P2P网络借贷合规检查及后续工作的通知》（1号文），为防范互联网金融外溢风险，P2P网贷行业监管由“双降”升级为“三降”。另外，受新冠肺炎疫情影响，今年一季度整体经济环境出现了暂时性的困难，作为主要服务于小微企业主及个人的企业，嘉银金科一季度的业绩表现一定程度上受到了影响。
今年一季度嘉银金科营业收入中另一项发起后服务收入为0.36亿元，同比降51.3％，嘉银金科称是由于贷款发放的减少以及出售曾经提供某些贷款发起后服务的Shanghai Caiyin Asset Management Co.Ltd（下称上海财殷）。
2017年12月下发的《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》（57号文）明确禁止网贷机构提取风险备付金。据悉，嘉银金科于2018年4月停止了此前由上海财殷管理的你我贷投资者保障计划。自2018年4月起，你我贷投资者保障计划服务及其他相关贷后服务由第三方担保公司深圳融信宝提供。
根据嘉银金科一季报，其负债中项目——与处置上海财殷有关的其他应付款当季末为7.17亿元，较上年末减少14.64%，但仍为最大的负债项。
另外，一季度末该公司现金和现金等价物为0.67亿元，较上年末降45.08%。嘉银金科表示，因业务转型及海外投资等需要，该季度现金支出较多。
机构资金占比上升
资金供给影响网贷企业发展的重要因素，但网贷企业要成功转型，这可能还不是全部。
今年一季报显示，嘉银金科机构资金合作方提供的贷款促成服务费用为0.77亿元，占贷款促成服务总收入的30%，而2019年同期为零。
嘉银金科向《投资时报》介绍称，该公司自去年二季度以来启动了业务转型，机构资金占比逐季攀升，今年一季度已达44.5%。其同时强调，该公司的转型进程符合预期。
不过，对于网贷公司的转型，目前仍是摸着石头过河。小贷公司和消金公司的方向都有一定门槛，对于其他模式，即便能够守住同时为资金供给方和需求方提供服务，在保证资金供给的同时，如何寻找资金需求方，答案应也有别于网贷行业整顿之前。
嘉银金科一季度资产负债表部分数据
嘉银金科一季度利润表部分数据
数据来源：嘉银金科2020年一季报
