今年二季度嘉合基金旗下13只基金净利润合计为-465.49亿元，亏损主要来自中长期纯债、偏债混合型基金、混合债券型二级基金
《投资时报》研究员 齐文健
虽然今年公募基金市场火热，但高管变动也较为频繁，多家基金公司出现总经理“出走”情况。
近日，嘉合基金管理有限公司（下称嘉合基金）发布高级管理人员变更公告，原总经理蔡奕因个人原因于7月16日离任，同日，徐进履新总经理一职。
值得一提的是，徐进已是嘉合基金第四任总经理。另外，该公司成立6年以来，除了蔡奕之外，还有田昆、徐岱两位总经理离职。
在总经理变更的同时，嘉合基金二季报交出的业绩单亦不甚理想。Wind数据显示，截至今年二季度末，该公司管理规模仅为107亿元，低于原总经理蔡奕任职初期的149.73亿元。
同时，据《投资时报》研究员统计，今年二季度嘉合基金旗下13只基金净利润合计为-465.49亿元（各类份额合并计算），亏损主要来自中长期纯债、偏债混合型基金、混合债券型二级基金。
对此，嘉合基金向《投资时报》表示，二季度国内债券市场出现深度调整，公司管理的纯债、偏债产品净值出现回调，同时受期间基金运营费用影响，产生微小亏损，这属于行业普遍现象。
嘉合基金管理规模
数据来源：Wind（单位：亿元）
第四任总经理履新
7月17日，嘉合基金的一则高管变更公告再次引起市场关注，公司总经理蔡奕因个人原因离任，新任总经理为徐进，任职日期7月16日。
公开资料显示，徐进曾任中国邮政储蓄银行总行代理托管部副总经理、托管业务部总经理、方正富邦基金副总经理、太平洋基金（筹）总经理等职务。由此可见，徐进在银行业、基金行业有着长期从业经历和丰富经验。
据了解，蔡奕曾在深圳证券交易所博士后工作站工作，先后任深圳证券交易所综合研究所副所长、深圳证券交易所市场监察部副总监，曾任嘉合基金副总经理、董事。
对于原总经理离职，嘉合基金表示，公司原总理蔡奕任期届满，因个人职业发展原因离职。新任总经理上任，公司业务仍将保持稳定，在不断壮大固收业务的同时，会根据市场形势、监管要求，继续丰富权益产品条线，提供指数化、主题类权益产品。
《投资时报》研究员注意到，在蔡奕执掌的三年间，嘉合基金管理规模也经历了“过山车”似的变化，由2017年三季度的149.73亿元，升至2018年三季度末的345.5亿元，之后管理规模持续缩水，截至今年二季度末，该公司规模降至107亿元。
在此期间嘉合基金整体规模的变化来自于货币型基金规模的涨跌。Wind数据显示，该公司旗下货币型基金在2018年三季度涨至331.79亿元，而今年二季度已跌至46.48亿元。债券型基金则由2018年二季度的1.37亿元，增至今年二季度的45.6亿元。
而嘉合基金旗下权益类基金规模却不尽如人意。旗下首只股票型基金——嘉合同顺智选A/C成立于今年5月，首募规模仅有2.1亿元；混合型基金规模仅在2018年四季度突破20亿元，之后缩水成为主基调，截至今年二季度末，该类型基金规模仅为12.82元。
今年二季度，嘉合基金旗下混合型基金还成立了嘉合锦鹏添利A/C、嘉合永泰优选三个月A/C两只产品，截至今年二季度末，上述两只基金的规模分别为5.56亿元、0.32亿元。
嘉合基金表示，整体来看，公司管理规模与市场形势变化息息相关，也与行业整体发展形势吻合。公司目前管理规模仍以主打的固定收益绝对收益产品为主，权益产品仍处于开拓培育期，权益产品规模占比较小。二季度，公司绝对收益产品、固收产品管理规模出现下滑，这属于行业普遍现象，若横向比较而言，在以固收为特色的公募公司中，公司管理规模下滑程度较小。
二季度末嘉合基金各类产品规模
数据来源：Wind
二季报产品合计亏损
A股市场在今年一季度大幅震荡后，二季度开始企稳回升，不过与之相反，债券市场走势从今年5月份以来持续走弱，因此权益类基金表现优于固收类基金。
受此影响，一些固收类基金比重较大的中小型基金公司出现亏损。在《投资时报》研究员统计的141家公募基金公司（含有公募资格的券商资管）中，二季度有嘉合基金等3家公司净利润出现亏损。
据统计，嘉合基金旗下共有21只基金发布了二季报（各类份额分开计算），净利润合计亏损465.59万元。其中，嘉合磐稳纯债A、嘉合磐昇纯债A净利润亏损超千万元，分别为3550.69万元、1892.41万元。
Wind数据显示，嘉合货币A、嘉合磐石A、嘉合磐通A、嘉合锦鹏添利C、嘉合磐通C、嘉合磐石C、嘉合锦鹏添利A等7只基金跑输业绩比较基准。
从投研团队来看，目前嘉合基金共有8位基金经理，季慧娟、于启明、李国林三位基金经理累计从业年限在4年及以上，而杨彦喆、王玉英、骆海涛、汪静以、梁凯五位基金经理年限不足3年。
针对基金经理普遍“年轻化”，嘉合基金表示，任职年限和从业年限还是有所区别的。该公司基金经理多数具有7年以上从业经历。同时，公司注重从内部培养新人，以老带新，推动基金经理人才队伍的深度化和稳定性。
此外，嘉合基金的股权变更也较为频繁。证监会最新一期《证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况公示》显示，嘉合基金上报基金管理公司变更5%以上股权及实际控制人审批，已于7月9日股权变更进入受理或不予受理阶段。
据了解，嘉合基金此前已发生三次股权变更。
去年7月31日，嘉合基金发布关于公司股权变更的公告称，经公司股东大会审议通过，股东广东万和集团有限公司（下称广东万和）将其持有的4.9%股权转让给山东通汇资本管理有限公司（下称通汇资管），其他股东的股权比例不变。本次股权转让后，嘉合基金的注册资本保持不变，仍为人民币3亿元。
股份转让完成后，广东万和持股比例降低至17.83%，变为嘉合基金的第四大股东；通汇资管则成为该公司新晋的第五大股东。
2018年9月，嘉合基金五位股东同比例增资1.9亿元，注册资本金增加至3亿元。增资完成后，中航信托股份有限公司、上海慧弘实业集团有限公司（下称慧弘实业）、广东万和、福建省圣农控股集团有限公司、北京智勇仁信投资咨询有限公司（下称智勇仁信投资）持股比例分别为27.27%、27.27%、22.73%、18.18%、4.55%。
2016年12月，嘉合基金发布公告称，智勇仁信投资、慧弘实业均出资500万元，将注册资本从1亿元增至1.1亿元，同时，前者成为嘉合基金新增的第五位股东。
证监会公布的《证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况公示》显示，截至今年7月24日，除了嘉合基金外，目前还有6家基金公司申请变更持有5%以上股权的股东，兴银基金、万家基金、国金基金股权变更申请已获第一次反馈，华宸未来基金处于补正阶段，中科沃土基金、英达基金的申请仍处于受理或不予受理阶段。
