怎样和市场和谐相处?16年投资老将陈红教你提升资产配置体验 | 基金

怎样和市场和谐相处?16年投资老将陈红教你提升资产配置体验 | 基金
2022年05月20日 22:34 投资时报

兴证全球兴裕混合基金将于2022年5月25日正式开启认购。这只具“债股搭配,攻守兼备”特点的混合型基金,为投资者资产配置提供了新选项。

兴证全球兴裕混合拟任基金经理  陈红

“做投资决策最重要的是要着眼于市场确定好投资类别。从长远看,大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。”

出于分散风险的需要,加之国内金融市场逐步成熟,国内投资者近年来由依靠单一资产投资转向资产配置的趋势愈发明显。与此同时,相对于追求短期内的高收益,投资者也愈发看重长期投资目标。

如何帮助投资者达至这样的目标?

作为家庭资产配置池中重要选项之一的公募基金,也一直在努力提供优秀的资产配置服务。兴证全球基金管理有限公司(下称兴证全球基金)作为行业内中长期投资业绩优异的代表,始终坚持“持有人利益优先”的原则,不断提升投研能力边界,用精品策略为投资者提供服务。《投资时报》记者近日获悉,兴证全球基金将推出助力投资者进行良好资产配置的新基金产品。

公开资料显示,由该公司固定收益部副总监陈红担纲、可在股票与债券等资产类别之间进行资产配置的混合型基金产品——兴证全球兴裕混合型证券投资基金(下称兴证全球兴裕混合),将于5月25日正式发售。

作为成立近19年的老牌基金公司,兴证全球基金以持续亮眼的业绩等“内功”加持,一直广受投资者青睐。根据银河证券数据统计,截至今年一季度末,兴证全球基金10年维度股票投资管理能力位居行业第3名,收益率达373.33%;10年维度债券投资管理能力位居行业第4名,收益率达107.64%。

凭借深厚的投研经验和优秀的风险把控能力,兴证全球基金也成为各大奖项的“常驻嘉宾”。截至2021年9月底,该公司累计摘得60座金牛奖,其中在去年9月斩获“固定收益投资金牛基金公司”大奖。

新品债股搭配力争攻守兼备

投资大师彼得·林奇曾言,“让趋势成为朋友”。投资讲究顺势而为,兴证全球基金也深谙此道。

《投资时报》记者获悉,考虑到投资者现阶段具体理财需求、市场变化等因素,兴证全球基金旗下即将于2022年5月25日发行的兴证全球兴裕混合具备“债股搭配,攻守兼备”的特点,可一站式实现债券、股票、可转债等资产配置。

资料显示,该基金股票资产投资比例为基金资产的0%—50%(不含50%),其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%;同业存单投资占基金资产的比例不超过20%。

在债券类属资产方面,该基金类属配置包括国债、金融债、企业债等品种之间的配置。据了解,兴证全球兴裕混合投资于信用评级为AA+级的信用债占信用债资产的比例为0%-50%,投资于信用评级为AAA级的信用债占信用债资产的比例为50%-100%。该基金持有信用债期间,若信用等级下降、不再符合投资标准,应在评级报告发布之日起3个月内予以全部卖出。

兴证全球基金表示,在各类资产中,股票和债券往往呈现“跷跷板”效应,如果股市出现波动,可争取通过债市来平衡收益弹性,反之亦然。同时配置债券与股票,可在一定程度上争取控制组合波动率、分散风险。

该公司还表示,根据市场变化,资产配置将债券与股票的投资比例基本维持在目标水平,进行“再平衡”,可在一定程度上实现逆向投资。随着市场起落,各类资产往往表现出不同的涨跌幅度,在组合中的仓位比例也随之变化。

通常而言,攻守兼备的债股搭配组合,可争取在波动的市场环境中,逆向布局优质资产。

资深投资老将担纲

资料显示,兴证全球兴裕混合拟任基金经理陈红,是业内资深投资老将,有着16年资管行业投资经验,现任兴证全球基金固定收益部副总监、基金经理、投资经理。

记者观察发现,陈红管理的兴全汇吉基金A/C业绩表现不俗。基金定期报告数据显示,截至2022年3月31日,兴全汇吉A/C自2021年2月9日成立以来份额累计净值增长率分别为6.47%/5.99%,位居同期同类第3名(3/29)、第1名(1/12)(银河数据)。

兴全汇吉基金业绩比较基准为:中债综合(全价)指数收益率*60%+沪深300指数收益率*35%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*5%,兴全汇吉基金A成立以来截至2022年3月31日完整业绩及比较基准:(6.47%/-8.91%),成立以来完整年度业绩及比较基准:2021/2/9-2021/12/31(15.11%/-3.66%);兴全汇吉基金C成立以来截至2022年3月31日完整业绩及比较基准:(5.99%/-8.91%),成立以来完整年度业绩及比较基准:2021/2/9-2021/12/31(14.70%/-3.66%) ;数据来源:基金定期报告,数据截至2022年3月31日。兴全汇吉一年持有混合基金和新基金风险收益特征具有一定差异,历史业绩不代表未来表现,基金经理管理的其他基金业绩不构成本基金业绩保证。

《投资时报》记者了解到,陈红擅长通过宏观判断把握大类资产的趋势性机会,自上而下进行大类资产选择,对资产不断进行“再平衡”,努力配置具有吸引力的资产。

具体来看,债券细分领域方面,追求利率债的波段机会,以及上市公司为主体的信用利差投资机会,深入捕捉可转债等配置及交易机会。在行业配置上,长期偏重高成长性行业,阶段性参与部分周期行业布局。

“过往十余年的市场经验,给我一个重要烙印就是,学会了和极端化的市场相处。”陈红表示,她的管理目标,整体而言是希望在相对平稳的情况下,努力提升个人或家庭的资产配置体验。

“简单来说,我的投资框架是自上而下的宏观判断,结合自下而上的个券和个股选择。不断地去平衡我的投资组合,努力为产品赋予生命力。”陈红如是表示。

步入2022年,面对内外交织的复杂环境,哪些行业或板块已具备投资机会?如何看待股市、债市?对此,陈红也有着自己的见解。

陈红认为,从宏观看,2022年仍面临较为复杂的海内外环境:国际环境变幻莫测;国内疫情存不确定性,服务业受冲击较大,未来稳增长、宽信用仍是政策方向。

股票方面,受制于利率上行,股票估值或仍有压缩空间;企业盈利逐季下行,渐往上游集中,仍需静待企业盈利触底回升。整体不宜激进,适当均衡配置,关注结构性机会。

债券方面,全球通胀上行,美国核心CPI创40年新高,美联储加息预期上升,美联储缩表概率加大,美债利率或将继续上行。由于中美利差出现倒挂,国内债券仍面临压力。

“转债整体估值处于历史高位,转股溢价率仍处于高位,存在压缩空间;同时债券收益率对转债估值形成压制,整体仍然以结构性机会为主。2022年搭建组合将适度分散,自下而上精选个券。”陈红称。

优秀固收团队铸造雄厚软实力

若说权益投资像是基金公司的矛,那固定收益投资在一定程度上则像是盾。

如何铸就坚固的盾,具有多年投研经验的兴证全球基金固收团队用实力书写着“答案”。记者注意到,兴证全球基金公司的固收团队在投资上比较侧重于追求绝对收益,并偏重于基本面、市场,注重自下而上的研究,深挖属于自己的行业框架。且基金经理对于所管产品进行精细化管理,始终将持有人利益放在第一位。

历经十余年的发展,兴证全球基金打造了一支经验丰富、优势互补的固收团队。该团队共有20人,背景多元,覆盖债券投资、信用评级、行业研究等诸多领域。截至今年一季度末,该团队管理公募总规模达3786亿元。

在这支固收团队中,包括陈红在内,不乏实力强将。

固收老将翟秀华就是其中之一。据《投资时报》记者了解,拥有11年投研经验的翟秀华,是固收投资领域的“实力派”选手之一,共管产品兴全稳益定开债券荣膺2021年度济安金信“群英汇”五星基金明星奖、兴全祥泰定期开放债券荣膺2021年度济安金信“群英汇”五星基金明星奖。

奖项来源:济安金信,2021年度,兴全稳益、兴全祥泰时任基金经理均为翟秀华、王健共同管理。历史业绩不代表未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。

作为短债基金领域的中生代代表人物之一,基金经理谢芝兰则是一位投研经验丰富选手。她倾向于中性、均衡的投资策略,注重前瞻性,擅长运用逆向思维。

更为重要的是,在兴证全球基金看来,完善的风险管理体系是构筑公司核心竞争力的根本。作为投资管理的基础,“风险控制”贯穿于基金投资的每个流程和环节。该公司十分注重控制产品的回撤,追求基金产品的长期投资目标,致力于让客户获得更好的持有体验。

值得注意的是,在固收投资团队建设、投资理念日渐完善的同时,兴证全球基金还在固收领域形成多元的产品矩阵,涵盖货币基金、中长期债基、二级债基、定开式债基、短债等多条线产品。

风险提示:本基金为混合型基金,预期收益和预期风险高于货币市场基金、债券型基金,低于股票型基金。基金管理人对本基金的风险评级为R3,本基金非保本。本基金业绩基准为:沪深300指数收益率×35%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)×5%+中债综合(全价)指数收益率×60%。本基金的投资比例为:股票资产投资比例为基金资产的 0%—50%(不含 50%),其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的 0-50%;同业存单投资占基金资产的比例不超过 20%;每个交易日日终,在扣除股指期货和国债期货合约需缴纳的交易保证金后,本基金应当保持现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的5%,其中,现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。此外,本基金投资于可交换债券、可转换债券(含分离交易可转债)的比例不超过基金资产的 20%。具体详见本基金《基金合同》及《招募说明书》。本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化,选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股,因此本基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。本基金并非必然投资港股。基金经理陈红投研经历:2006-2008年金元比联基金管理公司产品研究部担任研究员,2008-2015年历任平安资管投资管理部、固定收益部投资经理,2015年加入兴证全球基金管理有限公司,现任兴证全球基金固定收益部副总监、投资经理、兴全汇吉一年持有期混合型证券投资基金基金经理(2021年2月9日起至今)、兴全汇虹一年持有期混合型证券投资基金基金经理(2021年3月23日起至今)。投研经历数据来源:兴证全球基金,截至2022年3月31日。基金经理陈红管理基金产品:兴全汇吉基金业绩比较基准为:中债综合(全价)指数收益率*60%+沪深300指数收益率*35%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*5%,兴全汇吉基金A成立以来截至2022年3月31日完整业绩及比较基准:(6.47%/-8.91%),成立以来完整年度业绩及比较基准:2021/2/9-2021/12/31(15.11%/-3.66%);兴全汇吉基金C成立以来截至2022年3月31日完整业绩及比较基准:(5.99%/-8.91%),成立以来完整年度业绩及比较基准:2021/2/9-2021/12/31(14.70%/-3.66%) ;兴全汇虹基金业绩比较基准为:中债综合(全价)指数收益率*80%+沪深300指数收益率*15%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*5% ,兴全汇虹基金A成立以来截至2022年3月31日完整业绩及比较基准:(10.76%/-2.23% ),成立以来完整年度业绩及比较基准:2021/3/23-2021/12/31(15.55%/0.23%);兴全汇虹基金C成立以来截至2022年3月31日完整业绩及比较基准:(10.31%/-2.23%),成立以来完整年度业绩及比较基准:2021/3/23-2021/12/31(15.19%/0.23%)。基金管理人对兴全汇吉基金、兴全汇虹基金的风险评级为R3。以上数据来源:基金定期报告,数据截至2022年3月31日。兴全汇吉一年持有混合基金业绩排名数据来源:银河证券,数据区间:2021/2/9-2022/03/31,按银河数据分类标准,兴全汇吉基金A同类为股债平衡型基金(A类),兴全汇吉基金C同类为股债平衡型基金(非A类)。团队人数、公募基金规模数据来源:兴证全球基金,截至2022/3/31。兴证全球基金管理能力数据来源:银河证券,截至2022-3-31,10年维度指2012-3-31至2022-3-31。金牛数据来源:《中国证券报》,截至2021年9月底。11座金牛基金管理公司大奖的获奖年份:2008、2009、2010、2011、2012、2015、2016、2017、2018、2019、2020。兴证全球基金累计获得金牛奖60次,包括公司奖项13次(含11次金牛基金管理公司奖),产品奖项47次,可根据中国证券报官网金牛奖频道查询,兴证全球基金2021年9月获“固定收益投资金牛基金公司”奖。过往业绩并不预示未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩或拟任基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金经理翟秀华投研经历:2009年9月-2010年3月,就职于毕马威华振会计师事务所;2010年3月-2014年6月,就职于泰信基金管理有限公司,任交易总监助理;2014年7月至今,就职于兴证全球基金,历任研究员及基金经理助理、兴全稳泰基金、兴全天添益基金、兴全兴泰定期开放基金基金经理。现任兴全汇享基金、兴全添利宝基金、兴全稳益定期开放基金、兴全祥泰基金、兴证全球恒利一年定期开放基金基金经理。兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益,投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件,了解本基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应,自主判断基金的投资价值,自主做出投资决策,自行承担投资风险。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。文中基金经理观点仅代表个人,不代表公司立场,仅供参考,不作为投资建议,观点具有时效性。基金投资须谨慎,请审慎选择。

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