半年39基净值跌超30%，曾经“风口”为何成业绩“累赘”？

Wind数据显示，今年上半年有39只基金净值跌幅超过30%，重仓小市值股票、北交所标的、医药个股的基金不在少数

标点财经、投资时间网研究员  齐文健

随着上半年最后一个交易日结束，公募基金“期中”业绩正式出炉。

今年上半年，A股市场依旧跌宕起伏，结构性行情显著。据Wind数据统计，上证指数、深证成指、创业板指分别跌0.25%、7.1%、10.99%，而沪深300指数、中证红利指数分别上涨0.89%、7.75%。

在此市场环境之下，公募基金交出了怎样的“成绩单”？Wind数据显示，全市场可统计今年上半年收益率的基金有11378只基金（只统计基金主代码，剔除2024年新成立基金，下同），其中4632只收益率为负，占比为40.71%。

有39只基金上半年净值跌幅超过30%，均是权益类基金。其中，有三只基金净值下挫逾35%，分别为金元顺安产业臻选A、同泰开泰A、中信建投北交所精选两年定开A。

从成立时间来看，上半年净值跌幅超过30%的基金中，2020年以来成立的产品有28只，占比达到71.79%。

需要指出的是，上半年成绩惨淡的39只产品涉及26家公募基金管理机构，华商基金是唯一一家旗下有五只产品入列的基金公司。

标点财经、投资时间网研究员分析上半年净值跌超30%的产品发现，重仓小市值股票、北交所标的、医药个股的基金不在少数。

39只基金净值跌超30%

今年上半年，A股市场以震荡调整为主，公募行业中取得负收益的产品比比皆是。Wind数据显示，上半年收益率飘绿的基金有4632只，其中39只净值下挫逾30%。跌幅排名前五的基金分别是金元顺安产业臻选A、同泰开泰A、中信建投北交所精选两年定开A、泰信现代服务业、东方阿尔法招阳A，上半年净值增长率分别为-38.58%、-37.24%、-35.4%、-34.93%、-33.81%。

观察发现，上述39只基金均是权益类基金，被动指数型基金、主动权益类基金（包括灵活配置型基金、偏股混合型基金、普通股票型基金）数量分别为18只、21只。这些产品中，成立以来录得负回报的有34只，其中东方阿尔法招阳A、富荣价值精选A、华商核心成长一年持有A、鑫元清洁能源A等七只基金成立以来净值跌超50%。

上半年净值跌超30%的基金来自26家公募基金管理机构。其中，华商基金旗下有五只基金现身，分别是华商新能源汽车A、华商卓越成长一年持有A、华商新兴活力、华商核心成长一年持有A、华商智能生活A，上半年收益率分别为-30.46%、-31.48%、-31.86%、-31.91%、-32.57%。

目前，华商新能源汽车A的基金经理是张文龙，其余四只基金则由高兵单独管理着。资料显示，高兵的基金经理从业年限为8.54年，是现任华商基金权益投资部副总经理、公司公募业务权益投资决策委员会委员。

值得一提的是，华商新能源汽车也曾是高兵管理的产品。5月29日，华商基金发布公告称，基金经理高兵因工作需要卸任该基金的基金经理职位，由张文龙接任。与公募基金管理经验较为丰富的高兵不同，张文龙尚属“新人”，基金经理从业年限还不满一年。

此外，博时基金、东方阿尔法基金、富国基金、华夏基金、金元顺安基金、泰信基金等九家基金公司旗下皆有两只产品净值跌幅超过30%。

上半年净值跌超30%的产品类型情况（只）

数据来源：Wind

重仓小盘、北交所、医药折戟

那么，39只上半年净值跌幅超过30%的基金，在重仓股选择上又有哪些特点？标点财经、投资时间网研究员梳理发现，前十大重仓股青睐小盘股票、北交所个股、医药股屡见不鲜。

其中，今年上半年因持仓小盘股业绩折戟的产品包括金元顺安产业臻选A、金元顺安优质精选A、大成动态量化A、富荣价值精选A等。

以业绩表现垫底的金元顺安产业臻选A为例。从2024年一季报来看，该基金前十大重仓股均是市值在50亿元以下的个股。

重仓小盘股基金业绩表现不佳，与小盘市场表现有关。2023年小盘策略可谓是“风头无两”，但今年上半年小盘股频遭调整，风光不再。Wind数据显示，中证2000、国证2000、万得微盘股指数上半年跌幅分别为23.28%、19.67%、25.44%。

投资北交所市场的基金上半年业绩也不甚理想。2024年一季度前十大重仓股中持有北交所标的的基金涉及同泰开泰A、中信建投北交所精选两年定开A、万家北证50成分指数A、汇添富北证50成份A、南方北证50成份A、华夏北证50成份A、嘉实北证50成份A等多只产品。

其中，同泰开泰在2019年四季度至2023年四季度前十大重仓股中均无北交所股票现身。但是，经过大幅调仓，在2024年一季度已全部更换为北交所标的。而根据Wind数据，今年上半年北证50指数整体呈下滑趋势，跌幅深达34.52%。

除此之外，持仓医药股的基金也未取得亮眼成绩。偏爱医药个股的产品包括申万菱信医药先锋A、鹏华国证疫苗与生物科技ETF、国泰国证疫苗与生物科技ETF、富国国证疫苗与生物科技ETF、嘉实中证疫苗与生物科技ETF、博时中证疫苗与生物科技ETF、招商中证疫苗与生物科技ETF等。

以申万菱信医药先锋A为例，该基金今年上半年收益率为-30.42%。2024年一季度，该基金前十大重仓股中医药生物标的占据九个席位，包括康为世纪（688426.SH）、江苏吴中（600200.SH）、山外山（688410.SH）、九安医疗（002432.SZ）等。

根据申万菱信医药先锋2024年一季报披露，投资策略上，基金经理继续看好受益老龄化的民营眼科医院、国产替代空间大或出海销售能力突出的优质器械公司的中长期价值。另一方面，在创新药、抗衰老、减肥药、医疗AI和脑机接口等新兴领域也会积极跟踪和挖掘，关注卡位领先、竞争优势明显的机会。

但是，市场上医药相关领域表现较为不振。Wind数据显示，申万医药生物行业指数上半年下挫21.09%，国证疫苗与生物科技指数、中证疫苗与生物技术指数同期也表现不佳，分别下跌31.13%、31.99%。

39只基金今年上半年净值跌超30%

数据来源：Wind