这是5月22日A股的一个小插曲。
近期A股主要指数总体攀升，市场主线却很模糊，市场不乏热点，但往往缺乏持续性，让不少小伙伴很迷茫。
比如：
5月21日，贵金属等周期板块大跌，但贵金属和黄金珠宝等在5月20日领涨。
5月21日，上午还表现优异的游戏板块、房地产板块，5月22日午后大幅回落。
5月22日，热点变成光伏，特别是电池板块更是领涨当日行情。
万得概念板块今日表现前十的行业
20240522
今年的行业和主线轮动的速度明显加快，市场出现了高股息、AI算力、出海出口、全球商品、低空经济、地产等等大涨的板块或主线，但持续性都不太强。
招商证券指出，板块轮动快或有几个关键原因：
1）缺少业绩持续改善的明确方向
目前缺乏一个明确的业绩持续改善的大方向，导致今年大家无法采用经典的景气趋势投资，使某一个方向产生持续的超额收益。
2）去年年底到今年初的大幅回调，造成 “疤痕效应”或“惊弓之鸟心态”
去年11月至今年2月初，Wind全A在两个多月时间内跌幅超过20%，很多股票在两个多月的时间内跌幅远超20%。
尽管今年2月初以来市场持续反弹，但是之前的大跌仍历历在目，当时市场下跌时候的紧张情绪可能仍有影响。因此，一旦某一个方向快速上行，市场容易出现止盈心态；而此前大跌期间未能减持的投资者，也有了机会获利了解，短期调整的速度也较为剧烈。
3）今年以来政策力度明显加大，政策效率明显提高
投资者明显感受到政策效力的增强和落地速度的加快。因此，对于政策驱动的投资机会，他们表现出更强烈的参与热情和更快的参与速度。这种情况使得某一方向的股价能够迅速表现，比如近期的地产板块。
4）今年增量资金相对有限，存量博弈的特征还是较为明显，缺少持续增量的正反馈
由于过去两年市场表现欠佳，居民进入权益市场的积极性下降，今年以来，除了北向资金净流入近900亿、ETF在重要机构投资者增持之下有所增加之外，主动偏股基金、私募基金规模较年初都没有明显增加，融资余额也小幅下降。因此，在这种情况下，市场仍以存量资金博弈为主。
由于缺少相对较大规模的持续增量资金，A股的行业和主线也缺乏正反馈机制的加持，因而缺乏持续性。
不管是下跌还是上涨，都会有很多说法，而这些大多都是“后见之明”——事后看头头是道，但却没有什么用。
如果我们将眼光放长远些，相信股市的周期轮回，相信时间和复利的力量，即使板块轮动快，也不会那么迷茫。
霍华德·马克斯曾分享过一段话：
从投资来看，真正的牛股不是靠阶段性走红而成功，它可能很“闷”。
Wind数据显示，A股上市以来至今（2024年5月22日，下同）涨幅最大的股票，是一只深市上市的白酒公司。
1994年5月9日上市至今，经过7296个交易日，累计涨幅达650倍。
统计数据显示，在近7300个交易日里：
这只股票涨跌日子相差不多（涨3805日，占比52%；跌3491日，占比48%）
涨幅超过9%(接近涨停)的，仅76个交易日，占比1%；
在80%的时间（5903个交易日），日涨幅都在-3%至+3%之间，平淡无奇。
换句话说，这只白酒股在成为A股涨幅之王的征途中，在30年里：
牛股其实“很闷”，小碎步稳定前进就行，不需要天天盯盘、天天焦虑。时间创造伟大的投资，而非时机。
主要参考资料：招商证券《为何今年的行业主线轮动如此之快，如何应对》20240518
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