小基快跑
可以陪聊哦！
昨晚，我收到一条关于定投的微信通知。
这条通知长这样：
通知有两层意思：
1、我有一笔定投达到了目标收益率（签订协议时，我自己定的10%）。
2、这笔达到目标收益的定投，要被“止盈”了。也就是说，这笔定投前面累积的份额，将被落袋为安，全部赎回到现金宝（一只货币基金）。此外，这笔定投协议还将继续，下个月会继续扣款。
收到这条通知时，我的心情是很复杂的。
这是我的一笔养老计划定投，预计投资8年以上。
才投了4个月就赚钱了，第一反应当然是高兴。
截图来源：定投宝APP
第二反应是，不能这么早“止盈”。
因为这笔定投虽然赚钱了，也达到10%的目标，但总市值只有2600多元，离我的养老目标，相距甚远！
“会买的是徒弟，会卖的是师傅”。
我们常说，定投需要止盈，不然碰到弱市跌回去，可能竹篮打水一场空。
那为何我会放弃这次止盈的机会呢？
道理很简单。
积累的钱太少了。
对我而言，这笔定投是为养老准备的。
现在只扣款4期，投入的本金不多（2400元），绝对收益也很少（257元）。
这点钱，国内旅游、吃吃喝喝、买买衣服就没了，对养老没有太大意义。
如果现在“落袋为安”，放在现金宝里还好，还有货币基金收益；如果忍不住花了，反而失去博取更高收益的机会。
可能有人会说，你是不是太贪心了，如果跌回去怎么办？
跌回去肯定不开心啦。
但这笔定投才4个月，只扣了4期。
我的原计划是8年以上，也就是至少定投96期。
后面有大把时间，给定投“翻身”和赚钱的机会。
如果实在很悲催，8年后没有获利了结的机会，我可能会继续等。毕竟定投时间越长，定投盈利概率越高。
从上证指数1990年12月19日发布开始，任意定投1年、3年、5年、8年、10年、20年。截至今年5月底，任意定投年限的盈利概率和平均收益率如下：
数据来源：Wind、小基快跑
上述盈利概率测算以历史数据为依据，仅供参考，不作为收益承诺。
当然，这只是这笔定投前期的操作，我还有足够的时间和耐心，去博一个更高的收益、更丰厚的市值。
但归根结底，定投还是要止盈的。
那么，什么情况下止盈呢？
今天，我请教了身边的定投达人，他从时间和收益率两个方面，给了我一些启发。
01
时 间
定投作为一种投资方式，核心优势是“分批投资，均摊成本”。
定投的每一次扣款，对整个定投成本都是有影响的。
但是，随着定投时间拉长、定投次数增加，单次扣款对整体成本的影响越来越小。
以最常见的月定投举例（假设每月扣款金额相同）：
如果已定投5个月，下一笔定投扣款对定投总成本影响（边际影响）是20%；
如果已定投20个月，单次定投扣款的边际影响就是5%；
如果已定投50个月，单次定投扣款的边际影响就是2%；
...
如果已定投200个月，单次定投扣款边际影响只有0.5%。
当定投扣款到50次时，单次定投扣款的边际影响只有2%了。而2%，基金净值一天的波动就可能覆盖。
如果市场持续下跌，定投基金的净值几天之内，就可能下跌5%甚至更高，对定投的整体收益影响较大。
所以，在市场没有发生剧烈波动的前提下，定投扣款已累计50次后，就可以关注定投的收益率了。
50次扣款，月定投对应的时间是4年零2个月，对于A股的历史经验来讲，差不多够一个牛熊周期了。
02
收 益 率
网上有很多定投止盈的方法。
定投止盈没有必胜良策，找一种适合自己并能坚持的，就是好的。
对我而言，目标收益法易懂且容易执行。
这个方法的关键点在于，目标收益率定多少？
定得过低，容易达到。但收益有限，作用不大，且不甘心。比如我这笔4期就到目标收益率的定投。
定得过高，难以达到，失去止盈的意义。
目标怎么定呢？这里有个建议：
目标收益率＝定投年限×(1年期全市场人民币理财产品预期收益率＋年通胀率)
简单说明一下：
当前1年期全市场人民币理财产品预期收益率约为4%，年通胀率约为3%。
统计时间：20190826-20190901
来源：《兴业证券银行业理财周报》20190905
