这场收购,或导致全球奶粉格局大洗牌!

这场收购,或导致全球奶粉格局大洗牌!
2021年10月29日 09:00 智谷趋势

全球奶粉产业,这个发展多年的红海产业格局,迎来惊涛骇浪般的改变。

原因是,中国乳业近年来的第一大并购案——伊利集团收购澳优乳业事件,终于在最近尘埃落定。10月27日下午,伊利和澳优双方均发布公告,宣布伊利耗资62.45亿港元,持有澳优6.21亿股股份,占澳优已发行股本的34.33%,成为其单一最大股东。

伊利的收购公告中特别提出,这场亚洲规模最大、市值最高的乳业巨头,与全球羊奶粉巨头的“正式联姻”,是为了“进一步加码婴幼儿配方奶粉市场。”

也就是说,此次并购公开表明了,伊利剑指全球奶粉产业格局食物链顶端的野心。今天伊利股价,逆势上涨1.19%,也说明市场对此次收购是非常看好的。

01

教科书般的珠联璧合

此次伊利并购澳优,从两家企业发展的战略意义上,是一次堪称教科书范本般的“珠联璧合”。

伊利集团是中国乳业金字塔中的顶端,属于乳制品全品类、全产业链龙头,也是唯一一家进入全球五强的中国乳企。而澳优乳业则是近年来快速成长的国际化婴幼儿配方奶粉及营养健康公司,拥有全球羊奶第一品牌“佳贝艾特”。不管是从供应链、渠道、还是产品布局,伊利与澳优都可谓是相辅相成、强强联合。

从液态奶到乳制品,再到奶粉行业,伊利其实一直都是个很“要强”的企业。

在国产奶粉口碑艰难爬升、与国际品牌长期拉锯的今天,伊利的奶粉业务一直维持着高增长态势,殊为不易。财报显示,2020年伊利奶粉及奶制品业务营收128.85亿元,同比增长28.15%,还在当年超越了惠氏这个婴幼儿奶粉巨头。近三年来,伊利的奶粉业务的平均增速分别为25.14%、24.99%、28.15%,成绩可谓是相当优异且稳定。

正因如此,面对国产婴幼儿奶粉龙头企业飞鹤、君乐宝的两面夹击,伊利选择了“正面刚”。

数据显示,2021年前三季度,伊利婴幼儿配方奶粉业务取得了同比30%以上的增长。其中,金领冠珍护增速超40%,为该细分市场中增速最快的品牌;来自尼尔森的最新数据显示,2021年9月份,金领冠在全渠道增速领跑所有同品类品牌,成为中国市场增速第一的婴幼儿配方奶粉品牌。此番收购澳优,便是表明了其要在奶粉赛道上,继续埋头深耕的态度。

澳优在全球产业链上的突出表现,与伊利在奶粉布局上形成了优势互补。澳优目前在全球拥有10座工厂,产品行销60余个国家和地区,并在荷兰、澳大利亚、新西兰等全球“黄金奶源地”上,拥有完整的研发及供应链布局。伊利在并购澳优后,必然将澳优全球视野上的战略优势揽入麾下,成为其奶粉产业发展的最大助力之一。

数据显示,今年上半年伊利的“奶粉及奶制品”营收76.27亿元;澳优上半年营收42.7亿元。“大鱼吃大鱼”的这场联姻后,今年伊利体系下奶粉业务的总体规模,将有望超过240亿元。

奶粉行业也要做第一的伊利,正向着星辰大海阔步前行,全球登顶,指日可待。

02

“巨鲸”身后,资本狂揽筹码

资本的嗅觉,永远是最灵敏的。

在伊利收购澳优的消息传出后,资本市场作出了迅速的反馈。从国庆开盘后的第一个交易日、也就是收购消息刚刚传出开始,澳优和伊利的股价就分别上涨了5.85%和5.09%。而在并购案落地后的第一个交易日,伊利股份更是开盘即大涨逾2%。

资本市场的千亿“顶流”们,都跟在伊利这条愈加发展壮大的乳业“巨鲸”身后,狂揽筹码。

在“公募一哥”张坤最新公布的第三季度持仓中,伊利股份一次性进入了其两大明星基金的前十大重仓股——易方达蓝筹精选,和易方达优质企业三年持有期混合基金。知名基金老将朱少醒,也在三季度最新持仓中,将伊利加入了其管理的富国天惠精选成长基金。

在明星基金经理加紧调仓配股的同时,A股中“最聪明的钱”——北向资金,也开始对伊利悄无声息的加码。仅10月25日一天,北向资金对伊利的净买入量就达到了7.4亿元。整个十月,伊利股份总计获得北向资金高达31.6亿的增持,排名A股第二,仅次于新能源板块的“宁王”宁德时代。

资本的集中发力不是没有理由的。伊利曾提出,企业奶粉业务的战略目标是每年最低增速达到20%,那么粗略估计,在并购澳优5年之后,伊利的总体奶粉业务规模,可能将达到近500亿,成为名副其实的“奶粉霸主”。

最聪明的人和最聪明的资本,都嗅到了伊利“巨鲸”破浪前行、称霸红海的讯号,因此纷纷在后知后觉的散户之前建仓加码,希望能在巨鲸登顶前夜,抢滩获利。

03

来自龙头的“鲸吞虎据”

纵观全球奶粉产业规模与发展,不难看出伊利此步布局的先见之明。

目前全球排名前五的乳业龙头企业,分别为兰特黎斯、雀巢、美国奶农、达能与伊利,作为唯一跻身前五的中国乳企,伊利在乳制品全品类产业上的实力,可谓是有目共睹。

伊利曾在早前提出了“2025年全球乳业前三”、“2030年全球乳业第一”的中长期战略目标,自然也就不会放过配方奶粉这条重要赛道。

可以说,此次并购澳优,就是伊利进行乳业“鲸吞虎据”的重要战略,这次并购实现后,伊利的奶粉业务将很快跃升到行业领导者。

伊利的野心与支撑其野心的实力,由此可见一斑。

但并购澳优,只是伊利开疆扩土计划中的一步。事实上,除了内生增长给力,伊利的外延拓展也已经连续三年走在了“买买买”的道路上:2018年收购泰国品牌Chomthana,2019年收购新西兰品牌Westland,2020年收购“恒天然中国牧场”,2021年,收购中地乳业及澳优乳业。

诚然,这些或大或小的收购,是伊利股份为谋求自身发展而进行的“攻城略地”,但从宏观角度上来看,这象征着中国乳业的马太效应进一步增强,进入了“强强争霸”的寡头竞争时代。

一位奶粉经理人在接受采访时分析称,这种巨头之间的并购,就像鲸鱼吃小鱼一样,冲击力巨大,杀伤力也巨大。

毕竟像伊利与澳优这样的龙头企业强强联合,意味着企业规模的壮大,同时盈利能力成倍增强,必定带来中国奶粉行业的重新洗牌。而这种大企重构、小企吸纳的模式,在未来也许会成为常态,甚至有可能直接影响世界乳制品的行业格局。

强者愈强已成现实,中国乳企的这艘“巨型航母”,将在未来发挥更加惊人的威力。而这片辽阔红海中的霸主之战,才刚刚拉开帷幕。

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