作者丨傅斯特
最近，伊利发布的一纸定增公告，因为创下了多项纪录，颇受市场的瞩目。
12月9日，伊利股份发布《非公开发行情况报告书》的公告。公告称，本次发行最终获配发行对象共计22名，发行价格为37.89元/股，发行股票数量为317,953,285股，募集资金总额约为120.47亿元。
外行人看到这些数字，可能会无感，但这些看似波澜不惊的数据，其实已经无意间，创下了资本市场上的四项纪录。
规模上，这是A股市场消费行业规模最大的竞价定增融资；这也是再融资新规发布以来百亿以上定增项目参与申购家数最多（共53家）、发行折扣最低（5.46%）、认购倍数最高（3.4倍）的项目。
资本的脚印，是最诚实的。12月9日、10日，伊利的股价连续两天上涨，显示了投资者的乐观态度。
01
定增大动作，为伊利输送“新能源”
用一句话来概括伊利的募资用途，那就是“扩大基本盘，获取新能源”。
怎么理解呢？我们知道，液态乳就是伊利的基本盘，液体乳贡献了超过3/4的营业收入。而在中国的液体奶市场，伊利也是当之无愧的王者。
安慕希的市场份额，已经达到了65.1%，甩开了竞争者好几个身位；在商店里随处可见的金典，更是保持30%以上增长，金典有机增速更是超过了50%，稳稳拿住有机奶第一品牌。
可以说，液态乳稳，伊利就稳。而这次的定增，伊利将把部分资金用来液态奶生产基地项目。建成达产之后，伊利的基本盘将更加稳固，护城河更深了。
而这次定增方案，最具想象力的，还是“获取新能源”。伊利的“新能源”，就是它的婴幼儿配方奶粉业务。其实，在这条毛利率更高的黄金赛道上，伊利已有布局，而且，初见成效。
今年前三季度，伊利的婴幼儿配方奶粉业务取得了30%以上的增长。其中，金领冠珍护增速更是超40%，为该细分市场中增速最快的品牌。尼尔森的数据显示，今年9月份，金领冠在全渠道增速领跑所有同品类品牌，增速在中国市场的同品类中独占鳌头。
婴幼儿配方奶粉业务，正在变成伊利的新增长极，这就是伊利的新能源，绿色高效，成长空间无可限量。这次定增所募集到的资金，重头戏就是要加大对奶粉资源的投入，可以预见，随着婴幼儿配方奶粉业务的成长，伊利将会变得“更快更强”。
伊利成为奶粉市场的一大巨头，这是大概率事件。这样的高确定性，给了投资者充足的底气。
02
成功募资120亿元，是对潘刚投下的信任票
在乳制品乃至大消费行业，很少有企业能像伊利那样，连续12年，ROE保持在20%以上。即便去年受到疫情冲击，ROE也保持在25.18%。
今年前三季度，伊利实现营业总收入850.07亿元，同比增长15.23%；净利79.67亿元，同比增长31.82%，超出市场预期，在乳制品赛道上可谓一枝独秀。
这说明，伊利很稳，而伊利的管理层，不仅稳，而且有进取心。成功募资120亿元，是资本市场对伊利管理层投下的信任票。
2005年，潘刚担任伊利董事长，当时伊利的市值还不足百亿元，如今，市值已经突破2500亿元。在奥运会、世博会等重大事件中，伊利的管理层胆大心细，发动了声势浩大的营销攻势，不仅实现了伊利的品牌升级，更推动了中国乳业的升级。
十分难得的是，包括潘刚在内，伊利的核心管理团队都有着长达二十余年的乳业从业经验，并大都从基层做起，一步一个脚印，做到了经营决策层。
这种低调而务实的风格，还是十分受到认可的。伊利股份累计分红21次，累计分红金额高达304亿元，这样的分红大手笔，在整个A股市场都是名列前茅的。
在伊利集团近日举行的领导力峰会上，潘刚提出了要实现“全面价值领先”的目标，其中“股东价值领先”，是一个重要的维度。重视股东价值，有些公司是靠说的，伊利靠的是硬核的业绩和真金白银的分红。
03
下一个十年，全球第一
全球乳业巨头的第一阵营，长期被欧美国家所垄断。而正是伊利，躬身入局，打破了固有格局。2014年，伊利入选“全球乳业十强”，如今，它是唯一进入“全球乳业五强”的亚洲乳企。与它一起竞逐的全球巨头，有瑞典的雀巢、法国的兰特黎斯、美国的美国奶农和法国的达能。
在2020年进入“全球乳业五强”后，伊利便提出了“2025年挺进全球乳业前三 2030年登顶全球第一”的中长期战略目标。此次定增成功，可为伊利驶向星辰大海的远航，注足马力。
有人曾问巴菲特：你认为什么样的企业值得投资？
巴菲特说：“在从现在开始的5年，10年和20年里，这家公司的收益实际上肯定可以大幅度增长。在时间的长河中，你会发现只有几家公司符合这些标准。投资应该选这样的企业。”伊利，就属于这少数的企业之一。
纵观伊利的发展史，也堪称一部乳制品推陈出新的进化史。从安慕希、金典、QQ星、畅意100%，再到金领冠、畅轻、巧乐兹、伊利牧场以及冰工厂，伊利的创新产品层出不穷，而且，经常是一年一个小爆款，几年一个大爆款。这不，金领冠珍护已经成为奶粉市场的网红产品了。产品在创新，生产线也在创新，此次募集的资金，有部分将用来进行生产运营流程的数字化改造。
创新之外，“国际化”战略，也是伊利得以保持持久竞争力的一大法宝。伊利在荷兰成立海外研发中心，在新西兰投入30亿元建设一体化乳业基地，在美洲建设中美食品智慧谷，在耶鲁大学等全球顶级名校，合作开展科研项目。
在中国乃至亚洲，像伊利这么注重“国际化”战略的乳制品企业，可谓凤毛麟角。你去看看雀巢和达能，雀巢在五大洲的80多个国家共建有500多家工厂，达能在全球各地收购优质公司，要跟全球乳制品巨擘较量，作为挑战者，伊利的“引进来、走出去”的国际化战略，是非常有远见的。
大鹏一日同风起，扶摇直上九万里。如果拉长时间的跨度，2021年，定增通过之时，也是风起之日。
伊利上一次定增是在2013年，从2013年到2020年，伊利净利润增长翻倍，市值增长4倍；从2021年到2030年，更强劲的消费市场，更有智慧的管理层，伊利又将“扶摇直上”到怎样的高度呢？确实值得期待。
