“奶茅”120亿定增爆火,易方达、高瓴都来了!透露什么信号?

“奶茅”120亿定增爆火,易方达、高瓴都来了!透露什么信号?
2021年12月12日 17:35 智谷趋势

作者丨傅斯特

最近,伊利发布的一纸定增公告,因为创下了多项纪录,颇受市场的瞩目。

12月9日,伊利股份发布《非公开发行情况报告书》的公告。公告称,本次发行最终获配发行对象共计22名,发行价格为37.89元/股,发行股票数量为317,953,285股,募集资金总额约为120.47亿元。

外行人看到这些数字,可能会无感,但这些看似波澜不惊的数据,其实已经无意间,创下了资本市场上的四项纪录。

规模上,这是A股市场消费行业规模最大的竞价定增融资;这也是再融资新规发布以来百亿以上定增项目参与申购家数最多(共53家)、发行折扣最低(5.46%)、认购倍数最高(3.4倍)的项目。

资本的脚印,是最诚实的。12月9日、10日,伊利的股价连续两天上涨,显示了投资者的乐观态度。

01

定增大动作,为伊利输送“新能源”

用一句话来概括伊利的募资用途,那就是“扩大基本盘,获取新能源”。

怎么理解呢?我们知道,液态乳就是伊利的基本盘,液体乳贡献了超过3/4的营业收入。而在中国的液体奶市场,伊利也是当之无愧的王者。

安慕希的市场份额,已经达到了65.1%,甩开了竞争者好几个身位;在商店里随处可见的金典,更是保持30%以上增长,金典有机增速更是超过了50%,稳稳拿住有机奶第一品牌。

可以说,液态乳稳,伊利就稳。而这次的定增,伊利将把部分资金用来液态奶生产基地项目。建成达产之后,伊利的基本盘将更加稳固,护城河更深了。

而这次定增方案,最具想象力的,还是“获取新能源”。伊利的“新能源”,就是它的婴幼儿配方奶粉业务。其实,在这条毛利率更高的黄金赛道上,伊利已有布局,而且,初见成效。

今年前三季度,伊利的婴幼儿配方奶粉业务取得了30%以上的增长。其中,金领冠珍护增速更是超40%,为该细分市场中增速最快的品牌。尼尔森的数据显示,今年9月份,金领冠在全渠道增速领跑所有同品类品牌,增速在中国市场的同品类中独占鳌头。

婴幼儿配方奶粉业务,正在变成伊利的新增长极,这就是伊利的新能源,绿色高效,成长空间无可限量。这次定增所募集到的资金,重头戏就是要加大对奶粉资源的投入,可以预见,随着婴幼儿配方奶粉业务的成长,伊利将会变得“更快更强”。

伊利成为奶粉市场的一大巨头,这是大概率事件。这样的高确定性,给了投资者充足的底气。

02

成功募资120亿元,是对潘刚投下的信任票

在乳制品乃至大消费行业,很少有企业能像伊利那样,连续12年,ROE保持在20%以上。即便去年受到疫情冲击,ROE也保持在25.18%。

今年前三季度,伊利实现营业总收入850.07亿元,同比增长15.23%;净利79.67亿元,同比增长31.82%,超出市场预期,在乳制品赛道上可谓一枝独秀。

这说明,伊利很稳,而伊利的管理层,不仅稳,而且有进取心。成功募资120亿元,是资本市场对伊利管理层投下的信任票。

2005年,潘刚担任伊利董事长,当时伊利的市值还不足百亿元,如今,市值已经突破2500亿元。在奥运会、世博会等重大事件中,伊利的管理层胆大心细,发动了声势浩大的营销攻势,不仅实现了伊利的品牌升级,更推动了中国乳业的升级。

十分难得的是,包括潘刚在内,伊利的核心管理团队都有着长达二十余年的乳业从业经验,并大都从基层做起,一步一个脚印,做到了经营决策层。

这种低调而务实的风格,还是十分受到认可的。伊利股份累计分红21次,累计分红金额高达304亿元,这样的分红大手笔,在整个A股市场都是名列前茅的。

在伊利集团近日举行的领导力峰会上,潘刚提出了要实现“全面价值领先”的目标,其中“股东价值领先”,是一个重要的维度。重视股东价值,有些公司是靠说的,伊利靠的是硬核的业绩和真金白银的分红。

03

下一个十年,全球第一

全球乳业巨头的第一阵营,长期被欧美国家所垄断。而正是伊利,躬身入局,打破了固有格局。2014年,伊利入选“全球乳业十强”,如今,它是唯一进入“全球乳业五强”的亚洲乳企。与它一起竞逐的全球巨头,有瑞典的雀巢、法国的兰特黎斯、美国的美国奶农和法国的达能。

在2020年进入“全球乳业五强”后,伊利便提出了“2025年挺进全球乳业前三 2030年登顶全球第一”的中长期战略目标。此次定增成功,可为伊利驶向星辰大海的远航,注足马力。

有人曾问巴菲特:你认为什么样的企业值得投资?

巴菲特说:“在从现在开始的5年,10年和20年里,这家公司的收益实际上肯定可以大幅度增长。在时间的长河中,你会发现只有几家公司符合这些标准。投资应该选这样的企业。”伊利,就属于这少数的企业之一。

纵观伊利的发展史,也堪称一部乳制品推陈出新的进化史。从安慕希、金典、QQ星、畅意100%,再到金领冠、畅轻、巧乐兹、伊利牧场以及冰工厂,伊利的创新产品层出不穷,而且,经常是一年一个小爆款,几年一个大爆款。这不,金领冠珍护已经成为奶粉市场的网红产品了。产品在创新,生产线也在创新,此次募集的资金,有部分将用来进行生产运营流程的数字化改造。

创新之外,“国际化”战略,也是伊利得以保持持久竞争力的一大法宝。伊利在荷兰成立海外研发中心,在新西兰投入30亿元建设一体化乳业基地,在美洲建设中美食品智慧谷,在耶鲁大学等全球顶级名校,合作开展科研项目。

在中国乃至亚洲,像伊利这么注重“国际化”战略的乳制品企业,可谓凤毛麟角。你去看看雀巢和达能,雀巢在五大洲的80多个国家共建有500多家工厂,达能在全球各地收购优质公司,要跟全球乳制品巨擘较量,作为挑战者,伊利的“引进来、走出去”的国际化战略,是非常有远见的。

大鹏一日同风起,扶摇直上九万里。如果拉长时间的跨度,2021年,定增通过之时,也是风起之日。

伊利上一次定增是在2013年,从2013年到2020年,伊利净利润增长翻倍,市值增长4倍;从2021年到2030年,更强劲的消费市场,更有智慧的管理层,伊利又将“扶摇直上”到怎样的高度呢?确实值得期待。

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