一年涨价四轮!广汽哭穷,宁王叫苦,到底谁是获利者?

一年涨价四轮!广汽哭穷,宁王叫苦,到底谁是获利者?
2022年08月08日 11:53 智谷趋势

◎智谷趋势(ID:zgtrend) | 王战新

8月的第一天,上海的小表妹就“炸毛”了。

她熬过了三个月的生娃抑郁期、两个月的“全城静止期”和两个月的求职期,本想奖励自己一台新车,没想到却等来了涨价潮

8月1日,smart中国宣布:自2022年8月3日00:00起,Premium配置车型官方零售价将上调人民币5800元。

与此同时,零跑汽车也把T03车型价格往上提了5600元-6600元。

……

“涨价”似乎成了2022年车市的主题词,今年以来已有30多家车企共计80多款车型宣布涨价。特斯拉Model Y最“任性”,一周之内三度提价。

疫情后收入下降的消费者感到非常愤怒,把王传福、李书福等车企老板比作“吸血蝙蝠”。

但是汽车大佬们却觉得自己很委屈,广汽集团董事长曾庆洪在2022世界动力电池大会上调侃:“目前动力电池成本占汽车总成本的60%,我们现在不是在给宁德时代打工吗?”

宁德时代首席科学家吴凯也在会场上,他“回怼”道:“平常也遇到一些客户对我们的抱怨,说整车厂基本上不是很赚钱,是不是你们电池厂(商)把利润都拿走了?事实上,宁德时代今年虽然还没亏本,但是在盈利的边缘上挣扎,非常痛苦。利润往哪儿走,大家也可以想象。”

我那个小表妹看了这些材料,还是一脸懵逼。她真的搞不清楚,到底谁是“打工人”,谁是“大boss”?

赚钱不赚钱,数据说了算。

先来看看在美港股上市的“造车新势力”。

根据一季度财报,蔚来汽车的销售毛利率为 14.6%,营业收入99.106 亿元,毛利为人民币 14.468亿,净亏损17.8亿元。

理想汽车一季度的销售毛利率为22.6%,营收总额为95.6亿元,毛利21.6亿元,净亏损1090万元。

小鹏汽车一季度的销售毛利率为10.4%,营收为人民币29.51亿元,净亏损17亿元。

再来看看在国内上市的传统车企。

除了海马汽车外,其他车企的销售毛利率都没有超过20%,北汽蓝谷最惨,直接变成了负数。如果扣掉各种各样的税费,就会发现车企简直是在“用爱发电”。

显然,中国车企的毛利率都不高,净利率更是不忍直视。我表妹的直觉错了,王传福们确实不是“黑心资本家”。

那是不是如曾庆洪所言,钱都被宁德时代等电池厂赚走了?

要回答这个问题,先要插个知识点,中国市占率前八的动力电池品牌分别是宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、LG新能源、蜂巢能源、欣旺达、亿纬锂能。

比亚迪的首要业务不是电池,中创新航和蜂巢能源没有上市,LG新能源是韩企,它们的经营数据不好掰扯。所以我们的注意力应该放在其他四家企业上。

今年一季度,宁德时代的销售毛利率为14.48%,营业收入486.78亿元,净利润14.93亿元。

国轩高科的销售毛利率为14.49%,营收实现39.16亿元,净利润约3220万元。

亿纬锂能的毛利率为13.7%,营收为67亿元,净利润5.2亿元。

欣旺达的销售毛利率13.45%,营业收入106.21亿元,归母净利润9492.32万元。

由此可见,电池厂商的销售毛利率大致为14%,看起来也不低。但你别忘了,这些公司前几年的毛利率都超过了20%。

那推动涨价的“真凶”到底是谁呢?

“都说我们是在给上游原材料企业打工,确实如此。今年以来涨得最疯的非锂盐莫属。”多家电池厂商对《证券日报》记者表示,在这种情况下,他们不得不随行涨价。

事实果真如此吗?

我们还得翻一翻那些“家有有矿”的上市公司的账本。

今年一季度,天齐锂业的销售毛利率为85.28%,主营收入52.57亿元,归母净利润33.28亿元。

赣锋锂业的销售毛利率为66.65%,营业收入53.65亿元,净利润35.25亿元。

融捷股份的主营收入4.78亿元,同比上升339.46%,归母净利润2.54亿元,同比上升13996.26%。

盛新锂能的营业收入16.87亿元,同比增长212.59%,归母净利润10.70亿元,同比增长900.96%。

由此可见,锂矿企业的今年毛利率确实很高,与去年相比有大幅提升。

对了,我们别忘了锂电产业链上的另一势力,锂电池正极材料(分为钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂、三元材料等类型)供应商。

今年一季度,贝特瑞实现营业收入为40.79亿元,同比增长120.08%,归属于上市公司股东的净利润为4.51亿元,同比增长72.22%;容百科技实现营业收入51.68亿元,同比增长270.75%,净利润2.93亿元,同比增长144.66%。由此可见,正极材料商的净利率并不高,且与去年相比有所下降。

从财务数据来看,相比于整车厂、电池厂、正极材料商来说,锂矿企业的毛利率和净利率要高到令人窒息。当前形势下,整个新能源产业链,都在为锂矿企业打工。

光见贼吃肉,没见贼挨打。

某锂矿企业的董秘刘能(化名)告诉每日经济新闻记者:“我们享受这一段时间的高红利,是因为我们挨了很多年的打。锂这个行业总是有高峰,也有低谷。你吃了那么多年的亏,现在赚个一两年的钱不是很正常吗?”

刘能所言非虚,锂企普遍经历过漫长的黑夜期,锂价低迷时连员工工资都发不出来。

2018年,锂矿行业发生一件惊天动地的大事。账面资金只有55.24亿元的“天齐锂业”居然要出价280亿元收购全球锂资源巨头智利化工矿业公司(下简称SQM)23.77%。

为了完成这场“蛇吞象”式收购,天齐锂业不仅向境外金融机构借了10亿美元,还与银行签订了《贷款承诺函》,筹资25亿美元。

当年年底,天齐锂业的长期借款由之前的14.33亿元上升至253.26亿元。

要知道,当时天齐锂业的在职员工总共才1612人。摊算下来,人均负债1571万元。

更令人忧心的是,收购刚一完成,天齐锂业就遇见了锂周期性下行,碳酸锂的价格不断往下跌,跌到妈都不认识了。

到了2020年底,“天齐锂业”迎来了至暗时刻,账面资金仅9.94亿元,短期借款高达27.37亿元,一年内到期的非流动负债达209.58亿元。

当时,资本市场普遍看衰天齐锂业,其股价持续低迷。甚至有财经作家喊出,天齐锂业活不过2021年。

随着新能源汽车市场需求的大爆发,锂行业终于在2021年迎来了转机,碳酸锂价格突然一飞冲天,飙到了26万元/顿。天齐锂业的业绩也随之暴涨,2021年营业收入为76.63 亿元,同比增长 137%。

今年上半年,碳酸锂价格又翻了一倍,历史性地突破了50万元大关。而天齐锂业迎来了“齐天时刻”,上半年归母净利润预计为96亿元至116亿元,同比增长11089.14% ~13420.21%。

发现了吗?

天齐锂业等公司的业绩与碳酸锂的价格周期密切相关,锂价处于上升周期时大家都喝酒吃肉,锂价处于下行周期时大家都只能忍饥挨饿。

如果说牧原股份、温氏股份等企业是为“猪周期”打工,那么天齐锂业等锂企就是在为“锂周期”打工。

7月14日,特斯拉CEO马斯克在推特上发文称,锂电池就是新的石油。

马斯克所言非虚,石油是能够改变国际关系的战略性物资,锂资源也一样。

7月22日,阿根廷和智利的外交部长就如何发展锂价值链达成战略性共识,重点关注阿根廷、智利、玻利维亚构成的锂三角地区。

三国交界处,富集了全球近65%的锂矿资源,天齐锂业和赣锋锂业也在这里砸了重金。如果阿根廷、智利、玻利维亚真的能搞出类似opec的锂资源输出国联盟,那么全球能源格局将被彻底改写。

新能源产业的蓬勃发展,不仅增加了南美三国的国际影响力,也改变了中国许多城市的命运。

30多年前,曾毓群发奋走出了宁德的山村,在干出一番事业后,又坚持把公司开回了宁德。

如今,宁德时代的员工平均年薪是11.7万元,这笔钱对一线城市的互联网大厂来说,或许不值一提,但在人均年收入3.7万元的宁德,如果能成为宁德时代的员工,就直接吃到了高端制造业的红利。

更难得的是,宁德时代带动了70多家配套企业的入驻,引进了上下游的新能源和车企的进入,彻底盘活了一个产业集群。今年上半年宁德经济增速高达9.6%,超过了很多同位城市。

这才是真正的弯道超车啊。

勤修内功、押注技术的能量,直接让一座名不见经传的小城市,发展出新能源和电池产业集群,一跃成为在全球都有一席之地的新制造业之都。

不过真要比动力电池产量的话,有一座城市比宁德市更牛逼,那就是江苏常州。

中国动力电池装机量排名前五的企业(宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、蜂巢能源)中,常州拥有四家,其中两家(中创新航、蜂巢能源)为中国总部。

常州的新能源汽车产业链中游企业数量达到3440家,居全国首位。目前,常州动力电池年产值占全国份额的三分之一。此外,常州还吸引了隔膜龙头恩捷股份、正极材料龙头贝特瑞和当升科技等上游厂商。

在动力电池下游,理想、北汽新能源、比亚迪、牛创新能源等整车企业,纷纷在常州布局生产基地。今年以来,常州新能源汽车整车产销量突破11.8万辆,居全省第一,占全省新能源汽车整车产量的比重达55%。

还有,常州本地的充电桩运营企业星星充电,已成为全国最大的充电桩运营企业之一。

在光伏新能源领域,常州拥有全球领先的光伏企业天合光能,集聚了东方日升、亿晶光电、正信光电、斯威克、中信博、永臻科技等一批年销售10亿元以上的光伏企业,带动效应不断显现。

今年上半年,常州市规模以上新能源整车制造业、动力电池产业和光伏行业产值同比分别增长198.1%、91.8%和35.2%。

这三大产业,撑起了常州制造业的半壁江山。

“新能源”是当今世界最大的风口。

但凡是新能源产业搞得好的城市,经济发展速度都很快。除了前文所说的宁德和常州外,还有比亚迪的三大生产基地(深圳、西安、长沙),以及拥有“新能源汽车之都”之称的上海、广州、合肥、柳州。

但凡是和新能源沾边的上市公司,都是深受资本市场追捧的热门股票。

据不完全统计,新能源板块已经成了A股第一大帮,其市值总和已经超过了10万亿元。年利润只有30亿的比亚迪,市值却飙到了一万亿元,真是“心有多大,泡沫就有多大”。

但凡是做新能源生意的老板,身价都高到令人窒息。

锂矿业务造就了江西首富李良彬,锂电正极材料造就了云南首富李晓明,光伏逆变器造就了安徽首富曹仁贤,光伏组件造就了陕西首富李振国,新能源汽车造就了河北首富魏建军……

从这个角度上看,新能源产业链的各路玩家都是“赢家”。怪不得,连地产老板许家印和姚振华,都all in 新能源汽车了。

参考资料:

1、《中国资本市场迎来大地震,央企和茅台慌了》,智谷趋势,2021.06.02

2、《新能源整车制造,常州实力“出圈”》,常州日报,2022.07.28

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