基金2019年二季报发布的如火如荼，小伙伴看得眼花缭乱。看基金排名、看基金经理资历、看基金持仓，还要看看热点主题，到底什么才是下手买基金的理由？其实呢，投资基金的确还有很多门道，最近小博家基金的二季报发布了，小博带你一起抓抓重点、看看如何识别出基金特色和优秀的基金吧！
01
指数增强基金是如何增强的？
之前多次文章中，小博不断推荐过指数增强，其主要方法就在控制与标的指数偏离度的基础上，通过以下两种方式来追求比指数更好的表现：
1、 增加标的指数之外的优质股票
2、 调整成份股的配置比例
举个栗子：
假设指数A，有4个成分股，每股占比都是25%。指数增强基金通过以下两个步骤操作获取增强效果：
1、 减持表现不好的d股票，增持表现优秀，但是不在指数范围内的e股票（黄色部分）
2、 调整指数成分股a、c的配置比例，增加模型判断更优秀的a股票比例，减少表现较差的c股票。
我们仔细对比小博家沪深300指数增强基金和沪深300指数的十大重仓股，可以看出来，小博家对股票比例做了一点点调整哦。沪深300指数中的部分前十大重仓股没在博道沪深300指数增强基金的前十大重仓股中（注：博道沪深300指数增强基金托管行为招商银行，根据有关法规，不能购买招商银行）。
（数据来源：博道基金管理有限公司2019年第2季度报告、Wind。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。历史业绩并不代表其未来表现。）
此外，有些指数增强基金还会对行业比例做一些微调整，通过适配更强势的行业来获取超额收益。
无论是个股的调整还是行业的调整，获取超额收益的背后都是对指数跟踪的适当偏离，考验的都是管理人的投资能力。
02
识别基金特色，拒绝挂羊头卖狗肉
我们不能一味地为了追求超额收益而偏离了基金产品的特点，使得基金失去特色、面目全非。所以一般基金合同中会增加对管理人的限制，以小博家的博道沪深300指数增强基金为例：
业绩比较基准：沪深300指数收益率×95%+同期银行活期存款利率（税后）×5%。
投资策略：
1、资产配置策略
本基金股票资产占基金资产的比例不低于90%，建仓期过后，一般情况下将保持各类资产配置的基本稳定。
2、股票投资策略
本基金为股票指数增强型基金，以沪深300 指数为标的指数，通过量化选股模型构建股票组合，在控制跟踪误差的基础上力求获得超越标的指数的业绩表现。本基金的风险控制目标是力争使基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年化跟踪误差不超过7.75%。
无论是业绩比较基准、还是股票仓位限制，还是对跟踪指数的每日跟踪偏离度、年化跟踪偏离度的限制，都是为了规范基金投资运作，是什么特点的基金就该严格遵守基金产品合同，风格鲜明、不会挂羊头卖狗肉。
03
基金是否优秀，除了基金净值，
您还需要考察波动率哦！
除了在合同中做明确的规定，基金季报和年报中也会有专门的章节考察这个基金是不是严格遵守了基金合同、保持自己的风格、并力争超额收益。
小博举博道中证500增强基金的季报做例子，如下两表显示。
净值增长率①-业绩比较基准收益率③=基金当季对比业绩基准的超额收益
“基金当季对比业绩基准的超额收益”比较好理解，在基金合同约定的基金投资范围和目标的约束条件下，基金经理努力为投资者创造的超越业绩基准的收益，很直接体现基金经理的管理能力。这个值为正数，就创造了正的超额收益；反之，则跑输了业绩基准。
②-④的差值为负数，则说明基金的运作比业绩基准更加稳健，波动率更低。
专业的机构投资者会用夏普比、信息比率等指标来衡量基金风险调整后的超额收益获得能力。这个，小博以后专门撰文解释。
（数据来源：博道基金管理有限公司2019年第2季度报告，截止时间：2019年6月30日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。历史业绩并不代表其未来表现。）
优秀的管理人就是既为投资者创造超额收益，又默默地降低了基金的波动性。不是一时一刻，而是长期奋斗的目标。当这种稳健和超额收益日复一日不断积累之后，千里马特质就很明显了。
这些知识点您get到了吗？古语有云：“千里马常有而伯乐不常有。” 您，会是那个慧眼识“马”的伯乐吗？
风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其将来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩亦不构成对本基金业绩表现的保证。投资有风险，敬请投资者认真阅读基金的相关法律文件，了解产品风险等级，做好风险测评，根据自身风险承受能力选择与之相匹配的风险等级产品。
沪深300：沪深300指数由中证指数有限公司编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。
中证500：中证500指数由中证指数有限公司编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。
