市场再次回到2800点区域震荡，又一次的战略性投资机会摆在大家的面前。
回归到我们投资的最初目标：我们为什么要做基金配置？不就是为了在市场低点的时候布局，市场高点的时候卖出吗？这才是我们进行所有投资的大前提。
如果是这样，我们要做的事情就只有两个：
一是选出长期业绩尽量好的品种。
二是在市场不高的时候，多配置一点。
作为主动管理的偏股基金来说，赚不赚钱，除了看基金经理的表现，能否在对的时间做对的选择也很重要。
问题一：
目前的时点是什么样的市场低位？
（数据来源：Wind，我们选取了上证综指过去三次大底的估值数据，分别是2005年6月6日的998点、2008年10月28日1664点、2013年6月25日1849点。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）
当下我们对于市场所处的位置，说的最多的就是“市场低位”。那么我们当下市场到达处于一个什么样的低位水平呢？
我们目前用的最多的标准无疑是估值了。那么当下市场估值处于什么样的市场低位呢？Wind数据显示，截至8月27日，上证综指整体市盈率（PE-TTM）为12.77倍，指数成立以来的历史分位数为14.19%，即历史上85.81%的时间市盈率高于当下水准；上证综指市净率（PB）为1.40倍，历史分位数为6.53%，即历史上93.47%的时间市盈率高于当下水准。
事实上，我们从历史底部区域进入市场，之后的两年，市场都经历了较大幅度的反弹或迎来一轮牛市行情。
（数据来源：Wind，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，股市有风险，投资须谨慎）
问题二：
历史同样点位买入新基金收益如何？
（数据来源：Wind、博道基金，样本取自Wind开放式基金分类中普通股票型基金和偏股混合型基金，成立满1年。数据区间：2007年1月1日至2019年8月23日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表其未来表现）
通过上面这张图，我们可以看到，在3000点以下买入新发基金，和在4000以上买入新发基金，得到的结果是截然不同的。这也就是为什么基金经理“宁要2800点市场悲观的钱，也不要4500点以上市场亢奋的钱。”
通过上面的图，我们可以得出以下几个结论：
1.进入市场时的点位决定你的盈亏和收益率水平。点位越低，买入收益就越高（虽然是废话，但是真的很重要啊）。
2.持有时间和买入时机同样重要。不管是什么点位进入市场，持有时间越长，收益越好。
3.新发基金具有独特的优势。性价比最高的不是在这个点买入就涨，而是就算跌，新产品建仓拿到的筹码的位置会更低，性价比就更高。
问题三：
专业机构过去16年创造的收益如何？
（数据来源：Wind，数据区间：2004年1月1日至2019年8月27日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，股市有风险，投资须谨慎）
因为编制方法的原因，随着时间的演变，市场上最具知名度的指数——上证综指逐渐暴露出了结构性偏视。而以全部A股指数为样本股并采用流通市值加权的方式编制而成的全A指数，逐渐成为全面了解市场、反应市场整体走势的代表性指数。比较知名的有万得全A指数（881001）。
我们将偏股混合型基金指数和万得全A指数过去15年多的时间里做一个对比，我们会发现：
1. 从长期来看，股票市场创造了不俗的回报。万得全A指数过去15年多时间里累计回报336.58%，年均回报率近20%。
2. 同样拉长时间看，公募基金创造了非常优秀的超额收益，大部分基金经理们的工作是有价值的。偏股混合基金过去15年多的时间里创造了585.25%的累计回报，年均回报率超过35%，远超万得全A指数的回报。
事实上，为什么很多基民没有分享到专业机构创造的优秀业绩呢？我们从下面这张图就可以看出端倪：
频繁申购赎回可能带来的结果是客户即使在一只好基金上也不赚钱，但是有时候基金经理却为此背了锅。
综合来看，拉长时间来看（万得全A指数），中国权益类资产中长期都是最值得投资的资产之一，关键如何理解和忍受波动。
现在，战略性的2800点又来了，老铁，你也在等入场机会吗？
那些杀不死你的，终究会让你更强大。
加油！
免责声明：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议及承诺，非基金宣传推介材料。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险评测，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。请在进行投资决策前，务必仔细阅读基金的法律文件（《招募说明书》、《基金合同》等），充分考虑自身的风险承受能力。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不是替代储蓄的等效理财方式，我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。
