博道看市
每周市场回顾，各大指数表现一目了然
每周热点回顾，市场最新动态不容错过
每周资金追踪，各流动性指标一网打尽
市场估值分位，指数“贵”与否心中有数
一周市场回顾
TMT反弹，市场震荡上涨
上周市场先抑后扬，上半周公布的5月官方PMI环比回落，偏弱的经济表现压制着市场表现，后半周出炉的财新制造业PMI超预期以及对地产政策预期升温，对市场形成一定支撑。全周指数呈现震荡格局，上证指数上涨0.55%，上证50指数下跌0.63%，沪深300上涨0.28%，中证500上涨1.16%，创业板指上涨0.18%。
行业方面，申万一级行业分类下31个行业中仅有9个行业上涨，TMT板块延续反弹，通信（6.65%）、传媒（6.41%）、计算机（5.30%）、电子（2.15%）、社会服务（1.30%）等领先，煤炭（-8.88%）、农林牧渔（-3.84%）、商贸零售（-3.58%）、非银金融（-3.58%）和银行（-3.14%）表现靠后。
海外方面，美国国会通过债务上限法案，不确定性落地，美元指数回落，美股反弹。此外，上周五公布的美国5月非农数据显示新增非农就业超预期，5月劳工市场仍较为稳健，美联储政策预期成为当前市场核心矛盾，后续可重点关注6月中旬的议息会议。
（数据来源：Wind，截至2023年6月2日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）一周热点回顾
5月财新与官方PMI背离：内需与外需的博弈
5月31日由国家统计局、物流与采购联合会发布的5月制造业PMI为48.8%，较上月下降0.4个百分点，继续在荣枯线下小幅回落，表明经济全面回升态势仍在聚力之中。不过，次日公布的5月财新中国制造业采购经理指数（财新PMI）为50.9%，较上月回升1.4个百分点，时隔两个月重回扩张区间。
两者的背离主要源于样本择取口径不同，财新PMI样本轻工业占比更高，与出口、消费相关度高，而官方PMI样本重工业占比更高，受投资影响大，5月经济呈现制造业偏弱，消费稳健，出口韧性的格局。
整体来看，当前内需不足仍是主要矛盾，经济复苏基础有待进一步夯实，市场分歧在于复苏力度与年初预期有差距，不过结构性存在亮点，装备制造业、高技术制造业、消费品行业PMI经历短期波动后均趋稳回升至扩张区间。往后来看，经济整体指向复苏趋势未变，市场对政策支持的期待也有所提升。
一周资金追踪
市场反弹成交活跃，外资流入转正
交易活跃度方面，上周成交金额延续温和放大态势，日均成交额为9456.69亿元，并逼近万亿大关，较前一周提升16.7%。
资金方面，外资周五大幅流入推动北向转为流入，南向反而转为流出。具体来看，北向资金（外资）上周净流入50.21亿元，沪股通净流出45.36亿，深股通净流入95.57亿。南向赴港资金（内资）上周净流出69.05亿港元，其中沪市港股通净流出16.26亿港元，深市港股通净流出52.79亿港元。
行业方面，外资净流入的板块包括电子、计算机、电力设备、医药生物、基础化工等，其中电子的净流入为55.06亿，净流出的板块包括食品饮料、非银金融、银行、商贸零售、传媒等，其中食品饮料的净流出为55.48亿。
（数据来源：wind，截至2023年6月2日，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）市场估值分位数
（数据来源：wind，截至2023年6月2日，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）估值方面，截至6月2日，沪深300指数PE估值为11.85倍，处于上市以来27.95%分位，中证800指数PE估值为13.29倍，处于上市以来33.02%分位；风险溢价而言，沪深300指数风险溢价为5.74%，处在近5年以来82.45%的分位水平；中证800指数风险溢价4.82%，处在近5年以来76.28%的分位水平，当前具备不错的配置价值。
