博道看市
每周市场回顾，各大指数表现一目了然
每周热点回顾，市场最新动态不容错过
每周资金追踪，各流动性指标一网打尽
市场估值分位，指数“贵”与否心中有数
一周市场回顾
周期类资产领涨，A股继续反弹
节前三个交易日，A股市场整体上涨，主要宽基指数中，上证指数上涨0.92%，沪深300上涨0.86%，中证500上涨0.67%，中证1000上涨1.10%，中证红利指数上涨1.67%。
行业方面，申万31个一级行业有24个行业录得正收益，有色金属（6.81%）、基础化工（4.09%）、石油石化（3.42%）、农林牧渔（3.41%）、钢铁（3.36%）表现靠前；计算机（-2.54%）、通信（-2.22%）、国防军工（-1.97%）、传媒（-1.54%）、房地产（-1.45%）等表现靠后。
海外方面，在我国清明假期期间，美国劳工局最新公布的数据显示，美国3月新增非农就业30.3万人，高于市场预期的21.5万人，为2023年5月以来最大增幅。非农的超预期增长和近期联储官员连续的偏鹰派表态，市场降息预期一再延后。节前及我国清明假期期间，海外主要股市普遍下跌。
（数据来源：Wind，截至2024年4月3日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）一周热点回顾
中国央行释放多重积极信号，美联储或再推降息时间
中国人民银行货币政策委员会2024年第一季度例会于3月29日在北京召开。同2023年第四季度例会相比，本次例会在措辞上有所调整，并出现一些新提法。
相较于2023年第四季度例会的“精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期和跨周期调节”，本次例会删去了“跨周期调节”，重点突出“逆周期调节”。这意味着接下来货币政策将在稳增长方向持续用力，降准、降息可能都有空间。
本次例会还新增“充实货币政策工具箱”的提法，这体现了今年《政府工作报告》关于“研究储备政策要增强前瞻性、丰富工具箱”的具体要求。
同时，本次例会还明确提出，“适当增加支农支小再贷款再贴现额度，用足用好碳减排支持工具，设立科技创新和技术改造再贷款。加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持”。值得一提的是，央行4月7日发布消息称，设立科技创新和技术改造再贷款，激励引导金融机构加大对科技型中小企业、重点领域技术改造和设备更新项目的金融支持力度。科技创新和技术改造再贷款额度5000亿元，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年。
本次例会延续“推动企业融资和居民信贷成本稳中有降”表述的同时，还提出“在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化”。
海外货币政策方面，上周五公布的美国非农就业数据显示，美国3月新增非农就业30.3万人，高于市场预期的21.5万人；前期数据小幅上修，1月和2月新增非农就业合计上修2.2万人；3月失业率回落至3.8%，市场预期3.9%。
此外，上周多位美联储官员集中发声，认为美联储在降息之前需要看到通胀方面的更多进展，并不急于降息。总体而言，美国的劳动力市场继续呈现出较强的韧性，市场预期的联储启动降息时间进一步推迟。
一周资金追踪
节前A股成交活跃，外资加仓化工、公用事业
市场情绪方面，节前3个交易日的日均成交额较前一周有所提升，首个交易日成交突破万亿，全周日均成交额9661.84亿元，较前一周提升2.69%。
资金方面，节前2个交易日，北向资金（外资）净流出、南向资金净流入。具体来看，北向资金（外资）净流出38.93亿元，其中沪股通净流出30.99亿，深股通净流出7.94亿。南向赴港资金（内资）净流入88.20亿港元，其中沪市港股通净流入59.53亿港元，深市港股通净流入28.67亿港元。
行业方面，外资净流入的板块包括基础化工、公用事业、钢铁、建筑装饰、电力设备等，其中基础化工的净流入为12.47亿，净流出的板块包括有色金属、电子、通信、传媒、汽车等，其中有色金属的净流出为17.06亿。
（数据来源：wind，截至2024年4月3日，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）市场估值分位数
（数据来源：wind，截至2024年4月3日，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）主要指数估值方面，截至4月3日，沪深300指数PE估值为11.75倍，处于近10年以来29.02%分位，中证800指数PE估值为12.90倍，处于近10年以来23.92%分位，较上周均小幅提升；风险溢价而言，沪深300指数与中证800指数近10年来历史分位数分别为85.49%、89.02%，较上周小幅下降，但仍具备较好的投资性价比。
