假期海外普涨，提振风险偏好
节前三个交易日，A股延续震荡行情，主要宽基指数方面，上证指数下跌0.49%，深证成指下跌0.17%，上证50指数下跌0.59%，沪深300指数下跌0.43%，中证A500下跌0.17%，创业板指上涨0.04%。港股市场方面，节前和五一节假日期间均录得上涨。节前恒生指数上涨0.63%，恒生科技指数上涨2.10%，五一节假日期间，恒生指数继续上涨1.74%，恒生科技指数上涨3.08%。
行业方面，申万31个一级行业有10个行业上涨，传媒（2.69%）、计算机（2.47%）、美容护理（2.46%）、机械设备（1.57%）、电子（1.35%）等表现靠前；房地产（-3.04%）、综合（-2.75%）、社会服务（-2.63%）、煤炭（-2.50%）、建筑材料（-2.14%）等表现靠后。
海外方面，五一节假日期间，受中美贸易谈判预期升温、非农超预期影响，海外市场风险偏好整体提振，全球主要股市多数上涨，纳斯达克指数上涨2.28%，标普500指数上涨1.46%，道琼斯工业指数上涨1.35%，英国富时100上涨1.19%，德国DAX上涨3.77%、法国CAC上涨1.77%。
（数据来源：Wind，截至2025年4月30日。风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）一周热点回顾
关税影响逐渐显现，4月PMI超预期回落
4月30日，国家统计局发布数据显示，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.5个百分点；非制造业PMI为50.4，前值为50.8。
具体来看，制造业PMI在经历连续两个月的扩张后回落，出现超季节压力，关税影响开始体现，新出口订单明显下滑，较上月下行4.3个百分点至44.7%，后续可能继续下台阶，结构上内需略有对冲，但还需政策提供更大的对冲力度。制造业供需整体回落，前期出口的支撑效应减弱，整体呈现主动去库迹象，考虑到此前数月存在提前备货现象，需求制的生产后续会逐步体现，主动去库才刚开始。
价格方面，4月原材料价格指数47%，较上月下降2.8pct；出厂价格44.8%，较上月下降-3.1pct，价格表现下滑。前端价格下滑更多源自关税对各类大宗商品价格的拖累，后端价格下滑反映供需关系的压制。
近期市场关注较高的中美谈判方面，5月2日商务部新闻发言人表示，近期美方多次向中方表达谈判意愿，中方正在评估。这一表态较此前更为积极，中美双方开启谈判的可能性有所上升，但最终谈判结果仍具有不确定性。
（数据来源：wind，截至2025年4月30日，风险提示：我国股市运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。）节前A股市场维持震荡格局，交易相对活跃，日均成交额为11038.7亿元，不过较前一周11466.36亿元有所下降。指数表现来看，节前成长和消费风格表现较为突出，红利风格相对承压，万得偏股混合型基金指数年内收益继续走高。
