业绩连年下滑 研发投入低 高度依赖大客户的中途科技冲击科创板

业绩连年下滑 研发投入低 高度依赖大客户的中途科技冲击科创板
2021年05月09日 11:04 GPLP犀牛财经

作者:兮木

近两年来,中图科技不但营收大幅下滑,净利润也存在严重滑坡,背后的原因除了原材料价格波动影响明显外,其研发投入不足,过于依赖对大客户的销售也是其发展的桎梏。

3月25日,中图科技发布招股说明书,拟在科创板上市融资。

本次IPO,中图科技拟公开发行人民币普通股(A股)不超过1.21亿股且不低于4042.47万股,拟募集资金10.03亿元,将全部用于“Mini/Micro LED用图形化衬底产业化项目”及“第三代半导体衬底材料工程研究中心建设项目”。

据公开资料,中图科技成立于2013年,是一家面向蓝宝石上氮化镓(GaN on Sapphire)半导体技术的专业衬底材料制造商,其主营业务为图形化蓝宝石衬底(PSS)和图形化复合材料衬底(MMS)的研发、生产和销售。

业绩出现断崖式下滑

据招股书,2017-2019年,中图科技实现营业收入分别为10.46亿元、11.40亿元、8.57亿元;净利润分别为1.25亿元、1.23亿元、2388.75万元;截止到2020年1-9月,实现营收为6.69亿元,净利润为4941.34万元。

由此可以明显看出,2017-2018年,中图科技的业绩表现尚算不错,在营收增长的同时,净利润也实现了同步增长。然而近两年来,其营业收入出现了大幅下滑,净利润也严重滑坡。其中,2019年营业收入同比下降24.84%;净利润同比大幅下挫80.51%,金额只相当于上一年度的零头,整体波动较大。

中图科技在招股书中表示,业绩大幅度波动主要是受LED芯片行业供需结构失衡影响。

图源:中图科技招股书

研发费用占比低于4%

中图科技所处半导体材料行业为技术密集型行业,但从中图科技的研发数据来看,其研发投入占比偏低。

2017年至2020年1-9月,其研发费用分别为3297.24万元、4286.18万元、3414.20万元和2508.75万元。占营业收入的比例分别为3.15%、3.76%、3.99%、3.75%,均不足4%,且均低于行业平均值。

图源:中图科技招股书

图源:中图科技招股书

此外,据招股书披露,中图科技获授权发明专利中,共有授权发明专利11项,继受取得的专利占7项,仅4项为原始取得。而在2020年3月20日,中国证监会发布的《科创属性评价指引(试行)》,提出了“3+5”标准,对拟上市企业授权专利数量的要求是“形成主营业务收入的发明专利需5项以上”。

对大客户依赖性较强

据招股书,2017年至2020年1-9月,中图科技向前五大客户的销售金额分别为7.60亿元、7.95亿元、6.26亿元和5.01亿元,占营业收入的比例分别为 72.70%、69.76%、73.06%和74.84%,占比均在七成。

图源:中图科技招股书

华灿光电股份有限公司是中图科技的第一大客户,2017年,其对中图科技采购金额高达3.98亿元,但自此后,采购金额一路减少。到2019年,对中图科技采购金额已缩减到2.11亿元;到了2020年前三季度,也仅有1.73亿元。

而淮安澳洋顺昌光电技术有限公司是中图科技的第二大客户,2017年,其采购金额为1.09亿元,2018年采购金额达2.32亿元,到了2019年,对中图科技的采购金额缩水到7635.39万元,而到了2020年前三季度,则直接从中图科技前五大客户名单中消失了。

由此可以看出,中图科技对大客户的依赖性较强,大客户的需求减少导致中图科技营收大幅下滑,对中图科技的业绩造成了负面影响。

(本文仅供参考,不构成投资建议,据此操作风险自担)

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