8月26日，美锦能源（000723.SZ）披露2026年半年度报告。美锦能源上半年实现营业收入86.09亿元，同比增长4.41%；归属于上市公司股东的净利润亏损5.99亿元，上年同期亏损6.74亿元，亏损幅度同比收窄约11.1%；扣非净利润亏损6.44亿元，上年同期亏损6.79亿元。
亏损主要系焦炭业务受上游煤炭供给和下游钢铁市场需求波动影响，盈利空间有限。2026年上半年焦炭价格虽有所修复，但上游焦煤成本同步上行，下游钢铁需求释放不足，上下游价差持续压缩，主业盈利能力被持续摊薄。行业层面来看，焦化行业周期未见明显反转，行业整体盈利能力依然承压。
氢能布局尚未贡献利润。作为全国规模靠前的独立商品焦生产商，美锦能源多年押注氢能赛道，布局燃料电池、氢重卡、加氢站全产业链。然而在焦炭主业持续亏损的背景下，氢能业务仍处投入期，短期内难以成为利润支撑。
