2022年4月，福布斯发布了2022年全球富豪榜，特斯拉创始人马斯克晋升成为全球首富，而中国首富则是农夫山泉创始人钟睒睒。
众所周知的是，特斯拉股价的暴涨助力了马斯克当选世界首富。而鲜为人知的是，将钟睒睒推上中国首富宝座的是另一只暴涨的股票——万泰生物。
钟睒睒除了拥有农夫山泉的大部分股权，还持有75%以上的万泰生物股权。万泰生物股价自2020年4月上市以来，最高涨幅超过3200%。即便年初以来股价回调了不少，万泰生物当前市值依然超过千亿。
万泰生物暴涨背后是国内欣欣向荣的疫苗产业。据公司官网介绍，万泰生物成立于1991年，主要从事生物诊断试剂和疫苗的研发、生产及销售。作为国内首家二价HPV疫苗厂商，万泰生物2021年光二价HPV疫苗销售额就超过30亿元，其毛利率高达92%。
HPV疫苗，也称宫颈癌疫苗，是目前唯一可以预防癌症的疫苗。当前由于几大疫苗厂产能有限，而国内该疫苗的接种率尚处于较低水平，随着人们健康意识的提升，接种需求越来越大，导致出现了一“苗”难求的情况。在国内各大社交媒体上，“抢”HPV疫苗甚至上了热搜，足见需求的旺盛程度。
实际上，随着生活水平和消费能力不断提高，不仅HPV疫苗，类似流感、肺炎等各种二类自费疫苗的接受度也越来越高，首富当初投资万泰生物肯定也是洞察了人们对健康的长期需求和由此衍生而来的巨大医药市场。
万亿医药市场的“第二曲线”
在老龄化加剧、社会医疗卫生支出增加和研发投入增加等因素的共同影响下，全球医药市场在过去保持着稳定增长。根据弗若斯特沙利文的报告，全球医药市场规模由2016年的11,530亿美元增长至2020年的12,988亿美元。当前全球医药市场主要由化学药和生物药两部分组成，虽然化学药仍是全球医药市场最主要的组成部分，但从未来预测增速看，生物药在2020年至2030年的复合年增长率显著高于化学药。
（资料来源：弗若斯特沙利文、Wind、兴业证券）而在生物药里面，疫苗又是兼顾短期业绩驱动与长期创新成长的高景气细分赛道。弗若斯特沙利文报告显示，若不考虑新冠疫苗销售带来的显著增量，全球疫苗市场从2015年的276亿美元增至2020年的399亿美元，复合年增长率为7.7%，并预计从2020年至2025年按16.1%的复合年增长率增长至840亿美元，2030年预计增长至1292亿美元。
国内市场方面，2030年中国疫苗市场规模预计超过3000亿元人民币。“创新+消费升级”是疫苗这个行业的主要推动力。需求端，公众健康意识提升有望加速二类苗渗透率的提升；供给端，疫苗创新大潮已到来，众多国产疫苗企业在研管线陆续成熟，国产创新疫苗将迎来上市的小高潮。
（资料来源：弗若斯特沙利文、Wind、兴业证券）兴业证券认为，创新二类苗普遍具有更强的定价权，而随着我国人均可支配收入及公众健康意识的普遍提升，二类苗渗透率也有望进一步提升，具有创新能力的国产疫苗企业有望迎来“量价齐升”行情。
抓住中国生物药的机会——国证疫苗生科指数
上文提到，以疫苗为代表的生物药不仅市场空间巨大，而且成长性十足。但医药研究的门槛非常高，普通投资者很难辨别公司的优劣，那么我们该如何抓住生物药的投资机会呢？
答案是投医药指数基金——既不用担心个股的暴雷，又能享受到整个行业的成长。
目前A股市场上的医药指数众多，国证疫苗与生物科技指数（980015）将重点放在了A股市场与生物科技产业相关的上市公司，是我们布局中国生物药的理想指数，A股的疫苗龙头智飞生物、沃森生物、万泰生物合计占指数权重超过30%（注：指数成分股列式不代表个股推荐，不构成投资建议）。
从行业分布上看，国证疫苗生科指数主要覆盖了疫苗和生物科技赛道。以中信三级行业来看，疫苗生科指数中生物医药Ⅲ的权重占比最高，达54.08%。整体而言，该指数主要集中在疫苗、生物制品、体外诊断等行业。
成分股方面，疫苗生科指数前十大权重股合计占比超过65%。其中，智飞生物、沃森生物、万泰生物占比分别为12.81%、12.73%、5.24%，这三家均是A股的疫苗龙头企业（注：指数成分股列式不代表个股推荐，不构成投资建议）。
经过前期的估值调整，当下时点的疫苗生科指数可以说是兼具业绩成长性、估值性价比以及更好的长期收益率。
一、业绩成长性
据招商证券统计，疫苗生科指数过去3年主营业务收入增速年均98.23%，过去3年净利润增速年均高达125.97%。根据分析师一致预测数据，该指数未来3年净利润平均增速为17.23%，在A股中仍然算是增长速度较快的板块。
二、估值性价比
从投资性价比来看，经过长达一年多的调整，疫苗生科指数或迎来布局窗口期。Wind数据显示，截至2022年8月底，该指数的市盈率（TTM）仅为27.74倍，位居历史0.16%分位点，整体估值几乎到达“冰点”，投资安全边际较高。
三、长期收益率
中信建投证券将疫苗生科指数与主要宽基和医药指数进行了对比。从回溯数据看，疫苗生科指数长期存在相对超额收益。
特别是在新冠疫情后时期，疫苗生科指数的累计收益率（经追溯调整）达到11.12%，最高一度接近100%，而同期沪深300指数累计收益率仅有10.59%，医药生物（申万）一级行业整体的累计收益率也仅有9.09%。相较市场和行业，疫苗生科指数均有相对亮眼的表现。
另外，在中长期视角下，疫苗生科指数在收益与风险之间也做到了良好的平衡。
可以说，无论从短期还是长期视角来看，疫苗与生物科技行业的发展前景都十分广阔。对于普通投资者而言，指数投资依然是布局疫苗与生物科技赛道更为稳妥的方式。
具体到投资标的上，富国基金旗下的疫苗龙头ETF（159645）以疫苗生科指数为跟踪指数，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化，是投资疫苗和生物科技赛道的理想标的。
疫苗龙头ETF（159645）作为全市场首批疫苗ETF，有望助力广大投资者把握疫苗行业的“黄金时代”。毕竟首富都投了疫苗，你要做的就是上车，不是吗？
风险提示：
1、市场有风险，投资需谨慎。
2、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者投资指数基金，请关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。
3、基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。
