写在前面：站在2018与2019年的交界处，回顾1992年以来的房地产发展史，会发现，一批企业走着走着迷失了，不见了；另一些企业突然冒出来，黑马英姿挺拔。尤其是，在2004年以来的楼市黄金时代，有些原来的知名房企一次次与市场悖行，错失机遇，越做越小，怎么挣扎也没用，眼看着它们的身影将不可遏制地退出地产大舞台；而跟它们同时期起跑的一批房企已经成长为千亿乃至数千亿亿级的大鳄了。
迷失的原因，有些是共性的，如战略、管理和市场、制度机制，有些是个性的，如创始人性格、企业治理结构等。有些是民营企业，有些是国有企业。
今天起，攸克地产将刊发“错失黄金时代的房企”系列，看看它们是如何与一个千载难逢或许永不再来的时代擦肩而过的。它们自己以及正在拼搏奋进的同行们，从中能否或者得到哪些启迪。
必须声明的是，攸克君仅仅是将它们作为案例来分析，观点可能有偏颇，评述不一定准确，但绝无故意扭曲之意。
问了这两年才参加工作的几位90后：听说过冯仑吗？
对方茫然地瞪大了眼睛，说：冯仑是谁？做什么工作的？
01、冯仑时代
攸克君一下子也蒙住了，关于冯仑（现在）做什么工作，无法准确描述。冯仑的头衔叫御风资本董事长，御风资本是干嘛的，少有人能回答。说他跟攸克君是同行，自媒体工作者？冯仑有一个微信公号，“冯仑风马牛”，大V，比攸克地产大多了。
或许，他还是全国第一颗私人卫星拥有者。2018年2月2日下午3点，在甘肃酒泉卫星发射基地，长征二号丁火箭将首颗地震卫星“张衡一号”送上太空。与往常的卫星发射不同的是，“张衡一号”上面还携带了六颗微小卫星，其中包括属于冯仑的私人卫星“风马牛1号”。这颗私人卫星总投资约500万元，可惜冯仑原来设想的发射直播没能进行，也因此，“造星”未实现冯仑的初衷，纯粹是玩儿了一票。
这当然是当前的事情。日历往前翻，翻，翻，翻到1991年底，冯仑与潘石屹、王功权、刘军、王启富、易小迪等人创办了海南农业高科技联合开发总公司，史称“万通六君子”。1995年，六君子分家，冯仑分到了万通的品牌，是为万通实业和万通地产董事长。经过几年的腾挪，2007年9月，万通地产完成了借壳先锋股份的整体上市。
冯仑多年前被称为中国地产界的思想家，给中国房地产留下了无数的金句，比如，“学先进、傍大款、走正道”，地产尿壶论等。但万通地产在实践冯氏管理思想管理哲学方面，成绩很不理想，如果不是学渣的话。
21世纪前10年，冯仑推销他的房地产开发美国模式，即定制化生产。但万通地产并没能走出一条美国模式的路子来，定制化住宅没有看到实质进展，除了天津、杭州等少数几个项目，万通中心并没能将其商业模式复制推广。直到今天，中国房地产市场仍然是香港模式一统江湖。
2011-2015年，冯仑推销的概念叫做立体城市——如今没几个90后记得这个名词了。万通地产以立体城市的先进概念在西安、温州拿了几块地，但真正开发出来的产品，跟所有传统房地产项目没任何两样。温州地块后来转给了新希望地产。
02、后冯仑时代
2014年8月，万通地产董事会改组，嘉华控股入主，代表冯仑的董事会成员仅剩姚鹏一人。2015年7月3日，嘉华控股晋升为万通地产的第一大股东，王忆会成为实际控制人。万通地产正式告别“冯仑时代”。
关于万通地产（600246 .SH），最新的消息有两条。
一条是，12月16日晚间，万通地产公告称，公司决定终止收购星恒电源股份有限公司78.284%股权。2018年7月30日，万通地产宣布，以31.7亿元从创业板公司纳川股份(300198.SZ)及其他相关股东手中收购持有的星恒电源股份。
2016年和2017年，星恒能源实现营收10.18亿和14.36亿元，净利润分别为1.04亿和2.02亿元。是个不错的标的。别听公告说得那么冠冕堂皇，显然是价格没谈拢。
另一条是，10月31日晚间，万通地产公告称，与普洛斯投资（上海）有限公司签署合作框架协议，转让其在北京CBD核心区 Z3 项目中的标的份额/标的股权。预计可收回现金 7.58 亿元，投资收益 4.36 亿元。万通地产从Z3彻底退出。
2010年12月，万通地产与中金等公司组成联合体以超过25亿元价格拿下Z3地块。与之相邻的Z5地块，已经树起了“中国尊”，但8年过去，Z3地块还没动工呢。
卖出Z3股权情有可原，这里头的水太深了，万通联手中金都搞不定，你想想吧。
收购星恒电源却刻画出了万通地产慌不择路的当下心态。房企去地产化，多元化或者彻底转型，都没问题，但你得有钱啊。
31.7亿元在大城市连一块地都买不到，但对于万通地产来说，拿出这笔钱来却没那么容易。
03、它一直在挣扎
早年以亚运新新家园、万通新新小镇闻名的万通地产，曾经是地产界的一面旗帜。说起那段岁月，老万通人充满了自豪感。
令人遗憾的是，虽然冯仑2015年7月才作别万通地产，但过往10年，它从来没能占到中国房企排行榜的靠前位置。换句话说，万通地产从来都是一家小房企。
多年来，万通地产的年销售额都没达到100亿元，常常是在30-50亿之间游走。
2015年的房企销售排行榜前100名，是不可能找到万通地产的名字的，第100名销售额是103亿。2016年排行榜放到了200名，也还是没找到万通地产的名字，第200名的销售额是51亿。2015年万通地产甚至出现了6.12亿元的净利润亏损。
好在有中报和年报。根据年报，2016年、2017年万通地产营业收入分别为23.36亿、32.95亿——2017年的营收仅仅够支付并购星恒电源的费用，你让监管部门和投资者如何放心？
万通地产2018年三季报显示，其在建面积仅37.35万平方米，销售额5.97亿元，同比下降68%。2018年第200名的销售额是51亿，万通地产连300名都没戏，已沦为彻彻底底的末流房企。
同时代的房企，如万科，早已进入5000亿阵营了。哪怕是几年才进入视线的后来者，也是千亿规模。而万通地产，与其说它是想去地产化，毋宁说是被地产抛弃。
令人不胜唏嘘，可能就是指这种情景吧。
点评：
冯仑是不是地产界的思想家，或许会有不同看法，但冯仑的段子确实娱乐了大批观众。然而，攸克君心中一直有个疑问，冯仑执掌的万通地产也早就进入资本市场了，黄金时期所有的市场机会它都没缺席，早期还聚集了一批很棒的职业经理人，但为什么就是做不大？不但没做大，还给做飞了？
攸克君能想到的只有这些：概念过度超前，比如试验美国模式，复制万通中心，推广立体城市，或者只发了个声音，或者是半途而废，这可视为战略多变；放弃规模，放弃高周转，这可视为战略误判。或许，2015年前的万通地产只是冯仑思想的一个训练基地，一种试验品，重要的是过程，而不是结果。
其他的，问过万通的老人，他们没有给出令人信服的回答。如果你知道原因，请在评论区分享。
（下篇预告：错失黄金时代之二：SOHO中国）
