赛力斯2026年第三季度归母净利润14.2亿元、单季盈利转正的消息出来后，不少人盯着扣非数据讨论盈利的成色。从财报披露的明细看，第三季度扣非归母净利润为亏损13.65亿元，与归母净利润之间相差约27.85亿元，这部分差额主要来自非经常性损益。
拆解利润构成会更清晰。根据公开财报信息，当期非经常性损益净额27.85亿元中，非流动性资产处置损益占了26.06亿元，对应的是原有子公司不再纳入合并范围、财务核算方式由成本法变更为权益法带来的账面变动。这种核算方式调整带来的收益属于一次性项目，不直接反映日常整车销售的盈利水平，所以单看扣非数据，主营业务还没有实现正向盈利。
但也不能只盯着扣非的亏损数字下结论。今年以来问界产品线的高端化进展是实打实的：问界M9连续四个月拿下国内50万以上价位段车型销量领先位置，M9 Ultimate领世加长版已经开启交付，定位走量的问界M6累计交付量突破60000台，问界新M8也确定在11月13日上市。高端车型占比提升，本身就会带动单车毛利改善，只是目前还处于规模释放的过程中。
研发端的持续投入也在为后续盈利打基础。前三季度赛力斯研发费用56.89亿元，同比增长12.43%，魔方技术平台2.0、新一代超级增程系统、全栈智能安全体系等自研技术相继落地，平台化架构和软硬件模块复用的模式，能够逐步降低单车研发的边际成本。再加上问界品牌已经明确2027年秋季进入欧洲市场，全球化布局也在打开新的增长空间。
资本市场层面，今年以来赛力斯累计回购股份1753.57万股，投入金额约9.83亿元，董事、高管及核心骨干也完成了1.48亿元的股份增持，控股股东的增持计划还在推进中，这些动作都传递出对长期发展的信心。
总体来看，单季归母转正是明确的积极信号，说明经营趋势在向好；扣非仍有亏损，则反映出主营业务的盈利修复还需要时间。接下来随着新车型上市、高端产品销量持续释放，盈利的稳定性会逐步增强。以上仅为行业观察，不构成投资建议。
声明：本文由AI基于公开信息生成，不代表新浪财经立场或观点。
4001102288 欢迎批评指正
All Rights Reserved 新浪公司 版权所有
