路特斯说2026年要扭亏为盈，这个目标能不能落地，其实从它刚交出的首份上市财报里，已经能找到不少支撑的线索。
先看最核心的增长曲线。根据2024年4月新浪财经披露的路特斯2023年财报数据，去年全年营收6.79亿美元，其中第四季度单季就贡献了3.61亿美元，环比三季度增长92%。交付端的增长更直观，2023年全年交付6970辆，创下品牌76年历史新高，而第四季度单季交付3749辆，环比增长近110%——相当于下半年靠Eletre一款车，就把整个盘子的增速拉了起来。这种季度级别的爬坡速度，说明它的纯电生活用车已经过了市场验证的初期阶段，不是叫好不叫座的状态。
毛利率的稳步提升，是盈利预期里更扎实的信号。2023年全年毛利率15%，第四季度已经爬到了19%，单季度环比提升4个百分点。要知道这还是在年交付不到7000辆的规模下实现的，背靠吉利的轻资产生产模式，让它不用承担过重的产能固定成本，随着销量规模扩大，毛利率还有继续上行的空间。路特斯自己给2024年的指引是毛利率提升到17%-19%，到2026年保持在20%以上，这个节奏和交付量爬坡的路径是匹配的。
再看销量目标的可行性。2024年路特斯给的交付目标是26000辆，差不多是2023年的三倍，这个增量不是凭空画饼。产品端，Emeya繁花2024年3月已经在中国开启交付，第三季度还要进入欧洲市场；Eletre也会陆续登陆马来西亚、中东、澳新、美国等新市场。渠道端，2023年底全球门店已经有215家，2024年预计拓展到250家左右，单店销量目标提升到100辆以上，渠道健康度和覆盖范围都在同步推进。按照这个节奏，2026年做到5-6万辆的年销量，是有产品和渠道支撑的。
当然，从目前的亏损状态到盈利，中间还有不少路要走，全球豪华电动车市场的竞争也在加剧。但从已有的交付增速、毛利率走势、产品矩阵和全球化布局的节奏来看，2026年扭亏的目标并不是脱离实际的预判，而是基于当前业务进展的合理推演。
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