A股三大股指涨跌互现，中国石油股价创18年新高

A股三大股指10月26日集体低开。早盘探底后回升，两市跌幅午前明显收窄。午后沪指在中国石油（601857）股价创18年新高带动下翻红转涨，深成指和创指则跌幅重新扩大。

从盘面上看，石油石化、交运、房地产、白酒板块走强，金融板块午后发力护盘。覆铜板、光通信、玻纤、存储板块再度大幅回撤。

至收盘，上证综指涨0.19%，报3697.52点；深证成指跌1.19%，报11534.38点；创业板指跌1.71%，报2638.23点。

Wind统计显示，两市及北交所共2248家上涨，3154家下跌，平盘有168家。

两市成交16088亿元，较前一交易日的19563亿元减少3475亿元。其中，沪市成交7465亿元，比上一交易日8987亿元减少1522亿元，深市成交8623亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有81只股票涨幅在9%以上，77只股票跌幅在9%以上。

中石油股价创18年新高

在板块方面，中国石油A股盘中价格最高触及13.41元/股，创2008年5月以来新高，带动石油石化板块领涨两市，中海油服（601808）、海油工程（600583）等涨超5%，中国石油、大庆华科（000985）、海油发展（600968）、中国海油（600938）等涨超4%。

光大证券指出，随着中东冲突趋于长期化，叠加结构性产能紧缺导致成品油供应紧张，全球油气市场不确定性显著放大，能源安全成为各国能源战略的首要考量，正深刻重塑油气勘探开发的投资逻辑与区域布局。石油巨头的资本开支规划有望从3月冲突开始时的维持全年资本开支纪律，转向增加投资以应对高油价环境。此外，中东冲突导致当地基础设施受损，战后重建需求有望长期提振上游、炼化工程市场景气度。国内“三桶油”下属油服工程类企业积极布局海外市场，有望在上游投资的新一轮复苏趋势中充分受益。

银行股午后快速拉升，工商银行（601398）、南京银行（601009）、建设银行（601939）、上海银行（601229）等涨超2%。

房地产板块午前大幅拉升，大名城（600094）涨停，招商蛇口（001979）、*ST皇庭（000056）等涨超7%，中国国贸（600007）、我爱我家（000560）等涨超6%。

交通运输板块一路走高，*ST瑞茂（600180）、三羊马（001317）等涨停，申通快递（002468）、中国外运（601598）等涨超5%，中远海能（600026）、皖通高速（600012）、上海机场（600009）等涨超3%。

电子板块领跌两市，鸿富诚（301716）、晶丰明源（688368）、南亚新材（688519）、三环集团（300408）、大普微（301666）、聚辰股份（688123）等超10股跌停或跌超10%。

有色金属跌幅靠前，龙磁科技（300835）、云南锗业（002428）、赤峰黄金（600988）等跌超8%，江南新材（603124）、宜安科技（300328）、招金黄金（000506）等跌超6%。

通信股表现不佳，长盈通（688143）、联特科技（301205）等跌超10%，剑桥科技（603083）、长飞光纤（601869）、鼎通科技（688668）等跌超7%。

业绩兑现与资金结构改善支撑A股信心

中金公司研究部首席宏观分析师张文朗发布最新市场评论称，观察中国经济，既要看短期需求的变化，也要看中长期供给能力的积累。近年来，我国创新投入持续增加，制造业竞争优势逐步向更多技术密集型领域延伸，国产化率稳步提高。科技创新与国产替代相互促进，正在为经济增长和产业升级提供更持久的支撑。展望未来，国产替代的深化也为后续技术创新提供了更大的应用空间。设备和零部件进入实际生产后，企业可以根据客户反馈持续改进，积累经验和收入，再投入下一轮研发。即使在制造业整体国产化率已经较高的情况下，部分技术密集型行业仍有继续提升的空间。随着更多创新成果在产业链中落地转化，国产替代有望为相关企业拓展市场、提升竞争力创造条件，并进一步增强经济增长的后劲。

长江证券总裁助理、首席经济学家伍戈表示，尽管面临海外高利率、AI融资承压等多重超预期输入性风险扰动，但全球制造业PMI上行和短期抢出口仍支持我国外贸维持相对韧性，近期专项债提速、PSL降息、盘活财政结余等对冲举措也有助于国内投资边际修复。伴随存量与增量政策协同发力和跨周期举措有序衔接，稳增长政策效能将逐步显现，今年年底至明年一季度实际GDP有望迎来阶段性修复窗口。红利资产凭借稳定现金流与持续分红回报特征，具备长期配置价值；出口链依托扎实产业竞争优势，或将保持积极动能。

华泰证券发布A股策略研报称，测算A股情绪指数自8月以来首次进入悲观区间，托底资金承接增强，但海外扰动仍在演绎，交易性资金回流与机构筹码出清尚需时间，短期更建议以超跌反弹看待。复盘历史上创业板类似超跌反弹阶段，电子、通信、机械、电力设备及小盘风格占优。配置上，科技板块建议关注业绩环比改善且前期超跌的PCB、被动元件、光模块等方向，主题关注人形机器人、军工与AI应用，非科技板块关注通用设备、医疗服务等盈利提速方向。

天风证券策略首席分析师、政策研究院院长吴开达表示，上市公司业绩增长的持续兑现与市场资金结构的边际改善，成为当前支撑A股市场信心的重要积极因素。从业绩端看，盈利改善在总量与行业结构两个层面同步展开。2026年第二季度万得全A营业收入累计、单季度同比分别增长6.7%、8.5%，较2026年一季度均有所回升；归母净利润累计、单季度同比分别增长16.0%、25%，利润端修复强于收入端。结构上，科技制造亮点突出，电子、国防军工、电力设备、机械设备、通信行业归母净利润同比分别增长123.7%、32.6%、27.1%、8.8%、6.7%，中游制造业各行业均实现正增长。其中，电子行业强劲增长与人工智能应用落地加快相互印证：2025年我国人工智能核心产业规模超过1.2万亿元，企业数量超过6200家，2026年整体产业增速预计超过30%。与此同时，资金结构亦出现积极变化。9月新成立偏股型公募基金份额530.21亿份，较前月增加169.49亿份，处于近3年来61.11%分位；存量股票型ETF由上月净流出1211.16亿元转为本月净流入449.15亿元。分类型看，9月以来，宽基、主题ETF净流入额分别为471.58亿元、70.36亿元，风格类ETF也出现净流入迹象。 

国金证券则认为“底部”并未被完全夯实，恐慌情绪并未到达极值仅是接近，从而使得杠杆去化的幅度和所处的位置也离深度出清有距离。上述指标的瑕疵降低了反弹的幅度、持续时间，并且带来了二次破底的隐忧。尽管整个市场并没有“完美”命中底部区间的信号，但部分细分领域已经达到跌幅足够深、筹码足够出清的位置，这些领域是市场在反弹之后，资金将第一时间回补的方向。主要集中于电子、通信、机械设备、电力设备四个方向。在前期主线抱团瓦解之后，处于估值底部的质量股可能会获得市场关注。例如生物制品、其他电子、光学光电子等。若机构持有为主的ETF持续大幅流入，宽基权重也将会是受益于ETF“托底”的方向。