华泰证券:前三季度房企销售、拿地、融资集中度依然在进一步提升

华泰证券:前三季度房企销售、拿地、融资集中度依然在进一步提升
2019年11月11日 15:26 乐居财经

乐居财经讯 李礼 11月11日,华泰证券发布地产行业周报(第四十五周)。

本周观点

  11 月 5 日央行 MLF 操作利率下降 5BP,我们预计 11 月 LPR 有望重启下行。从 2012、2014 年地产板块估值走势可见,降息通道开启预示着行业估值筑底反弹。尽管此轮宽松周期流动性流向地产的渠道被严格管控,但降息意味着地产所面临的政策环境进入平台期。重点房企三季报业绩增速有所放缓,但已售未结储备充裕且盈利质量维持高位。我们认为龙头房企全年业绩在充分计提减值准备基础上,增速有望超过 20%,估值切换逻辑在年底有望兑现。

 上周回顾

  上周地产板块下跌 0.86%,相对沪深 300 指数收益为-1.38 个百分点。细分板块方面,房地产开发下跌 0.81%,中介服务下跌 1.41%。

重点公司及动态

  前三季度房企销售、拿地、融资集中度依然在进一步提升,头部优势预计进一步凸显。去年四季度以来公募基金地产股持仓比重连续三个季度下滑,我们认为地产股的低估值、业绩增长潜力以及持续增长的股息率都有望构筑四季度配置机会,建议优选融资渠道更为通畅、直接融资依赖度较低的房企:万科 A、金地集团、华发股份、中南建设等,以及存量市场核心品种:中航善达、大悦城等。

风险提示:行业政策推进的节奏、范围和力度存在不确定性,部分房企经营风险,行业基本面下行风险。

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