乐居财经 严明会 11月17日，昆船智能（301311.SZ）公告，公司首次公开发行股票并在创业板上市网上路演定于2022年11月18日举行。
本次初始发行股票数量为6,000万股，占发行后总股本的25%。本次发行全部为公开发行新股，不设老股转让。本次公开发行后总股本为24,000万股。
本次初始战略配售发行数量为300万股，占发行数量的5%。回拨机制启动前，网下初始发行数量为3,990万股，约占扣除初始战略配售数量后发行数量的70%；网上初始发行数量为1,710万股，约占30%。
昆船智能主要从事智能物流、智能产线方面的规划、研发、设计、生产、实施、运维等，致力于为流通配送和生产制造企业提供智能物流和智能产线的整体解决方案和核心技术装备。此外，发行人还利用在电子方面掌握的技术提供专项产品等。发行人智能产线、智能物流业务以烟草行业为起点，经过多年的发展和技术积累，在烟草行业具备了从产线系统到物流系统的全产业链整体解决方案的能力。
招股书显示，本次发行前，公司由昆船集团持股80%，国风投资持股15.13%，中船投资持股4.87%。报告期各期，公司关联销售金额分别为51,172.82万元、49,148.02万元、59,170.84万元和15,737.55万元，分别占同期营业收入的比重为33.08%、30.35%、30.90%和23.61%，关联销售占比整体呈下降趋势，但因历史上与昆船集团签署合同的存量智能物流、智能产线项目尚未确认收入、专项产品及相关服务业务规模可能扩张，因此未来一定期间内公司仍面临关联销售占比较高的情形。
报告期各期，最终客户口径前五大客户的收入占公司总收入的比重分别为73.23%、76.86%、72.03%和71.57%，客户集中度较高。其中，对中国烟草总公司收入占公司总收入的比重分别为56.72%、62.94%、50.55%和43.74%。
同时，报告期各期，公司关联采购金额分别为36,292.87万元、31,362.41万元、31,594.03万元和20,744.10万元，占当期营业成本的比重分别为31.08%、25.71%、21.21%和42.91%，占当期采购总额的比重分别为40.33%、26.26%、24.05%和26.66%，关联采购占比整体呈下降趋势，随着公司未来生产规模的扩张，可能面临关联采购占比较高的情形。
2019年12月31日、2020年12月31日、2021年12月31日和2022年1-6月，公司应收账款及合同资产账面价值分别为100,998.01万元、108,218.45万元、111,103.08万元和124,630.15万元，占各期末流动资产比重分别为36.93%、38.41%、38.86%和39.61%，占各期营业收入的比重分别为65.30%、66.82%、58.03%和186.96%。
2019年度、2020年度、2021年和2022年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-11,712.77万元、11,301.32万元、6,448.46万元和-64,405.27万元。报告期内公司应收账款回款信用风险较小，但由于公司部分客户回款相对较慢，同时受项目周期较长，客户通常按项目进度向公司支付结算款项，综合导致报告期内经营活动产生的现金流量净额合计低于净利润的情况。
