瑞财经 赵盼盼 天际股份近日发布关于深圳证券交易所2023年年报问询函的回复公告。
根据公告，天际股份于2024年3月29日收到深交所下发的问询函，要求公司就年报中相关事项做出说明。
首先，报告期内，天际股份实现营业收入21.93亿元，同比下降33.03%，实现归属于上市公司股东的净利润3,664.09万元，同比下降93.04%，扣非后净利润3,655.92万元，同比下降93.08%。其中，公司主要产品六氟磷酸锂实现营业收入16.18亿元，同比下降43.37%，其主要原材料为氟化锂、五氯化磷和无水氟化氢，氟化锂的主要原材料是碳酸锂。
在问询函中，深交所要求天际股份结合报告期内公司主要原材料的构成及占比、原材料价格变化情况及影响因素、产成品定价方法及市场需求量变化情况等，分析说明营业收入变化趋势与主要原材料价格变化趋势不一致的原因及合理性等。
对此，天际股份回复称，根据公司基于其六氟磷酸锂生产工艺的统计测算以及新闻媒体的相关估算，通常生产1吨六氟磷酸锂大约需要0.3吨碳酸锂；因此将碳酸锂价格单位调整为万元/0.3吨。
在2020年底六氟磷酸锂价格上涨之前，六氟磷酸锂与碳酸锂的价格基本保持联动。
2022年3月至今，由于上游核心材料碳酸锂价格回落，六氟磷酸锂供需关系有所改善，六氟磷酸锂价格随之下跌。2021年，碳酸锂价格居高不下，至2022年11月开始迅速回落，但上游电池厂和电解液企业根据对碳酸锂价格持续下跌的预期，纷纷开始提前对六氟磷酸锂厂家进行压价，如大客户比亚迪通过招投标的方式遴选六氟磷酸锂供应商，2023年度公司对比亚迪的销售价格同比下滑70.24%，同时由于六氟磷酸锂市场为消化新增产能，竞争较为激烈，导致六氟磷酸锂价格下滑的速度高于碳酸锂，过度挤压了六氟磷酸锂的毛利空间出现了暂时性错配，因此2023年度毛利率下滑幅度较大，处于较低水平。
但从长期来看，行业周期性变化不影响未来景气度，动力电池、储能等新能源行业仍有广阔的市场空间，对于上游锂电池电解液及其上游主要电解质需求巨大。同时，从历史数据来看，原材料碳酸锂价格与六氟磷酸锂售价基本保持联动，虽短期可能出现错配，从长期来看，两者仍会回归联动，未来六氟磷酸锂能够维持相对稳定的毛利空间。
综上，公司六氟磷酸锂营业收入/单价/毛利率变化趋势与主要原材料价格变化趋势不一致具备合理性。
其次，报告期内，天际股份收购常熟新特化工有限公司（以下简称“新特化工”）100%股权，交易对手方承诺2023年至2025年新特化工实现净利润与扣除非经常性损益净利润前后孰低者分别为4,500万元、5,000万元、5,500万元。2023年，新特化工实现净利润4,642.11万元，略高于承诺净利润。
对此，深交所要求天际股份结合公司业绩大幅下滑的原因，说明新特化工业绩增长的合理性；以及公司预期新特化工2023年至2025年净利润（承诺利润）有所增长的合理性等。
天际股份表示，2023年度，公司收入及归母净利润大幅下滑的主要原因系公司主营产品六氟磷酸锂销售单价及毛利率有所下滑。新特化工的主要产品包括次磷酸钠、次磷酸、四羟甲基系列产品、双（2,4,4,三甲基戊基）膦酸等，属于磷系列化工产品中的特种化学品，其客户分散，用途广泛，相对于公司主营产品六氟磷酸锂而言，周期性波动没有那么剧烈，盈利性相对稳定，且保持在相对合理水平，预计未来几年，特种化学品市场规模将稳定增长。
然而，由于新特化工的主要产品之一次磷酸钠的主要应用之一系新能源汽车的工程塑料，因此受新能源产业周期的整体下行影响，叠加上游原材料黄磷价格下跌因素，新特化工的次磷酸钠产品价格和毛利率都有所下滑，导致新特化工2023年度全年收入41,694.39万元，同比下降27.46%，毛利率23.00%，同比下滑5.22个百分点，净利润4,656万元，同比下降23.83%。
至于公司预期新特化工2023年至2025年净利润（承诺利润）有所增长的合理性，天际股份回应主要原因如下：
1、公司与新特化工同属化工企业，其主营产品均可应用于新能源产业，尤其是新能源电动汽车产业，具有一定的协同性：
（1）新特化工的双（2,4,4-三甲基戊基)膦酸产品可用于镍钴的分离及萃镁除杂,主要应用于新能源汽车锂离子电池的三元材料生产中，协助去除镁杂质，以及废旧动力电池回收中分离镍钴，随着新能源汽车的发展以及动力电池的回收需求持续扩大，该产品的需求也十分旺盛。公司能够整合下游动力电池、新能源汽车厂商资源，将新特化工生产的双（2,4,4-三甲基戊基)膦酸产品提供给这些厂商使用，进一步扩大双（2,4,4-三甲基戊基)膦酸产品的销售；
（2）新特化工的次磷酸钠产品主要用于工程塑料和建筑材料阻燃剂的生产、化学镀镍等，随着新能源汽车的快速发展，应用于新能源汽车的工程塑料和化学镀镍的需求也会快速增加。公司能够整合生产新能源汽车配件厂商资源，将新特化工生产的次磷酸钠产品提供给这些厂商使用，进一步扩大次磷酸钠产品的销售。
2、新特化工正在进行扩产技改项目，本项目将增加次磷酸钠、四羟甲基系列、双（2,4,4-三甲基戊基）膦酸等产品产能，本项目完成后，公司上述产品产能将大约增加一倍，按照计划，对次磷酸钠及其磷系列产品的技改试生产将于2024年5月开始，对双（2,4,4-三甲基戊基）膦酸的技改计划于2025年中完成。随着技改项目的完成，产能的提升将一步带动新特化工产销量提升，进而推动业绩的持续增长。
综上，公司预期新特化工2023年至2025年净利润（承诺利润）有所增长具备合理性。
此外，根据年报，天际股份存货期末余额为3.85亿元，同比下降10.76%，计提存货跌价准备756.42万元，同比下降91.37%。深交所要求天际股份结合在手订单、产能利用率、终端市场需求、下游电解液企业产能投产情况等，具体分析说明公司是否存在产能过剩的情况。
天际股份表示，公司六氟磷酸锂业务具备优质的客户群体，有较好的在手订单和意向性合同基础，销售情况良好，具备产能消化能力。公司合理规划产能，2021年以来均保持了较高水平的产能利用率。
同时，“双碳”战略目标为动力电池、储能等新能源行业带来广阔市场空间，对于上游锂电池电解液及其上游主要电解质需求巨大，公司产能规划合理，拥有十分优质的客户群体，在手订单和意向性合同充足，行业地位稳固，具备产能消化能力，不存在产能过剩的情况。
官网资料显示，天际新能源科技股份有限公司创立于1996年，主营业务为六氟磷酸锂和小家电产品。2015年05月28日，公司正式在深交所主板A股上市，股票代码为：002759。
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