作者 |李红梅
编辑 |缪凌云
来源 |风云资本界
2020年以来，特斯拉累计涨超255.58%，蔚来累计涨超203.48%，资本市场似乎重新点燃了对“造车新势力”的信心。
借此良机，理想汽车不负众望，趁热打铁成功上市。
北京时间7月30日晚，理想汽车正式在美国纳斯达克上市，证券代码为“LI”，开盘价15.5美元／股。
上市首日，理想汽车股价最高至17.5美元／股，较发行价11.5美元/股，上涨约52%，市值一度超过148亿美元。股价最终报收16.46美元／股，市值139.17亿美元（约合969.15亿元人民币）。
相较之下，同在美股上市的新造车公司蔚来汽车(NIO.US)昨晚股价跌去3.94%，报收12.20，市值143.04亿美元。
理想汽车此次发行9500万股，筹资金额为10.925亿美元，预计将于2020年8月3日完成，具体取决于惯例成交条件。
此外，理想汽车还授予承销商超额配股权，允许承销商自最终招股说明书的日期起30天内可以购买不超过1425万股美国存托股票作为超额配售股票。
至此，盛传许久的理想汽车上市项目正式落地，理想汽车也成为继蔚来之后，第二家成功在美上市的国内“造车新势力”企业。
2015年7月，李想创立了新能源汽车公司——理想汽车，其通过收购力帆获得生产资质，并在江苏常州自建工厂。理想汽车常州基地设计年产能10万辆，涵盖冲压、焊接、涂装、总装四大车间。
理想汽车旗下首款产品理想ONE 2018年10月发布，搭载增程电动技术与智能科技，为家庭用户提供6座、7座的舒适空间。该产品2019年11月20日开始量产，2019年12月开始向用户交付。截至2020年6月，理想ONE累计交付用户量已经超过1万辆。
王兴变身大股东，李想拥有控制权
企查查数据显示，理想汽车上市之前共进行了9轮融资，背后的投资方包括经纬中国、蓝驰创投、梅花创投、源码资本、明势资本、山行资本、基石资本等等。
今年7月1日，理想汽车完成了D轮融资，募集资金5.5亿美元。由美团领投5亿美元，投后估值为40.5亿美元。相较美国上市首日，理想市值139.17亿美元，短短一个月不到，翻了3倍多。
数据来源：企查查
风云资本界获悉，IPO前，理想已获得3.8亿美元基石投资，认购价为IPO最终发行价。其中，美团投资3亿美元，美团创始人兼CEO王兴个人投资3000万美元，字节跳动投资3000万美元，Kevin Sunny投资2000万美元。
基石投资以后，美团旗下Inspired Elite持股为16.1%，拥有5.6%的投票权，王兴持股为7.9%，拥有2.7%的投票权。两者相加王兴和其关联方美团合计持股24%，投票权为8.3%。
值得注意的是，基石投资以后，李想的持股比例由之前的25.1%下降为21%，投票权从之前的70.3%上升为72.7%。
也就是说，目前，王兴和其关联方美团24%的持股比例超过21%的李想。王兴和其关联方美团已经变身成为理想的最大股东，但仅享有8.3%的的投票权。这意味着，李想拥有对理想汽车的绝对控制权。
营收增速迅猛，亏损有所收窄
招股书显示，理想汽车近年来营收增速迅猛。2018年还显示无营收，到2019年时，营收已突破2.84亿元人民币。2020年第二季度营收为19亿元人民币（约合2.75亿美元），较一季度的8.517亿元（约合1.2亿美元）环比增长128.6%。
净亏损方面，2018年为15.32亿元人民币，2019年为24.38亿元人民币（约合3.44亿美元），远低于蔚来汽车在上市前一年（2017年）的净亏损（50.21亿元）。
2020年第二季度，理想净亏损为7520万元人民币（约合1060万美元），较第一季度净亏损7710万元人民币，亏损有所收窄。如果扣除warrant等相关公允价值变动影响，第二季度净亏损为1.59亿人民币，第一季度亏损为2.53亿人民币。
运营现金流方面，理想汽车今年二季度运营现金流为正向现金流4.517亿人民币，相比一季度的6300万负向现金流大幅改善。
这也是理想自去年第四季度开始正式交付卖车后，第三个季度即实现正向运营现金流。截至6月30日账上现金及短投为37亿人民币，环比今年一季度的34亿增加了3亿。
理想于2018年10月发布了旗下首款增程式SUV“理想ONE”。自2019年12月正式交付以来，截至今年上半年，理想汽车仅用六个半月的时间完成了10473辆理想ONE的交付工作。创下中外造车新势力全新车型最快交付10000辆的纪录。其中，第二季度交付6604辆，较一季度的2896辆，环比增长128%。
随着交付量的提升，理想的毛利率也从今年一季度的8%提升到二季度的13.3%，这主要得益于产品销量规模的提升，制造费用被摊薄。
但是，从月环比数据来看，“理想ONE”在今年4月份达到2600辆的交付峰值之后， 5、6月份的交付量连续下降。5月卖出2148台，6月卖出1891辆。面对销售的持续下滑，理想汽车加快了线下开店步伐。
截至6月30日，理想在全国18座城市拥有21家零售中心和17家服务中心，有700名销售和服务人员。李想曾表示，理想今年将新增60家门店。预计到2021年第三季度，理想分布城市数量将再增加12个。
7月23日，理想宣布，从2020年7月23日新能源汽车补贴政策实施起，理想汽车将为购车用户承担8500元的补贴差价，因此理想ONE的统一售价仍将保持在32.8万元，对标宝马X5、特斯拉Model X。
