康美业绩爆雷!203亿存货一夜凭空消失,还有139亿债券存续

康美业绩爆雷!203亿存货一夜凭空消失,还有139亿债券存续
2021年04月20日 21:39 野马财经

作者 | 雷晨

编辑 | 卢泳志

来源 | 债市观察

4月20日,康美药业股份有限公司(下称“康美药业”)公告称,预计2020年末净资产为负,根据上交所规定,股票可能自2020年年报披露后被实施退市风险警示。

就在前不久的4月16日晚,康美药业发布了一则业绩修正公告,将公司2020年原预计报告期内净利亏损148.5亿元-178.2亿元,修正后为归属净利亏损244.8亿元-299.2亿元。

01

存续139亿元债券

关于下修业绩,康美药业解释道,一是对打折销售部分医疗器械产品,导致公司销售额及利润大幅下降;二是公司存货等资产管理不善和内部控制存在重大缺陷。

具体来看,康美药业对去年合并报表范围内的商誉、应收账款、固定资产、在建工程、存货都计提减值。其中,商誉减值约4400万元、信用减值约10亿元、工程及固定资产减值约15亿元、存货减值约203亿元。

财务数据显示,截至2020年6月底,康美药业账上还有316.21亿元存货,其中246.23亿元为库存商品。2019年底、2018年底、2017年底存货分别为320.09亿元、342.66亿元、157.31亿元。

康美药业在公告中表示,部分存货等资产历史入账成本高于公允价值,市场交易不活跃。公司储存在青海西宁等地的存货资产仓储管理混乱,相关资产可变现价值贬损较大。

203亿元存货“不翼而飞”,很快引起了监管的注意。

上交所同日下发问询函,要求康美药业说明资产减值测算的具体过程、减值迹象出现的具体时间点及迟至本期才计提减值的合理性、是否存在业绩虚假或调节利润的情形。

大幅下修业绩,这是康美药业继虚增299.44亿元货币资金后,又一令市场错愕的行为。

约300亿元的存货,在此前债券违约时也不拿来变现,早已引起外界担忧。截至4月20日,康美药业已有4只债券违约,违约金额47.22亿元。

“15康美债”率先倒下。2020年1月27日,康美药业宣布无法兑付该债券,违约金额为24.92亿元。随后,“17康美MTN002”、“18康美MTN001”和“18康美MTN002”接连违约。

图片来源:企业预警通

债市观察(ID:bondreview)注意到,目前,康美药业仍存续8只债券,存续规模高达139亿元,全部为公募债。其中,59亿元将于一年内到期,80亿元将于1-3年内到期。

02

3年财务造假299亿

“意济苍生苦与痛,情牵天下喜与乐”,2007年,由李冰冰、任泉主演的MV《康美之恋》传唱一时。市值千亿的A股医药龙头——康美药业也成为投资者热捧的白马股。

昔日美妙的财报数据让市场沉醉不已,也让康美药业得以在上市后通过多种渠道募集超过800亿元资金。

但自2019年曝出财务造假后,投资者开始为当初的错信埋单。

2019年4月29日,康美药业曝出2017年年报中出现14项会计错误,造成2017年营业收入多计入88.98亿元,营业成本多计入76亿元,销售商品多计入102亿元,货币资金多计入299.44亿元。

造假金额之大刷新A股历史纪录,外界哗然。

随后,证监会发文称,调查发现康美药业2016-2018年连续三年财务造假——从2016年到2018半年度,分别虚增货币资金225.49亿元、299.44亿元、361.88亿元。

2019年5月,证监会发布调查进展,坐实康美药业财务造假。随后康美药业发布道歉声明,并将股票简称变为“ST康美”。此后公司股价一路走低,市值已从千亿跌到4月20日收盘时的92.51亿元。

此后,证监会对康美药业责令改正,给予警告,并处以60万元的罚款。对马兴田、许冬瑾、邱锡伟三位核心当事人采取终身证券市场禁入措施。

证监会对康美药业造假案定义为“有预谋、有组织,长期、系统实施财务造假行为,恶意欺骗投资者”,指出康美药业“肆意妄为,毫无敬畏法治、敬畏投资者之心,丧失诚信底线,触碰法治红线,动摇了上市公司信息披露制度根基”,措辞严厉史无前例。

03

康美投资者权益保护升级

在爆出巨额亏损之际,康美药业还将面临投资者的索赔。

就在康美药业发布前述公告的同一天,证监会4月16日宣布,中小投资者服务中心接受50名以上投资者委托,对康美药业启动特别代表人诉讼。

据了解,特别代表人诉讼为全体符合条件的投资者“默认参加,明示退出”,如果投资者未明示不参加,那么也可以等待胜诉后的赔偿。这一机制能够大幅降低投资者的维权成本和诉讼风险。

3月26日至4月7日接受投资者委托期间,有352名适格投资者申请,地域涉及27个省、自治区、直辖市。其中,男性236人、女性116人;年龄最小的21岁,年龄最大的81岁。

对违法违规行为“零容忍”。证监会有关部门负责人表示,此次康美药业普通代表人诉讼转换为特别代表人诉讼,是我国首单证券纠纷特别代表人诉讼,是资本市场发展历史上的一个标志性事件。

浙江裕丰律师事务所副主任厉健表示,康美药业造假案已被证监会处罚的相关责任主体,在特别代表人诉讼中可能承担巨额民事赔偿责任。其中,部分违法情节特别严重的人员,如果构成犯罪的,还将面临刑事判决。

此外,与康美药业财务造假相关的中介机构也难辞其咎。

今年3月20日,证监会公告,决定对正中珠江会计师事务所责令改正,罚没5700万元。决定书显示,正中珠江出具的康美药业2016-2018年年度审计报告存在虚假记载。

上海汉联律师事务所宋一欣律师认为,除了审计机构,康美的保荐机构、后续发债发股的承销商等相关中介机构也负有连带责任。

康美药业3年财务造假约300亿元,近日宣布2020年预亏近300亿元,还或将被实施退市风险警示。139亿元未到期公募债将如何偿还?

投资者索赔已在路上,等待康美药业的将是法院公正的审判和清算。你对此怎么看?欢迎在文末留言。

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