作者 | 郑理
来源 | 独角金融
曾在资本市场叱咤风云的“泛海系”陷入流动性危机后，旗下的金融机构中国民生信托有限公司（下称“民生信托”）也同样陷入困境，遭受资金损失的投资者，近年对民生信托发起诉讼的案件屡见报端。
11月28日，*ST泛海（000046.SZ，下称“泛海”）发布的《关于累计诉讼、仲裁情况的公告》显示，在其子公司民生信托的诉讼纠纷中，因投到民生信托产品的本金及收益未能兑付，11位自然人、1家公司在北京市东城区法院起诉了民生信托，单笔涉案金额均1000万元及以上。
对于民生信托，一个不得不面临的事实是，短时间内很难再复昔日荣光。
相反，民生信托经历了武汉金凰珠宝案、旗下多款产品违约，导致业绩滑落、被执行标的、持有上市公司股权被冻结、多次败诉等问题。
面对接踵而至的诉讼，民生信托又能否从容应对？
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12名投资者起诉民生信托，
涉诉超2.2亿谁来承担？
此次起诉民生信托的12位投资者，其中11位为个人投资者，1个是机构投资者，他们都是认购信托金额超1000万元的大户，累计涉诉金额达2.216亿元。其中一位吕姓投资者，诉讼涉及的金额最高，达1亿元，其余都在1000万-1500万之间。
图源：公告
目前，该案正处于一审阶段。
此前，就有投资者因民生信托兑付困难将其告至法院。据“蓝鲸财经”援引北京市东城区人民法院的民事判决书显示，2022年7月份，民生信托在一起诉讼案件中败诉，产品涉及“民生信托·中民永泰1号集合资金信托计划”。
截图来源：“蓝鲸财经”报道
这位投资者分别于2020年11月17日、同年12月22日购买的两笔合计940万“永泰1号”集合信托计划到期后被民生信托拒绝赎回，其理由是信托计划存在流动性风险，且大量投资人要求兑付，公司无法满足全部投资人的兑付申请。
同时，投资人还将其背后大股东泛海控股一起告上了法庭，主要原因是，董事长向民生信托全体投资者出具了公开信，且泛海控股出具了流动性支持函，对民生信托负有充足资本及救助义务。
最终，法院判决民生信托赔偿投资者两笔信托投资损失合计940万元，并支付资金占用期间的利息损失，同时，泛海承担连带赔偿责任。
独角金融注意到，民生信托关于营业信托纠纷不止发生两起。据《中国基金报》披露，2020年以来，民生信托旗下多个信托项目兑付延期，如至信516号证券投资集合资金信托计划、至信681号中集车辆IPO投资集合资金信托计划、至信828号铂首商业地产集合资金信托计划、至信316号万达广场收益投资集合资金信托计划、至信1071号中佳盛源贷款项目集合资金信托计划等。
除了个人投资者，也有机构踩雷民生信托。根据天眼查信息，民生信托成为被执行人总计有195起，被执行金额达11.53亿元。其中，与广州市卓越里程教育科技有限公司的信托纠纷案件，民生信托被执行的金额最高，达4470.3万元，此外，与新余新钢投资管理有限公司的信托纠纷案，民生信托被执行金额为3014万元。
关于信托投资方面，金乐函数分析师廖鹤凯曾建议，主动去杠杆是有效引导资金从脱实向虚中走出来，支持实体经济发展。投资者需要有更好的风险意识，充分了解项目情况和风险控制措施，投向符合国家发展引导方向，认购适合自己风险承受能力的金融产品。
部分产品延期一年半后，完成了剩余本金及投资收益的兑付。2023年8月8日，民生信托发行了《民生信托-至信1055号顺亿资产债权收益权转让集合资金信托计划》完成整体兑付。2022年2月，该信托计划整体到期直接兑付60%本金，2023年8月8日，兑付了剩下40%的本金及部分投资收益。
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被民生信托追债的“大佬”们
民生信托前身为中旅信托，成立于1994年，2013年由泛海集团重组后重新开业，法定代表人为张喜芳，公司注册资本70亿元，经营范围包括资金信托、动产信托、有价证券信托等。
纵观民生信托近三年的发展，被不少麻烦事牵连。2020年6月，民生信托踩雷武汉金凰珠宝80亿元假黄金案，涉及金额高达41亿元。受此影响，当年泛海控股为此还计提减值损失超过25亿元。
近年来，民生信托一边官司不断，一边积极地向一众“大佬”们追债。
今年10月初，史玉柱及其控股公司北海宏泰投资有限公司（下称“北海宏泰”）被强制执行17.65亿元，再次受到市场关注，民生信托与史玉柱，又有着什么样千丝万缕的联系？
导致史玉柱卷入风波的原因，是民生信托与北海宏泰、史玉柱金融借款合同纠纷一案，2021年8月4日，该案在北京金融法院立案，并开庭进行了审理。
根据判决书，民生信托向北京金融法院提出的诉求分别为：判令北海宏泰向民生信托偿还投资本金12.23亿元，向民生信托支付投资收益1.38亿元及违约金、律师费、诉讼财产保全责任保险费等，5项诉讼请求合计金额13.69亿元（暂计至2021年7月16日）。此外，判令史玉柱向5项诉讼请求的全部金额承担连带清偿责任。
而民生信托与史玉柱之间的纠纷，还牵涉多个信托产品，包括至信828号、至信1161号、至信823号、至信340号、至信381号等。史玉柱为债权本息的偿还提供无限连带责任保证担保，其中部分已经出现逾期。为此，民生信托陆续清算和史玉柱之间的利益纠葛。
巨人投资有限公司此前还新增一则股权冻结信息，被执行人为史玉柱，冻结股权数额约1.14亿元。冻结期限自2023年9月18日至2026年9月17日，执行法院为北京金融法院。
巨人集团发言人马全智对此曾回应称，“1.14亿元人民币股权冻结”是史玉柱帮朋友担保引起的事，会妥善处理，并强调与公司无关。
随着“房住不炒”政策的贯彻，一批高杠杆房企开始暴雷，民生信托也被牵连其中。
2021年7月，民生信托宣布宝能集团一笔20亿元的信托计划出现实质性违约。同年10月，民生信托提起执行程序，荣盛控股被列为被执行人，执行标的6.82亿元。
2022年7月8日晚间，华谊兄弟发布公告称，公司实控人王忠军、王忠磊二人持有的部分股份被司法冻结。而此次司法冻结事项，系民生信托与王忠军、王忠磊二人因个人投资事项所致。
一周后，双方合解。2022年7月15日华谊兄弟发布的公告，王忠军拟将其质押的公司2100万股无限售流通股份转让给民生信托，主要用于偿还股票质押融资债务，降低质押风险，保障控股权稳定性。
而民生信托与华谊兄弟的故事最早可以追溯至2017年。彼时，民生控股认购1.06亿元民生信托发行的“至信271号华谊兄弟盒饭TV集合资金信托计划”，并由王忠军及配偶、王忠磊及配偶担任保证人。后来，民生信托发行的“至信269号华谊兄弟电影世界集合资金信托计划”，其资金用途为对华谊苏州进行股权增资，并向其发放信托贷款，发行规模2.62亿元。
2021年5月，民生信托对华谊的两兄弟申请司法执行，执行标的金额3.04亿元。后来双方合解。
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积极讨债，能否破局？
民生信托也曾有过高光时刻。
独角金融通过查阅用益金融信托研究院历年信托行业排名数据发现，2015年，民生信托净利润在68家信托公司中排名第50位；2016年，在60家信托公司中排到第23位。2017年，民生信托的业绩增长继续保持惊人速度，净利润同比增长90.96%，排名第9位。
翻看民生信托历年财报，其曾在2017年盈力能力达到巅峰，这一年民生信托实现营收33.08亿元，净利润18.15亿元。2018年-2019年，民生信托业绩逐步下降，分别为11.08亿元、9.04亿元，但仍然能保持在净利润为正的水平。
从2020年开始，受项目延期兑付、新业务发展缓慢、风险减值计提等因素影响，民生信托亏损逐年上升，2020年、2021年、2022年分别亏损3.89亿、35.04亿元、39.74亿元。
图源：易维视
在民生信托2022年报中指出，近年来，在经济承压、房地产行业逐步进入下行周期背景下，信托行业风险事件频发，化解风险成为信托业的重点任务之一。不少信托公司正在积极探索灵活创新风险资产的处置方式，化解存量风险，同时做好风险的提前识别，进一步加强风险控制体系建设。
2023年1月17日，民生信托召开了2023年度工作会议，公司总裁林德琼在会议上承认，公司在2022年处于较为困难的局面，但通过努力应对，在风险化解、资产清收等方面取得了重要进展，并且在困境中仍然拓展新业务，保持了旺盛的工作斗志。
2023年，林德琼表示，继续推进风险化解，做好客户产品兑付工作。
泛海也在寻求出售资产以实现资金回笼。据《中国房地产报》11月初援引消息人士称，泛海控股将出售北京民生金融中心，套现200亿元。
对此，有相关人士称，类似消息时不时会有，该资产属于泛海集团，但估值200亿肯定是偏低的。
民生信托能否迎来华丽的涅槃？留言一起讨论吧！
