汪涵代言的土巴兔要上市,说好的解决行业痛点,却只是套路?

汪涵代言的土巴兔要上市,说好的解决行业痛点,却只是套路?
2018年11月26日 16:46 野马财经

作者|陈梦霏

来源|野马财经

这家被称为互联网家装界“阿里巴巴”的装修平台,会被港交所收下吗?

在中国房地产行业爆发以前,你可能还不知道互联网装修是个什么鬼。可如今当你再打开搜索引擎,寻找装修公司哪家强,你会看到肩上趴着一只工装兔的汪涵,嘴里喊着“装修就上土巴兔”;娶了“宅男女神”Angelababy的晓明哥,一脸诱惑地举着红牌子对你说“我想给你一个jia”;还有声称背靠绿城的“屋牛”……

不得不说,明星效应的确是扩大品牌影响力的速效丸。当房地产潮水退去,那些花了血本请来明星代言的装修平台,不是已经上市,就是正在上市的路上。譬如,今年7月份抢滩“互联网家装第一股”的齐家网(齐屹科技:1739.HK),又如正在赴港IPO路上奋力奔跑的土巴兔。

近日,互联网家装平台土巴兔已经向港交所递交了聆讯资料集,这意味着继齐家网之后,港股市场即将迎来第二家互联网家装企业。不过,野马财经(公众号:ymcj8686)注意到,已经上市4月有余的齐家网目前股价仍处于破发状态,也不知土巴兔若顺利上市之后给大家的是惊还是喜?

轻资产路线,业绩扭亏为盈

土巴兔背靠明星资本经纬中国、红衫资本以及58同城,在湖南卫视金牌主持汪涵的代言下,品牌影响力日渐高涨,成交量更是蹭蹭上涨。招股说明书显示,按近三年的商品交易总额或GMV(成交金额)以及平台收入计,土巴兔已是国内最大的线上家居装修平台。

另外,根据土巴兔近年来的营收业绩,继2015年、2016年连续亏损之后,土巴兔已于2017年实现了扭亏为盈。数据显示,2015年至2018年6月,土巴兔分别实现营业收入2.02亿元、5.7亿元、8.81亿元和2.7亿元。其中2017年和今年上半年,经调整后的溢利分别为6350万元、2100万元。

(来源:招股说明书)

而土巴兔之所以能取得这样亮眼的成绩,与公司的核心人物王国斌不无关系。说起土巴兔的创立初衷,或许连创始人王国斌都没想到,自己会成为家装行业的“红人”。与小米、美团、拼多多等背后的互联网大佬不同,王国斌没有为人所津津乐道的创业经历。

少年时的80后王国斌出身微寒,曾经有过文学梦,但因为才华得不到赏识只好投身计算机行业。和能言善道、最近惹恼了一大波中国女性的俞敏洪一样,王国斌靠着开办计算机培训学校,赚得了人生的第一桶金。

之后,拥有了更多创业资金的王国斌,又陆续开了电脑销售公司、装修公司为后来南下创业积累了原始的财富。2005年,互联网浪潮席卷中国,彼时“BAT”成为媒体笔下白手起家的创业典范,也点燃了王国斌的“互联网梦”。

那一年,踌躇满志的王国斌兜里揣着辛辛苦苦赚来的4000万元南下创业,在深圳照着已经赴美上市的百度画了个“瓢”,只是这个“瓢”还没画好,钱就花光了。这第一次创业失败,不服输的王国斌又回到家乡决定做“装修版的淘宝”。2008年7月,一个叫“tubatu”的网站诞生了。

按照王国斌的初衷,他想做的是一个让户主足不出户,就能免费找到满意设计师的网站。可很快王国斌发现,免费营销吸引来的用户不过是来薅羊毛、占便宜的业内人士,这与他的初衷背道而驰。于是王国斌决定改变业务方向,将目光转向设计公司。

2012年,土巴兔推出“装修保”,之后平台又陆续接入装修公司。凭着“免费”服务的营销噱头,进场较早的土巴兔很快实现了大规模扩张,业务遍及全国各地并获得了资本的青睐。先后获得经纬中国、红衫资本的多轮融资。

尤其是2015年拿到经纬中国、红衫资本和58同城共同投资的2亿美元C轮融资之后,土巴兔的业务规模、行业地位直线上升。令人兴奋的是,随着房地产行业的爆发,家装行业的黄金时代也随之到来。

2017年底土巴兔的市场占有率接近4成,一举超过长自己3岁的齐家网,稳居行业第一。2015年至2017年,土巴兔的营业收入从2.03亿跃升至8.81亿,年复合增长率达208%,平台的成交金额两年增长近10亿元。

毛利率超92%,赚钱主要靠线上业务

当然,土巴兔之所以能迅速在互联网家装领域站稳脚跟,主要得益于低成本的轻资产经营路线。这种模式下,土巴兔不需要自己成立或收购家装、设计公司,只需要扮演“中介”角色做好匹配工作。所以土巴兔的收入大部分来源于线上平台。

招股说明书显示,土巴兔主要有两条业务线,分别是线上平台业务和家装承包业务,公司营收以线上业务为主。

(来源:招股说明书)

另外从盈利水平来看,线上平台业务明显胜于家装承包业务。招股说明书显示,土巴兔线上平台业务的毛利率高达93%左右。家装承包业务则主要通过为业主提供施工承包服务及主材获得收入,毛利率不到30%。

土巴兔一直以来的优势主要集中在线上业务。野马财经(公众号:ymcj8686)发现,尤其是“先施工后付款”、“资金托管,给您装修主动权”等,帮助用户解决行业痛点的营销噱头,可谓是土巴兔吸引用户的一大杀手锏。

在品牌传播方面,铺天盖地的广告让“装修就上土巴兔”的广告词逐渐深入人心。在服务方面,土巴兔对用户承诺“先施工后付款”,免费提供三份设计方案,免费报价等优惠政策,吸引力也不小。

(来源:土巴兔官网)

然而,仅凭强大的品牌影响力和信誓旦旦的承诺,就能把互联网家装这门生意做好吗?现实中显然不会如此简单。

理想很丰满,现实却打脸

招股说明书显示,土巴兔服务流程共分9步、4个阶段,前期寻找家装信息、智能匹配,都是由机器来完成的,关键在于执行阶段容易出现很多传统家装行业普遍存在问题。

土巴兔在招股书中指出,装修流程缺乏透明度会导致用户与装修企业之间无法相互信任。另外装修材料的成本、质量以及施工技术,往往容易为装修公司获取额外利润提供便利。

正是因为深谙行业痛点,土巴兔提出了装修公司保证金制度和用户部分装修款第三方(土巴兔平台)存管方式,同时采取“先施工后付款”的支付方式,以此对装修公司实施约束。

此外,还有提供APP远程观看施工进展、三次免费质检服务……如此种种保障,听起来确实令人心动。

然而,野马财经(公众号:ymcj8686)注意到,在天眼查风险提示一栏中,土巴兔母公司——深圳市彬讯科技有限公司涉及法律诉讼有29条,开庭公告多达82个,其中大部分法律诉讼案由为“装饰合同纠纷”。

此外,野马财经也发现网上有不少用户反映与土巴兔合作之后,普遍存在“工期拖延”、工程质量不达标等问题。还有用户在装修过程中发现“装修公司一直停工”,“才做了水电,5个月之后就解约”的情况。

(来源:百度问答、贴吧、知乎等)

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