百年大港回A股谋划大未来_

作者｜鹿凯

来源｜野马财经

当下A+H股逐渐变得越来越流行。新年伊始，青岛港就荣膺2019年首支从H股回归A股的股票。

1月21日，青岛港（601298.SH）在上海证券交易所成功上市，标志着公司“A+H”双资本平台构建完成。上市4日以来，较发行价涨幅接近91.5%。

百年大港优势突出

俗话说打铁还需自身硬，青岛港区为常年不冻不淤的深水良港，已实现世界最大的40万吨级干散货船的常态化靠泊，是中国为数不多的世界最大集装箱船靠泊的港口，具备靠泊世界最大油轮的能力。

青岛港开埠于1892年，迄今为止已经投入运营120多年。港口地处东北亚港口圈中心位置的青岛港区，是西太平洋的重要的国际贸易枢纽。港区拥有优越的战略位置、水深优势和发达的联运网络。相比周边港口，青岛港区距离国际东西贸易主航线更近，是中国北方集装箱航线密度最高的港口之一，与全世界180多个国家及地区的700多个港口通航。

为此，青岛港占据世界十大综合性港口榜单一席之地。百年大港、世界第七大港口运营商，主要的经营业务覆盖集装箱、金属矿石、煤炭、液体散货、粮食及其他货物的码头装卸处理及配套服务、物流及港口增值服务、港口配套服务和金融服务。

在国家“一带一路”倡议中，青岛市被定位为“新欧亚大陆桥经济走廊”的主要节点城市和“21世纪海上丝绸之路”合作支点城市。同时青岛港区位于中国环渤海地区港口群及长江三角洲港口群的中心地带，拥有港区铁路与全国铁路干线联网，可覆盖山东省和沿黄流域中西部省份等经济腹地。

青岛港区的主要腹地包括山东、江苏、河北、山西及河南，延伸腹地则包括陕西、宁夏、甘肃及新疆。根据各省政府披露的GDP 数据统计，该区域2017 年GDP 占全国的比重约36%。

除了这些得天独厚的基础优势之外，青岛港还拥有众多制度支持优势。

2009年3月1日，交通运输部与山东省人民政府联合批复了《青岛港董家口港区总体规划》，对公司董家口港区做了明确定位：董家口港区为国家枢纽港青岛港区的重要组成部分，是青岛港区优化港口布局和实现可持续发展的重要依托。

同时，在《山东半岛蓝色经济区发展规划》、《山东沿海港口布局规划修订（2016-2030年）》里都已经明确了青岛港的“龙头港”地位。无疑，这些政策都有利于青岛港优势地位的巩固。

获众多巨头青睐

在山东省三个沿海主要港口中，青岛港区吞吐量最大。2015-2017年度，青岛港区货物吞吐量和集装箱吞吐量均位居世界前十强，在中国长江以北区域，青岛港区集装箱吞吐量位居第一，货物吞吐量位居前三。

青岛港是青岛港区的主经营者，2017年，青岛港持有股份的码头所处理的货物吞吐量占青岛港区货物吞吐量的89.8%。青岛港主要经营集装箱、煤炭、粮食、钢材、金属矿石、油品等货物的装卸及物流等业务，主营业务突出。公司经过多年发展，已成为综合实力强劲的港口运营商。

图片来源：同花顺

在总量有望持续增长的同时，不同地区港口业务的状况，反映了该地区经济贸易发展的现状。

在取得吞吐量连年排名靠前的成绩同时，青岛港不断开拓服务的综合性和货物的多样性，以适应不同经济领域的周期变化。

持续上涨的业务量并没有让青岛港固步自封，公司通过股权投资及其它业务合作与众多的重要客户建立了合作关系，对维持并增加公司的吞吐量起到了明显作用。自1995年起，青岛港与马士基航运有限公司、中远海运集团有限公司、招商局集团有限公司等国际航运公司等众多巨头开展合作，建立了以营运世界级集装箱码头为重点的合营企业。

2001年7月青岛港与世界500强的中石化集团联合成立青岛实华原油码头有限公司，从而与中石化集团建立了长期合作关系，提升了公司原油通过能力。

“A+H”双轮助力

青岛港本次A股上市募集资金净额约为19.79亿元，主要投资于董家口港区港口设施建设、青岛港港区智能化升级等5个项目及用于补充流动资金。

值得注意的是，青岛港正在稳步推进各投资项目建设，并在招股说明书中披露了各个项目的进度。据悉，此项目建设是基于近年来公司货物吞吐量持续增长，港口发展面临空间紧张的问题做出的决策。

多年以来青岛港营业收入及净利润也保持稳定增长态势。2015年、2016年、2017年，公司的营业收入分别为73.69亿元、86.84亿元、101.46亿元，净利润分别为19.79亿元、22.99亿元、32.40亿元；2018年前三个季度，公司未经审计的营业收入为86.19亿元、净利润30.56亿元。