作者 | 李攸宁
来源 | 首席科创官
看过电影《速度与激情8》的朋友是否记得一个片段——为了拦截重要目标，反派人物赛费让黑客入侵了三公里内所有汽车，当她纤细的手指在手机上轻轻一点，高楼停车场内的豪车瞬间如雨点般落下，街道上的汽车也排山倒海般向同一方向进攻。
排除这种搞破坏的不良动机，我们每个人都渴望在生活中拥有操控万物的能力，而物联网似乎能满足人类关于这种美好世界的所有想象。
为了罗马早日建成，无数科学家、研究员、工程师夜以继日奋斗在物联网行业。他们创立公司或加盟团队，为了人类的美好未来不断努力，这其中也有有方科技的身影。
近日，有方科技提交的科创板上市申请已获受理，其上市进程备受关注。
有方高管“中兴造”
一切偶然都是必然！有方科技的诞生或要追溯至2005年。
在当年11月17日的世界信息峰会上，国际电信联盟发布了《ITU互联网报告2005：物联网》，并指出“物联网”时代的来临。
时任中兴通讯传输硬件开发部部长、中兴移动副总经理的王慷从这一讯息中察觉到时代机遇，决心创立一家物联网公司，并开始在中兴内部物色人选。
2006年，有方科技注册成立。2007年10月，曾就职于中兴通讯的张增国出任有方科技研发经理。2010年6月，曾就职中兴通讯的魏琼出任有方有限综合管理部经理。除此之外，有方科技董事兼副总经理杜广、董事刘培龙、监事会主席熊杰等多数董监高、核心研发人员等都曾在中兴通讯就职。
中兴通讯仿佛是有方科技的人才培养智库，源源不断为其输送人力。
但只有中兴通讯的人才供给是远远不够的，因为有方科技所面对的竞争对手非常强大。
物联网产业链中，同时在通讯模块和通讯终端这两个环节发力的公司遍布海内外。海外方面，Telit、Sierra 和 Gemalto是非常有竞争优势的对手。而在国内，有方科技主要与广和通、移远通信、中兴物联、芯讯通、龙尚科技等公司都有竞争。
而在竞争过程中，拿下中国联通的订单为有方科技的江湖地位打下了一剂“强心针”。
2018年9月，通信行业备受关注的中国联通NB-IoT通信模块项目结果出炉。计划采购规模量为300万片，限价35元/片。有方科技在与多家知名物联网模组厂家比拼后，最终凭借自研产品——N21高性能、低功耗单模NB-IoT模组赢得最大中标份额。
数据显示，2016年—2018年，有方科技的营业收入分别为3.3亿元、5亿元、5.6亿元，净利润分别为2154万元、5163万元、4324万元，应该尚未计入此次中国联通的大单。
不过显而易见的是，此次中标，说明有方科技的产品过硬之外，同时也体现了企业的综合竞争力。
张开怀抱拥抱资本
有方科技在招股书中透露，自己相比于同行业上市公司，资产规模较小。
此前，支撑有方科技增长的资金主要源自自身经营积累和银行贷款。但这显然无法满足公司的发展要求。
同时，物联网产业目前正处于春秋战国时期，业内公司皆欲扩张自己的市场版图。资金来源的局限势必对业内公司开拓其他物联网应用领域造成影响。想要占据领先地位，幕后资本的鼎力支持不可或缺。
有方科技深谙此道，曾先后获得深创投、美的产投等知名资本青睐。
招股书显示，深创投持有有方科技4.02%股份，红土创业持有有方科技1.38%股份，因红土创业实际控制人为深创投，因此，深创投合计控制有方科技 5.40%的股份。
（图片来源：有方科技招股书）
2019年3月，美的产投以3160万元认购有方科技200万股股份，持股比例为2.91%。资料显示，美的产投全名为广东美的智能科技产业投资基金管理中心，是美的集团的全资子公司。
近年来，美的为了从家电制造成功转型至工业物联网，做了不少布局和努力，此次对有方科技突击入股，想必也是出于物联网产业布局考虑。
另外，有方科技亦非常重视二级市场的募资机会。在此次科创板受理以前，有方科技曾于2016年2月2日挂牌新三板，于2018年5月9日终止挂牌后，又于2017年6月5日提交创业板上市申请。
在2018年3月21日，有方科技称，因上市计划调整决定暂缓上市进程，并向证监会撤回递交的申请文件。2018年4月10日，证监会决定终止对公司行政许可申请的审查。这才有了如今科创板的上市申请和受理。
由此可知，有方科技对资本的支持是极力渴望的，也侧面体现出资本支持对于有方科技发展和扩张的重要程度可见一斑。
“夹心饼干”暗含风险
有了中兴的团队、有竞争力的产品，加上明星资本的支持，上科创板是否就高枕无忧了？目前看来还不一定。
从招股书披露的数据来看，有方科技存在采购过于集中，对供应商依赖过高等风险。如果处理不当将会导致营收下滑。
如果把物联网的产业链分为六步，有方科技所致力的业务范围分别位于第三步和第四步——通信模块和通信终端。如图所示，有了这两步，嵌入式操作系统就能和物联网服务商顺利链接，共同为用户打造“万物互联”的世界。
（图片来源：有方科技招股书）
不过在这个过程当中，芯片或许是一个不确定的因素。招股书显示，2016年—2019年有方科技芯片采购支出占采购总额比分别为74.61%、77.68%、69.48%和63.15%，采购占比较高。
而有方科技主要集中于向高通、联发科等掌握着核心技术的芯片厂商采购。它对此的解释是短时间内市场中可替代的芯片供应商较少。
显而易见的是，如果高通和联发科的销售策略、销售价格发生大幅度波动，将对有方科技的产品成本产生不利影响，甚至导致盈利水平下滑。
除此之外，首席科创官（微信公号：sxkcg666）还注意到有方科技在上游芯片供应商和下游客户中扮演着“夹心饼干”的角色，话语权并不强。这尤其体现在公司的应收账款和应付账款上。
招股书显示，公司的主要客户包括国家电网、中国铁塔等大型国企。在采购定价、付款时间等方面占有主动地位，平均付款周期较长。与此同时，公司的主要原材料芯片生产厂商给予下游客户的账期较短。
一边不停地要钱，一边拖着不付款。这让有方科技在营业收入增长的情况下，经营活动产生的现金流量净额却还为负数。这显然会让公司的资金变得异常紧张。
所以，在大客户没得选的背景下，公司更需要着手尽快解决芯片采购过于集中的问题。首席科创官（微信公号：sxkcg666）据此联系有方科技相关负责人，截至发稿未获得回复。
