500亿巨头陷危机,市值已蒸发290亿,“精功系”要散伙?

500亿巨头陷危机,市值已蒸发290亿,“精功系”要散伙?
2019年09月09日 20:52 野马财经

作者 | 刘哲

来源 | 野马财经

资本市场又一个“造系”人物,因为债务压顶走向颓势。确切地说,“精功系”成形于2004年,当时“德隆系”正处于风口浪尖。“精功系”实控人金良顺当时渐入佳境,先后进入各大富豪榜。

2008年,北京奥运会主会场鸟巢备受全球瞩目。鸟巢的钢体结构便是“精功系”旗下上市公司精工钢构(600496.SH)设计完成,主导人是方朝阳,比金良顺小13岁。

十年后的2019年9月初,昔日的“打工仔”方朝阳借“精功系”的债务危机成功上位,成为精工钢构的实际控制人。他们共事30余年,如今控制3家上市公司的大佬危机重重,新的大佬正在冉冉升起。

9月9日会稽山连发两份公告称,公司收到中国证监会浙江监管局的两份行政监管措施决定书,会稽山及相关人员,以及控股股东精功集团及金良顺都因“会稽山存在控股股东非经营性资金占用”而被采取警示措施。

金良顺精心构筑的“精功系”近来屡屡以这种方式“露面”。山雨欲来风满楼。

不仅如此,精功科技(002006.SZ)和会稽山(601579.SH)近日还发布公告表示,其控股股东精功集团有限公司(以下简称“精功集团”,金良顺为实控人)因债务违约已向法院申请司法重整,一旦重整完成上市公司实控人或将发生变更。

9月4日晚间,金良顺实际控制的核心上市资产精工钢构(600496.SH)也公告表示,实控人由金良顺变为他的“后辈”方朝阳。

易主求生存,“中国合伙人”C位生变

9月4日,精工钢构公告称,公司控股股东精工控股集团有限公司(简称“精工控股”)股权发生变更——上海万融投资发展有限公司(简称“万融投资”)将所持10%的股份转让给由方朝阳实际控制的第二大股东中建信控股集团有限公司(简称“中建信”)。

自此,精工控股实控人由精功集团金良顺变更为中建信方朝阳。精工控股共占精工钢构36.7%股份,所以上市公司精工钢构的实控人也由金良顺变更为方朝阳。

图片来源:公司公告。

方朝阳为什么可以在精工钢构取代金良顺成为实控人?1988年,金良顺任绍兴经编机械总厂厂长(精功集团前身),方朝阳任绍兴经编机械总厂副厂长。从创业到现在,俩人一直是“一把手”和“二把手”的关系。具体到精工钢构,金良顺为实控人,而实际操盘者是董事长方朝阳。

今年7月15日,精功集团公告称,公司超10亿元债券构成实质性违约。一时间风声鹤唳, 随后大公评级宣布将精功集团主体信用等级下调至AA-,仅仅一天之后,7月16日大公评级宣布决定将精功集团主体信用等级调整为C,信用评级从AA降到C级仅用一天。

违约发生后,“精功系”的风险开始逐渐暴露......

精工钢构8月23日发布半年报,上半年实现营业收入 46.69 亿元,同比增长 19.88%;归属于母公司所有者的净利润1.82亿元,同比增长53.16%,已超过2018年全年净利润,业绩相当亮眼。

但是,公告中却强调,公司的经营团队、业务发展、品牌技术等都具有独立性,不依赖于精功集团。精功集团发生的债务违约问题,对公司造成了负面影响,正在尽力消除。

因此,股权变更是减少精功集团债务违约负面影响的最好选择。方朝阳在极力消除精功集团影响的同时,也成功“上位”。

精功集团债务压顶牵连“精功系”

2018年以来,精功集团出现严重流动性危机。7月15日,精功集团公告称,公司发生实质性债务违约。自今年7月15日以来,精功集团已经发生三次债务违约,三次合计涉及金额15.97亿元。

图片来源:公司公告。

7月17日,上海清算所官网的一份公告显示,精功集团及合并范围内子公司未能清偿到期债务合计约21.1亿元,包括各大金融机构的债务10.5亿元、还有10.5亿元的债券。同时,精功集团信用评级,一天之内从AA-被调为C级。

两天后精功集团和金良顺因迟发年报、并将5.57亿元债券募集资金挪用给他人而收到浙江证监局罚单。

此前,精功科技、精工钢构、会稽山的股权便已遭全部质押或司法冻结,偿债能力堪忧。受到债务违约的牵连,三家公司的股价一路下跌,合计市值仅剩110亿元,与巅峰时的400亿元市值相比蒸发超过7成。

市值蒸发的背后是精功集团的重重危机:精功集团2018财年营业收入同比下降,而且归母净利润巨亏近24亿元,同比近300%。同时,其总资产为517亿元,负债规模达377亿元,资产负债率超过70%,负债率较高。

此外,“精功系”旗下上市公司的业绩也不太理想。

精功科技2018财年归母净利润同比下降达九成。2019年上半年,精功科技归母净利润亏损5400万元,同比下降270%,出现2014年来首次亏损。

虽然会稽山业绩没有亏损但也出现同比下降的情况。2018年,会稽山营业收入和净利润都同比微幅下降。但是,2019年上半年,业绩却出现进一步下滑趋势,营收下降5.18%,净利润下降达20%。

资本市场的“能工巧匠”

一手打造昔日“精功系”的金良顺,1954年出生于浙江绍兴,有着资本市场的“能工巧匠”之称。14岁时,金良顺进入绍兴经编机械总厂,彼时,他还是个名不见经传的小木匠。

上世纪60年代,经编厂主要生产袜子机。金良顺带领着技术精英们,经过多次试验研制出性能更高的新型经编机,提高了经编厂生产效率。改革开放后,经编厂快速发展,1988年,21岁的方朝阳加入工厂,成为工厂的一员。上世纪90年代,国有企业改制背景下,经编厂改制成为浙江精功科技股份有限公司,精功实现快速发展。

2002年,精功集团与轻纺城(600790.SH)第一大股东达成协议收购其股份,从而实现了对轻纺城的控制。虽然6年后轻纺城改姓国资,但也为金良顺组建“精功系”积累了经验。

一年后,精功集团又以55.5%的比例绝对控股长江股份,并将旗下钢结构业务注入上市公司中,实现借壳上市。随后,长江股份更名为精工钢构。2004年,金良顺在资本市场上再下一城,精功科技作为首批中小企业板上市公司成功登陆深交所。

自此,“精功系”旗下已拥有两家上市公司,“系族”雏形初现。此时金良顺也达到人生巅峰,2007年,金良顺初登胡润富豪榜,排列第516名。

经过多次实战,金良顺资本运作手法更加娴熟,此后,金良顺通过增资扩股,又将拥有260多年历史的会稽山黄酒收入囊中。2014年8月,会稽山在上交所挂牌上市。

“精功系”从此拥有了三家上市公司,造富能力也相当了得,精功集团一跃成为总资产500亿元的巨头。金良顺大展“财技”扩张资本版图。

图片来源:天眼查

截止目前,天眼查数据显示,金良顺是176家公司的实控人,这些公司种类广泛,除了装备制造、钢构工程、绍兴黄酒,还涉及汽车机电、房地产、航空等领域,甚至还包括废物回收、体育文化、大数据。北京八达岭机场也在其控制之下。

然而,这一切最近却因为精功集团债务暴雷而开始走了下坡路。

9月6日,精功科技和会稽山发布公告,精功集团已向绍兴市柯桥区人民法院提出重整申请。重整原因是精功集团目前已经无法清偿到期债务。

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