创业板“灰姑娘”牵手威马“王子”,资本市场再添新故事?

创业板“灰姑娘”牵手威马“王子”,资本市场再添新故事?
2019年09月30日 18:34 野马财经

作者| 武占国 宋冠宇

创业板借壳第一股就要诞生了?

近日,达志科技(300530.SZ)发布公告称,创始人蔡志华夫妇将转让公司16.68%的股份,公司股票复牌后连续多天涨停,不过目前已经跌回“原形”。

然而,2016年至今达志科技上市刚好满三年,实控人蔡志华夫妇的股权解禁期刚过便迫不及待地准备脱手,接手方是威马汽车的重要股东也让市场产生联想.....

卖“壳”之心

近日,达志科技发布公告称,威马汽车创始人沈晖妻子王蕾控制的湖南衡帕动力合伙企业(有限合伙)准备接手达志科技实际控制人蔡志华和他妻子刘红霞16.68%的股份,同时蔡志华夫妇将占总股比41.2%的表决权放弃。因此,如果该笔交易完成后,王蕾预计将成为达志科技的实际控制人。

图片来源:公司公告

此外,该股权转让协议中还表示,不排除未来12个月内,将新能源动力电池等产业注入到上市公司当中。一时间,威马汽车要借壳上市的传言甚嚣尘上。

据媒体报道,今年3月,威马汽车完成总额30亿元人民币的C轮融资,而且累计融资金额已近230亿元人民币。威马汽车估值达350亿人民币。

由此达志科技复牌连续三个涨停后,成交量急剧放大,成为众多投资人关注的焦点。

威马汽车成立于2015年,创始人沈晖。根据沈晖曾任职独立董事的上市公司雷迪克(300652.SZ)招股说明书显示,他拥有加拿大国籍。同时,该公告还披露沈晖夫妇的持股企业。此次《股权转让协议》中提到的“注入新能源动力电池资产”,便是沈晖夫妇拥有的重要新能源电池资产——凌帕新能源科技(上海)有限公司。

图片来源:上市公司雷迪克招股说明书

凌帕新能源科技(上海)有限公司成立于2018年5月,去年9月之后经过了一系列股权腾挪,目前92%的股权由四家有限合伙企业持有。

达志科技方面,上个月公司实际控股人蔡志斌及其妻子实际控制的员工持股平台郎酬投资的股权刚刚解禁,就接连发布股份减持计划。而仅仅过去一个月,又发布了实际控制人的股权转让计划,卖“壳”之心人尽皆知。

技术达人变资本玩家

威马汽车的新能源汽车概念,可谓是现在的热门概念,曾经的贾跃亭便因生态化反、转型造车名噪一时。自动驾驶、AI等一波高端技术仿佛席卷而来。

达志科技则是一家主营表面工程化学品的公司,主要产品包括涂镀添加剂、涂镀中间体、化工贸易产品等。公司前身是广州市达志化工科技有限公司,于2002年12月成立,2011年9月整体变更设立广东达志环保科技股份有限公司,2016年8月成功在深交所上市。

上市一个月内即达到67.92元/股的巅峰,创下上市以来的最高价格,总市值接近71亿元。与上市当日收盘价相比,每股涨幅高达5倍多。与此同时,蔡志华夫妇也到了人生巅峰。2016年胡润富豪榜发布,蔡志华夫妇首次以46亿元财富进入胡润富豪榜,排名第880名。

达志科技的创始人蔡志华原本是化工行业的技术大拿。

1962年,蔡志华出生于广东韶关,大学毕业后曾任职深圳市湾厦化工有限公司,任化学工程师,进行化学材料的研究工作。蔡志强的妻子刘红霞比他小两岁,湖北武汉人。

刘红霞也是化学方面的专家,学历比蔡志华还要高。刘红霞曾任职于华南理工大学应用化学系,2008年被评为广州市首批标准化专家库专家。

达志科技共有3名核心技术人员,蔡志华、刘红霞夫妻俩均位列其中。蔡志华的专利数量不少,达志科技几乎一半的专利发明人都是蔡志华。

图片来源:达志科技招股书

公司另一名技术人员张立茗比蔡志华、刘红霞的名气不逊色,曾担任过“八五”国家技术攻关项目“电镀无污染排放”负责人,对推动我国电镀废水自动化、连续化做出了重要贡献。此外,他还曾主持过全国电镀与精饰标准化委员会,组织制定和修订国家标准达70项,发表专业文章超过40余篇。

达志科技成立后,张立茗先后任职总工程师和技术总监。1940年出生的他如今已是高龄,是达志科技除了蔡志华、刘红霞外,最重要的技术骨干。今年3月19日,他辞去了公司技术总监一职。

 图片来源:公司公告

尝到了资本市场的甜头后,蔡志华夫妇也仿佛变得更爱“折腾”起来。如今,达志科技创始人蔡志华夫妇准备卖壳退出,也就意味着达志科技的三名核心技术老人将全部离开公司。

威马汽车创始人沈晖,比蔡志华小8岁,曾经在美国大学镀金后回国,先后担任多家知名车企、投资公司的高管,2015年开始创业并创办威马汽车。

创业前,沈晖最著名的任职经历便是主导“吉利收购沃尔沃”的事宜。他虽然还未涉足资本市场,但是沈晖的名声早已在业内传开。

如果沈晖妻子王蕾准备接任创业板公司达志科技,接下来将酝酿什么样的资本运作?

大幕徐徐拉开?

随着造车新势力蔚来汽车远赴美国上市。威马汽车自从创办以来,也经过多轮融资,股权投资资金退出意愿也是合乎逻辑。据说,威马汽车的上市计划也在酝酿当中。此次拟“借壳”交易就引发了市场广泛关注。

达志科技创始人蔡志华夫妇此次转让股权的交易价格是5.13亿元。值得注意的是,截至2019年二季度末,达志科技的归母净资产是5.187亿元。

从2016年达志科技上市以来,公司的业绩便不断下滑,这也会影响公司的资产评估价格。

历年财报显示,达志科技2016年-2018年净利润分别为4808万元、5412万元、5517万元,但是扣非净利润却是4059万元、3816万元、3023万元。净利润虽然每年都在增长,但是扣非净利润却年年都在下降。

尤其是上市后的这两年,非经常性损益的金额比较高,分别达到了1596万元和2494万元。其中政府补助的比例超过半数。

图片来源:野马财经根据历年年报整理

上市三年以来,营业成本也是逐年增加,营业收入增幅却并不明显,再加上扣非净利润竟然不增反降,股价也是一跌再跌。

今年6月,证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见,提出要提高“适应性”和“包容度”,支持创业板公司重组上市,对象直指高新技术产业和战略性新兴产业。

倘若这笔交易最终成功,蔡志华夫妇便能成功获得5.13亿元对价。对比而言,达志科技成立17年加起来的净利润不足5亿元。

不过,这项筹划中的交易公布之后,深交所给即向达志科技发出问询函,要求说明本次交易的背景,两家公司业务协同效应等问题。

9月24日,达志科技回复问询函称,“交易双方基于对公司发展情况、双方合作理念以及新能源动力电池产业发展前景的认可,本着有利于公司持续发展及全体股东利益、提升公司价值并为股东创造更好回报的原则,协商一致达成了本次交易。”

对于衡帕动力与上市公司现有业务的协同效应,达志科技公告称,“公司主要从事新型环保表面工程化学品的研发、生产以及销售,与王蕾女士旗下的新能源动力电池业务均属于电化学的应用范围,部分技术原理相通。”

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