作者|姚悦
来源|野马财经
美股退市八年，三次冲击创业板，第四轮问询，普联软件回A不易。
日前，三冲创业板的普联软件股份有限公司（下称：普联软件）回复了证监会的第四轮问询。其中关于大客户依赖和应收账款的问题再次被问询。
野马财经注意到，普联软件存在大客户依赖问题，且主要依赖中国石油（601857.SZ）和中国石化（600028.SZ）两家公司。此外，还有两家客户信用恶化导致大额账款较长时间难以收回，而且这两家公司和普联软件的关系还较近。
普联软件的主营业务是为大型集团企业提供管理信息化方案及IT综合服务，目前主要面向石油、石化、建筑、地产及银行、保险领域客户，提供管理信息系统的方案设计、软件开发、系统实施及运维服务，提供管理软件产品及售后服务。
作为中国首家登陆纳斯达克主板的软件企业，普联软件一度拥有过每股9美元的高光时刻，但从美股退市后，已两次折戟创业板。第三次冲刺虽已过会，但多轮问询下，普联软件能成功回A吗？
4000万应收账款逾期
在证监会对普联软件的第四轮问询中，关于应收账款的问题较为集中。
野马财经注意到，普联软件的大额逾期应收账款占比超过三成。
普联软件的回复问询函显示，2020年末，普联软件逾期应收账款期后还有4207.52万元的应收账款尚未收回，其中20万元以上的应收账款余额为3183.38万元，占比75.66%。
值得注意的是，上述应收账款相应的客户中还有两家公司信用状况恶化，分别是山东物流集团清恒能源有限公司（下称：清恒能源）和肥城矿业集团杨营能源有限责任公司（下称：杨营能源）。
普联软件回复问询函时表示，清恒能源因2018年涉及多起诉讼、偿债能力下降，信用状况恶化，普联软件对其全额计提坏账准备为363.42万元。
杨营能源司则已被山东省市场监督管理局列入异常经营名录，原因为被列入经营异常名录届满3年仍未履行相关义务，信用状况恶化，普联软件对其全额计提坏账准备为29.92万元。
经计算，普联软件因上述因两家信用恶化客户计提的坏账共计393.34万元。
野马财经还注意到，上述应收账款的账龄都较长。其中，对清恒能源255.47万元的应收账款的账龄为3-4年，107.95万元应收账款的账龄为4-5年；对杨营能源29.92万元的应收账款账龄超过5年。
值得注意的是，天眼查显示，上述两家信用恶化的公司均可通过较短路径和普联软件产生联系。
其中，清恒能源至少可通过一个名为王清涛的人与普联软件联系起来。
▲图源：天眼查
杨营能源至少也可仅通过一个名为姜鹏的人，或者仅通过一个名为熊中奎的人与普联软件建立联系。
▲图源：天眼查
此外，野马财经还发现，在普联软件的招股书中，并没有提到肥城矿业集团杨营能源有限责任公司及相关信息。
知名经济学家宋清辉对野马财经表示，这种情形不正常，可能是在回避问题，暴露出公司相关方面存在的问题较为严重。
70%营收依赖前5大客户
此次问询中，普联软件大客户依赖的问题也被提及。
近三年，普联软件来自前五名客户的销售收入均超过70%。招股书显示，2017年至2020年上半年，普联软件来自中国石油、中国石化、中国建筑（601668.SZ）、大连万达、龙湖集团（0960.HK）的共计销售收入金额分别为 2.17亿元、2.2亿元、2.79亿元和 6856.21万元，占营业收入的比例分别为78.36%、75.10%、75.99%和71.25%。
▲图源：普联软件招股书
普联软件对中国石油和中国石化的依赖则更甚。近三年，两家公司合计贡献了普联软件超一半的收入，2017年甚至超过了70%。
招股书显示，2017年至2020年上半年，普联软件来自中国石油的业务收入占收入总额的比例分别为37.66%、29.52%、39.85%、37.08%，来自中国石化的业务收入占公司收入总额比例分别为36.83%、36.83%、22.84%、16.53%。
普联软件如此依赖大客户，那大客户是否也离不开普联软件呢？
中国石油2018年年报显示，计算机软件成本为117.41亿元。普联软件招股书显示，2018年，普联软件对中国石油的定制软件、技术服务、产品化软件的金额总计为1.05亿元，占中国石油当年软件成本的0.89%，不到百分之一的占比。
▲图源：中国石油2018年报
中国建筑对于普联软件的依赖也较小。普联软件招股书显示，2018年普联软件对中国建筑销售产品化软件金额1356.21万元；中国建筑2018年报显示，软件账面原值增加1.31亿元，占同类采购总额的比例仅约10.34%。
▲图源：中国建筑2018年报
普联软件在回复本次问询时也表示，公司相对于其它竞争对手，存在定制化软件占比较高，交付周期较长，人力资源依赖度高；以及规模较小、知名度较低的劣势。
针对大客户集中的问题，普联软件在招股书中表示，如果客户未来采购策略发生变化，或公司产品和服务质量不能持续满足客户要求，导致公司与主要客户的合作关系发生变化，将可能对公司的生产经营带来不利影响。
美股退市八年，三冲创业板
普联软件班底有着较强的IT专业基因。
招股书显示，普联软件的控股股东及实际控制人是王虎、蔺国强，两人均出自中国最早IT企业之一的浪潮集团，该集团历史可以追溯到1968年，目前旗下拥有浪潮信息、浪潮软件、浪潮国际、华光光电等四家上市公司。
据了解，实控人王虎、蔺国强曾任职于浪潮集团，其中蔺国强于1994年至2001年任职于浪潮通软，王虎还参与创办了浪潮通软。
2001年，从浪潮通软离职后，蔺国强与其他两人共同创立了普联软件。
算是出自“IT名门”的普联软件很快在资本市场有了不俗的表现。2008年，成立7年的普联软件成为中国首家登陆纳斯达克主板的软件企业。
据了解，当时普联软件以每股7美元价格发行120万股，募集资金840万美元。随后，股价一度攀升至每股9美元。
但好景不长，受2008年全球金融危机的影响，以及2011年赴美上市的中国公司频频爆发财务造假丑闻负面效应影响，普联软件股价开始走低，甚至一度跌至每股2美元左右，且持续低于每股7美元的发行价。最终普联软件在2012年从纳斯达克退市。
从美股撤退的普联软件想尽快回归A股，但没想到回A之路也异常艰辛，曾两度折戟创业板。
2015年6月，普联软件递交招股书，首次冲击创业板，因申请文件不齐备，导致中止审查；2017年2月，普联软件再次冲刺创业板，却在接到证监会反馈后，撤回上市申请，普联软件并没有对终止申请的原因进行官方回应，但有消息称，普联软件可能因净利润不达标而止步IPO。
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