作者 | 武丽娟
来源 | 独角金融
近期，41家上市券商的2021半年报已经全部出炉，中原证券(601375.SH)交出了不错的成绩单，上半年归母净利润以642%的增速领跑上市券商。
从一家中小型券商，到业绩增速夺魁，背后的深层原因，则是投行业务摁下“加速键”。
2021年上半年，中原证券的投行业务创下历史最好成绩，保荐了10家公司上市，累计IPO承销金额53.61亿元。
业绩蒸蒸日上，投行的强势崛起，这匹黑马后劲还有多足?
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保荐企业密集过会
作为河南省唯一一家法人证券公司和第一家在香港上市的金融企业，中原证券成立19年来的成长历史不容小觑。
从以经纪业务为主的前期发展阶段，到2013-2017年，以上市为契机，布局发展投行、投资等重点业务，再到2018年之后的调整转型。如今，中原证券再次进入了新一轮较快发展的阶段。
中原证券成立于2002年底，2014年6月以“中州证券”为名登陆港交所，2017年1月登录A股，成为全国第8家实现A+H两地上市的券商。
近日，上海港湾(605598.SH)，中兰环保(300854..SZ)陆续登录资本市场，这是今年以来，中原证券保荐企业中第9家和第10家成功上市的公司。
截至目前，中原证券今年有7个IPO项目，包括荣信教育、凯旺科技、零点有数、善水科技、上海港湾、何氏眼科、爱慕股份已顺利过会。
从过会项目的注册地来看，除河南本地项目，也有上海港湾等省外知名企业。中原证券投行业务不仅深耕河南市场，也在积极开拓省外发达地区的市场。
据其半年报数据，中原证券2021年上半年完成IPO主承销项目共6单，上市公司再融资项目2单，沪深两市股权主承销金额累计人民币56.83亿元，完成企业债项目1单，公司债项目6单，债权类主承销金额累计人民币37.02亿元。
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从IPO零承销到大爆发
今年以来，中原证券保荐IPO项目过会数量及投行储备项目大幅增加，今年一季度IPO承销收入位居全行业前五位，而2020年，中原证券的IPO承销规模为零，保荐项目颗粒无收。
具体来看证券行业的IPO承销额排名，据Wind数据，截至9月24日，中金公司(601995.SH)以668.65亿元承销额(18家承销数)，稳居冠军“宝座”。承销家数排名来看，中信证券(600030.SH)以51家居首。另外，还有7家券商的承销金额突破100亿元，中原证券等16家券商的承销家数超过10家。
中原证券的IPO承销金额由2019年的48名到2021年的18名，保荐数量由2019年的35名提升至2021年的13名。
据年报信息，中原证券投行业务今年上半年实现收入已超去年全年，较上年同期增长217.18%，行业排名亦大幅提升。其中沪深股市股权承销金额排名第24名，IPO主承销金额排名第17名，并购重组财务顾问交易金额排名第12名，IPO项目主承销收入排名第18名。
来源：腾讯图库
征途投资高级合伙人王兆江认为，现在国家和地方政府鼓励符合条件的企业上市，而且上市的门槛和机制和过去相比更灵活、包容和宽松，给了很多企业登录资本市场的机会。中原证券也是看到了市场机会，所以在IPO项目上积极储备，同一时期储备了一定量的项目，因此当辅导期届满时，就会出现集中上市的情况。
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业绩大增6倍，各项业务全面“开花”
今年上半年投行项目的密集过会不仅提升了中原证券的市场影响力，而且也提高了经营业绩。
2021年上半年，中原证券实现营业收入23.36亿元，同比增长86.89%;实现归属于上市公司股东的净利润2.29亿元，同比增长642.16%。中国证券业协会数据显示，上半年，证券行业实现营收2324.14亿元，同比增长8.91%;实现净利润902.79亿元，同比增长8.58%。
因此，中原证券营收和净利润增长速度远超行业水平，而其高速增长得益于各项主营业务的爆发。
具体到分支业务，证券经纪业务手续费净收入3.85亿元，比上年同期增长11.94%；信用业务实现收入2.26亿元，同比增幅85.54%；自营投资业务实现收入2.33亿元，同比大增365.87%；投行业务上半年实现收入2.61亿元，已超去年全年的条线收入。
今年上半年其业绩增长主要来自三个方面，投行业务、自营投资业务及信用业务。
具体来看，证券经纪业务手续费净收入3.85亿元，比上年同期增长11.94%;信用业务实现收入2.26亿元，同比增幅85.54%;自营投资业务实现收入2.33亿元，同比大增365.87%;投行业务上半年实现收入2.61亿元，已超去年全年的条线收入。
来源：wind数据
针对上半年业绩增速的惊艳成绩单，中原证券董事长菅明军曾在年度股东大会上有所表示：“今年以来，中原证券告别了过去三年艰难调整时期，效益回升，一季度利润增幅明显，不过也要一分为二的看待，增幅明显也有去年基数低的影响。”
海通证券对其半年报的点评中也提到，归母净利润大幅增长的原因主要为投行业务表现出色、上年同期投资收益表现不佳、利润基数较低等。中原证券数字化转型成效显现，投行业务不断向省外拓展，多项业务具备增长潜力。
中原证券也曾被推上风口浪尖。2018年，中原证券曾遭遇降级、监管处罚、股票质押业务频繁踩雷的经历，当年业绩也受到重创。
另外，2020年，在经历资管产品踩雷、四大违规问题被证监局曝光后，中原证券2021年通过设立资产管理子公司、申请公募基金业务管理资格、加快大集合产品公募化改造等多种方式加大资管业务布局，其中上半年，公募基金销售同比增长68.51%。
资管新规出台后，作为大资管行业的标杆，公募基金业务较以往更受重视，持有优秀基金公司股权的券商将充分享受行业发展红利。
早在2013年，中原证券曾作为控股股东设立中原英石基金，不过自2016年起，中原证券陆续将其股权转让给太平资产，直至2020年初完全退出。
如今，中原证券今年再度进军公募基金行业。6月份，中原证券曾与合煦智远基金及其股东签署投资协议，有意向以增资等方式成为合煦智远基金的控股股东，拟持有其50%以上的股权。合煦智远基金成立不足4年，目前管理规模2.42亿元，旗下6只基金有4只在6个月内收益率为正，最高的为33.34%，有2只基金收益为-25%。
近年来，中原证券大刀阔斧地推进投行业务改革，从团队规模到业务线条，加大项目承揽力度，储备优质项目。
2021年7月，证监会官网公布了证券公司“白名单”，中原证券延续2020年的态势，继续被列入29家“白名单”之一。去年，证监会公布首批29家证券公司“白名单”。创新试点业务的券商须从白名单中产生，同时，入选券商可以享受部分业务手续简化的权利、简化部分监管意见书出具流程等诸多差异化监管。
因此，中原证券未来在衍生品交易、基金投顾等创新业务、上市融资方面将更加快速便利。
半年报中，中原证券也对下半年进行了展望，将充分发挥本土优势，深耕河南市场，积极对接省内大型国企、上市公司及优秀民企的业务需求。
前半年发力投行业务，业绩爆发，市场影响力和行业排名大大提升，未来你看好中原证券吗?欢迎留言一起讨论!
