海外机构加强“抱团”苹果!看 BG伯克希尔桥水景林的最新调仓作业……

海外机构加强“抱团”苹果!看 BG伯克希尔桥水景林的最新调仓作业……
2022年05月19日 15:00 资识

今年一季度,美股市场持续下跌,标普500指数下跌5%,道指下跌4.6%,纳指更是下跌9.1%。多数美股中概股、科技股的跌幅都“惨不忍睹”。

在这样的背景下,应该卖出止损还是逢低买入?

聪投统计了一季度各大投资机构的美股持仓,看看他们是怎么做的——

总的来说,一季度桥水基金整体选择了“逢低买入”,中概股成为其瞄准的重要标的,阿里巴巴、拼多多、百度等互联网企业均获大幅增持。

而一向以押注科技股闻名的BaillieGifford,则对FAANG”科技股天团中的4家都进行了减持,同时还大幅减持了部分中概股,并押注了一些新的赛道,例如“元宇宙第一股”roblox。

伯克希尔·哈撒韦的持仓中,变化最为明显的是其一季度对于石油公司的押注。该公司继续大幅增持雪佛龙,同时大手笔买入西方石油。这两家公司目前分别排名第四与第八大重仓。

从具体公司来看,苹果大概是机构们观点最为一致的公司了。BG、伯克希尔与景林在一季度都对其进行了买入。

在京东、阿里、拼多多上,机构们的观点则有一些分歧。对于阿里,桥水增持而BG减持;对于京东,桥水、BG都进行了减持,而景林与高瓴都进行了增持;对于拼多多,桥水增持而BG减持,高瓴则直接清仓。

对于特斯拉,桥水进行了清仓,BG也进行了减持,而景林则小幅度买入了一些。

对于“蔚小理”,桥水对这三家都进行了一定增持,而BG减持了蔚来,景林与高瓴则都分别进行了减持或者清仓操作。

Sea与Coupang倒是成为了机构们的新宠。BG、高瓴对这两家都进行了增持。景林则减持了一些Sea,但Sea仍然是其第四大重仓。

BG:中概股和FAANG天团都不香了 

BG一季度的美股持仓规模达1426.54亿美元,较上一季度降低近400亿美元前十大持仓证券占组合比例达39.86%

2022年第一季度业绩:-13.61%

一季度BG共新进11个标的,增持136个标的,清仓12个标的,减持148个标的。

总体来看,BG一季度对中概股和部分科技股的减持幅度较大,同时也进行了一些新的布局,比如建仓“元宇宙第一股”Roblox,大幅加持中国以外的亚洲公司Sea和韩国电商Coupang(幅度分别为72%70%)。

BG一季度减持98.57万股特斯拉,但特斯拉仍然是其第一大重仓股,持仓市值约105.74亿美元,占投资组合比例7.41%。

其前十大持仓股还包括moderna、Illumina、亚马逊、MercadoLibre、英伟达、Shopify、The Trade Desk、spotify Technology、Cloudflare。

从增减持变动看,一季度BG增持了Sea、Coupang、苹果、IlluminaBioNTech、snowflake等股票,同时还小幅增持了百度、富途、台积电等中概股。

BG新建仓Roblox、Adobe、生物技术公司Royalty Pharma等

值得注意的是,Royalty Pharma是伯克希尔去年三季度新建仓的股票,在今年Q1,伯克希尔对其进行了减持。

Royalty Pharma股价走势

一季度BG在减仓上的幅度较大。除了减持特斯拉,BG还减持了亚马逊、微软、谷歌、英伟达、Meta、奈飞等科技公司。

也就是说,“FAANG”天团里除了苹果获得增持以外,其他的全部受到了BG的减持。

在中概股方面,BG还减持了减持阿里巴巴413万股(-70%),贝壳251万股(-12%),再鼎医药241万股(-46%),京东168万股(-96%),虎牙552万股(-92%),b站5万股(-25%)逸仙电商、蔚来、拼多多也获得了小幅减持。

伯克希尔:加仓苹果,卖富国买花旗 

伯克希尔最新的持仓情况显示,截至今年一季度末其持仓总市值为3635.54亿美元,相比去年四季度末的3309.52亿美元,增长了9.85%。

2022年第一季度业绩:-13.61%

具体持仓方面,伯克希尔·哈撒韦在第一季度的持仓组合中新增了8只个股,增持了7只个股,清仓了3只个股,并减持了4只个股,十大重仓股集中度为87.2%。

稳坐第一大重仓股席位的仍然是苹果公司,持仓数量8.91亿股、市值1555.64亿美元,占披露持仓总规模的42.11%。

该季度伯克希尔还对苹果进行了小幅增持,买入378.8万股。

第二、第三持仓依然是美国银行、美国运通,持股数量分别为10.1亿股、1.52亿股,市值分别是416.36亿美元、283.51亿美元。

与去年四季度不同的是,此次排在第四的是股神连续多次增持的雪佛龙,以持仓1.59亿股、持仓市值259.19亿美元、占投资组合比例7.02%的数据超越可口可乐,成为第四大重仓股。可口可乐则以持仓4亿股、持仓市值248亿美元排在第五。

值得注意的是,此次有2只个股新进前十,分别是西方石油和动视暴雪,Verizon和纽约梅隆银行(BK)则掉出前十。

而在伯克希尔的前五大买入标的中,排名前三的正是雪佛龙、西方石油与动视暴雪,另外两只个股为惠普和花旗集团。

除此之外,伯克希尔还清仓了富国银行、施贵宝和艾伯维,而前者一度为伯克希尔·哈撒韦重仓持有。

在此前举行的伯克希尔股东大会上,巴菲特也曾被问及关于重仓持有石油股的问题。

他介绍,从今年2月底起用2个星期的时间,买入了西方石油公司14%的股票,当时该公司只有60%的股票可以流通。

桥水:继续加码中概股,清仓特斯拉 

13F报告显示,桥水第一季度整体持仓规模达到248.07亿美元,较上季度172.02亿美元环比增加44%,前十大持仓标的占总市值的33.94%。

2022年第一季度业绩:-8.39%(来源:Whalewisdom,下同)

一季度桥水共增持546个标的,同时减持156个标的,新建仓261个标的,同时清仓24个标的。

总体而言,桥水一季度大举买入新兴市场ETF,对部分中概股进行大幅增持,并清仓了年内下跌近30%的特斯拉。

按照占比变化来看,桥水第一季度买入规模最大的五个标的分别为iShares MSCI新兴市场ETF、美敦力、iShares核心MSCI新兴市场ETF、辉瑞和伯克希尔哈撒韦B类股。

在减持和清仓标的方面,桥水基金一季度卖出规模最大的五个标的分别为SPDR黄金etf(GLD)、京东、家得宝、劳氏和ishares黄金信托(IAU)。

其中,京东被减持19%持仓,减持股数达51.99万股,减持后持股市值降至1.24亿美元。

在中概股配置方面,桥水仍在继续加仓,阿里巴巴、拼多多、百度等互联网企业,以及新能源车企“蔚小理”均获大幅增持。

数据显示,桥水第一季度增持阿里巴巴321.22万股,增持幅度达75%,增持后持仓股数达748.05万股,持仓市值达8.14亿美元,位列第六大重仓股。

拼多多获增持227.75万股,增持幅度达85%,增持后持股数达493.94万股,持股市值达1.98亿美元。百度获增持37.66万股,增持幅度达50%,增持后持股市值达1.49亿美元。

新能源车持股方面,蔚来、理想汽车、小鹏汽车均获其大举增持,蔚来汽车获增持幅度达73%,小鹏汽车获增持幅度达101%、理想汽车获增持幅度达115%。但特斯拉却被桥水清仓了。

景林:Sea终于拿不住了 

景林资产一季度的美股持仓总市值为23.3亿美元,上一季度总市值为26.96亿美元,环比下降13.6%。

2022年第一季度业绩:-32.12%

在第一季度的持仓组合中景林新增了6只个股,增持了12只个股。同时,景林还减持了9只个股,清仓了4只个股。其中,前十大持仓标的占总市值的78.67%。

重仓股中,网易位列第一,持仓约360万股,持仓市值约3.23亿美元,占投资组合比列为13.86%,较上季度持仓数量增加29%。

在上季度为第一重仓股Sea位列第四,持仓约169万股,持仓市值约2.03亿美元,占投资组合比列为8.70%,较上季度持仓数量减少22%,

从持仓比例变化来看,前五大买入标的分别是:京东、KraneShares中国海外互联网ETF、贝壳、网易以及满帮,还小幅增持了特斯拉7%。前五大卖出标的包括Sea、Meta、谷歌、拼多多以及微软。

一季度景林新建仓了苹果、lululemon、晶科能源、腾讯音乐等标的,清仓了唯品会、理想、小鹏。

高瓴HHLR:新能源车板块惨遭砍仓 

一季度,高瓴HHLR在美股市场持有64只股票,比2021年四季度减少12只,总市值为47.9亿美元。而去年四季度的总市值为64.72亿美元,较上次报告下降约26%,这也是HHLR第六个季度减少了。

2022年一季度业绩:-33.03%

从总体持仓变动可以看出,科技行业依旧是HHLR的主要投资方向,新能源车板块惨遭砍仓。

一季度HHLR对8只股票进行了增持,包括京东、唯品会、SEA、贝壳、Coupang;新进了4只股票,分别是滴滴出行、满帮集团、富途与大全新能源。

HHLR对8只股票进行减持、对16只股票进行清仓,清仓股票中包括拼多多、蔚来、小鹏、亚马逊、coinbase、看准网等等

写在最后 

对于中概股,从目前的情况来看,尽管监管阴霾仍未消散,但中概股似乎已经一只脚走出“至暗时刻”。

随着市场恐慌情绪逐渐平复,5月16日摩根大通上调了阿里巴巴、腾讯、百度、美团等公司评级及目标价,预计中国互联网行业面临的“重大不确定性”将降低。

摩根大通旗下基金也在加仓中国互联网概念股。

晨星数据显示,截至今年一季度,来自摩根大通的旗舰中国基金JPMorgan Funds-China Fund A(acc)-USD”加仓了腾讯、美团和京东。

其中京东获得了该基金12.54倍的加仓,加仓后京东位列第四大重仓股,持仓市值为2.12亿美元,而腾讯与美团则分别获得了3.38%和2.12%的小幅加仓。

对于近期市场有所回暖的原因,渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰表示,在目前的低估值下多家机构加仓中概股,其中逢低配置的意义绝对要大过短期追涨杀跌的博弈。

东方证券首席经济学家邵宇分析称,对于中概股来说两个关键因素出现了好转迹象。

第一是国内的监管政策,现在可能已经进入到常态化了;第二个是美方的监管政策,这涉及中国和美国之间的协调,现在双方已经做了尝试性的沟通和一些优化措施。中概股此前跌得比较多,相对于整个美国科技股而言,中概股可能存在更大的阶段性估值修复机会。

不过也有大行偏向看空。例如,高盛在第一季度大幅减持了阿里巴巴1697万股(42%),减持后持仓市值为24.71亿美元。

此外,高盛还小幅减持京东13.92万股(2.97%),减持网易58.92万股(15.26%),减持腾讯音乐297万股(36.7%)。加仓方面,高盛增持了百度114.92万股(84.3%),增持后持仓市值为3.32亿美元。

但对于美股科技股而言,似乎还处于迷雾之中。

美国银行于本周二发布的行业调查显示,5月全球基金经理管理的现金水平创2001年9月11日美国遭到袭击以来最高,而科技股空头的头寸创2006年8月以来最高,并且股票减持数量创2020年5月以来新高。

这个时候,投资人或许还是应该想起逆向投资大师约翰·邓普顿的一句老话:

在悲观主义弥漫的时候牛市初生,在怀疑主义弥漫的时候牛市初成,在乐观主义弥漫的时候牛市成熟,在人人陶醉的时候牛市结束。

—— / Cong Ming Tou Zi Zhe / ——

编辑:慧羊羊责编:艾暄

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