简单说明：2017年7月开始BT美股基金正式进入运行，2018BT美股团队将把工作的重心转向基金管理，因为时间关系我们深受大家欢迎的免费栏目：《BT美股五分钟》《BT美股大盘周报》，《BT个股分析》 和大家说再见了。 但BT美股团队不会离开热爱我们的朋友们， 尽量抽出时间和大家交流对美股投资的信息和观点，新的一年里我们开辟了一个新的综合性的栏目《BT看美股》，这个栏目将包括个股分析，大盘展望，热点话题等等内容，以半月刊的形式和大家见面，今天就是这个栏目的第二期，作者是BT美股团队分析师JohnSUN (SQ) 写于 2018年1月初
概述
2017年的生药类（BioTech）股票，尽管跟随着川普医改大的政治背景下狗血地起起伏伏，但是从整个一年的角度来看，总体表现还是中规中矩的复苏反弹趋势，IBB的年回报基本上还是盯着标普指数中规中矩的。
2018年，笔者认为，生药类股票整体上会延续2017年的稳步复苏反弹的节奏，但复苏之路绝对不会平坦，可能过程中会经历一些大风大浪。
在接下来的10年里面，市场预期将会有年销售额170亿美元的大药会失去专利保护，同时按照川普总统的意思，FDA会加快批准仿制药，因此可以预见，未来市场上将会出现越来越多比较廉价但和正牌药药效相仿的仿制药，对于美国普通老百姓来说，药价应该会比现在更便宜一些。
这也是川普总统所乐于见到的，即通过引入更多有效的市场竞争的方式来调控降低药价。所以说，2018年以及以后的几年里，那些整天躺在过去的功劳簿上不思进取只知道一味上调药品销售价格的公司，日子肯定“王小二过年，一年不如一年”。
除了加快审批引进仿制药来竞争，川普总统也乐于见到更多的创新竞争。鼓励生药类公司进行更多创新会是未来的政策所关注之处。因此可以预见的是，针对通过创新研发出来的新药的价格的调控将相对来说是最微弱的。此外，对于在罕见病领域的孤儿药的研发，政府也是相当鼓励的。因此2018年，以创新见长的公司或者在罕见病药物研究有独到之处的公司日子应该会过的更好。
接下来的篇幅，具体点评几个生药板块里的大众情人股的近期风险，仅供参考。
AMGN和REGN/SNY在PCSK9抑制剂类型降血脂药物将会面临日益激烈的竞争，ESPR和ALNY等一些公司相继进入了这个领域。可以预期AMGN和REGN在2018年应该会感受到更多的压力。
GILD的丙肝药销售压力2018年会比2017年更大，一方面随着治愈人数的不断增加，丙肝药的销售市场继续萎缩，另一方面ABBV继续在这个领域推出新一代的产品，不断施加压力。此外新的竞争对手也继续进入这个市场。
CELG的抗炎症大药Otezla可能在2018年面临来自LLY和NVS的新药的更加激烈的竞争。
基于CAR-T技术的新一代的癌症治疗药物，比如GILD的Kymriah，将会被越来越多的鼓励和关注。尽管新药的价格不菲（比如Kymriah一年需要将近50万美元），但笔者认为因其突破性的创新，价格受到管制调控的几率不大。这个领域在2018年可能会继续红火。这也是GILD彻底翻身的希望所在。
总述
2018年生药类将继续2017年的趋势，反弹与复苏。仿制药的繁荣和鼓励创新以引入更多市场竞争手段来降低药价将是未来的趋势。资金充沛的大公司可能因此更多地倾向于通过M&A合并创新型的新锐来保持自身的竞争力。
BT美股团队分析师JohnSUN (SQ) 写于 2017年8月初
免责声明：
我们的所有资料均来自公开渠道，但我们不保证信息的正确性和及时性。所有的分析是从我们认为是准确的数据得出的，但这样的准确性或完整性无法保证。也不应该假定依据这样的分析进行投资是有利可图的
我们过去的表现不能保证未来的业绩或趋势的研判是正确的。发行人可以在任何时间改变持有的多头或者空头头寸而不必通知。我们不是投资理财顾问，因此任何投资决策请咨询您的专业投资顾问，任何损失都由投资者个人负责，和发行人无关。
BT美股团队，BT Trading Group
