作者 ：局姐
来源 ：地产知识局（ID:dichanzhishiju）
这几天，游走在破产边缘的泰禾，彻底扬眉吐气了一把。
传说了很久的白武士，被一纸公告揭开了面纱——
是浓眉大眼的万科。
对于泰禾来说，有接盘侠当然是件大好事。
别说泰禾的小伙伴和烂尾楼的苦主们了，就连集团的官方公众号，在当天的推送中，都扬眉吐气地喊出口号：
“我和命运必有一战！”
但是，资本市场给的反应有点奇怪。
明明官宣之前，泰禾集团靠着传言就已经收获两天涨停了，等到周五，利好坐实，开盘就涨6%，但收盘的时候，泰禾集团的涨幅，是-0.67%，如假包换的高开低走。
局姐心里正纳闷呢，一则债券违约的推送，把喜气洋洋的泰禾集团打回了现实：
公告显示，“18泰禾01”合计应付本息为15.5亿元。如果加上前面已经公开的那些，违约债务数额已经将近300亿了。
所以，万科区区24.3亿元入局，真可以救活泰禾集团，以及泰禾那些烂尾的院子吗？
要回答这个问题，先得捋捋接盘侠的小心思。
如果回忆一下，从黄其森开口，宣布不惜让出公司控制权也一定要引入战投开始，两个半月过去了。
这段不长不短的时间里，泰禾传出过无数次牵手“绯闻”，从融创的孙老板、世茂的许老板，到金茂、厦门国贸这些“国家队”。
每一个名字都响当当，每一个都给人希望，每一个又都不过是一场空欢喜。
和绯闻一次次破灭相伴的，是一系列糟心事。
什么黄老板被列入失信人名单啦、大股东所持股权被冻结啦、全国各地很多项目停工烂尾啦、拖欠员工薪资啦……随便一条，都可以压垮一个摇摇欲坠的公司。
一向追求稳妥，率先喊出“活下去”的大哥万科，为什么会愿意接手这样一个千疮百孔的激进派泰禾呢？
看回泰禾官宣的公告，对于交易，是这样写的：
简单点说，万科花24个亿，以每股4.9元的价格，买泰禾接近五分之一的股份。
现在泰禾的股价是多少？5.94元。比起2018年股价的高光时刻，已经缩水了86%。
而万科入局的价格，比现在的市价，还妥妥打了个八折。
真的是非常便宜了。
要知道，泰禾虽然是瘦死的骆驼，但作为“深耕核心一线，全面布局二线”的房企，手上核心城市的土地和项目，还是很多的。
在泰禾集团的2019年年报中，有这样的表述：
“泰禾集团总土储为3270万平方米，货值约6000亿元……拥有1637.06 万平方米在建项目，2020年，其供货量预计可达到2000亿元以上。”
可以立马变现的项目也很多。
年报中透露，泰禾目前共有在售项目56 个，其中预计销售回款10亿以上的有22个项目，集中分布在深圳、杭州、南京等一二线核心城市。
几个月之前，万科在二线城市南京随便拿块地，都比买五分之一个泰禾要贵得多。
这笔交易，对手里根本不缺现金的万科来说，入股绝对不亏。
何况，还能顺便卖个“向行业伙伴伸出积极援手，协助泰禾走出困境”的情怀。
但，这么一块肥肉，为啥之前的那些房企不要呢？
说实话，也不是不想要，而是真“吃不下”。
毕竟，泰禾走到卖身这一步，可是背着巨债的。
年报中说，截至2019年底，泰禾集团背负的有息负债970亿元，净负债率高达248.31%，现在，光是已经公布出来的违约债务就接近300个亿，更别提那些嗷嗷待哺的烂尾项目了。
想吃下泰禾，粗粗一算，填坑的钱没个大几百亿都下不来，任谁都不乐意。所以万科用了个讨巧的方式。
先“拍一拍”泰禾。
我已经昭告天下了，钱是可以给你的，但想要拿到钱，还得答应几个条件。
1、泰禾要制定债务重组方案，并与债权人达成一致；
2、重组方案能支持泰禾恢复正常生产，可持续经营，需要得到泰禾和万科一致认可；
3、万科对泰禾完成法律、财务、业务方面的尽职调查；
4、泰禾提供给万科的文件和转让给万科的股份，都不能有任何瑕疵。
这些事儿，都得9月30号之前搞定。
同时，万科表态，不会对泰禾的经营及债务等承担任何责任，亦无任何责任提供任何增信措施或财务资助。
也就是说，除了这24.3亿元，万科不再多出一分钱了，既不对经营负责，也不做任何担保。能折腾成什么样，你自己看着办吧。
对泰禾来说，这两个月关系到生死存亡。但对于万科而言，就是一笔稳赚不赔的生意，大不了，这个生意不做了。
此外，泰禾还有庞大的在建项目亟待盘活。
就在泰禾集团公众号祭出大幅海报，高呼“我和命运必有一战”之后，网上出现了这么一张来自“泰禾全国各地烂尾盘自救委员会”的海报。
不得不说，泰禾果然是走高端路线的，业主都太有才了。
随便看一看，海报上就列举了北京、上海、杭州、太原……的九个项目，更多的项目没有列进去，原因是“实在放不下了”。
这些项目，局姐曾经在《千万不要买泰禾院子啊！》里面提到过一部分，有的停工了半年，有的停工了一年，而有的项目，建设方已经表示拿不到建设资金就要撤场走人了。
那么，万科入局，真能救得了泰禾那些嗷嗷待哺的，烂尾的院子们吗？
得看万科的品牌和信用，是否真的能够帮助泰禾与债权人达成重组协议。
可以说，公告入股事项，事实上就是在昭告天下：
这个小弟，我罩着。
根据之前的公告，泰禾也已经聘请财务顾问推进公司债务重组，接下来，就看债权人的态度了。
债务重组的结果，将决定泰禾的生死，决定债权人的投资会不会立马打水漂，也将决定各地院子的未来。
基于这样一荣俱荣一损俱损的关系，债权人或许会愿意免息或者展期，又或许，万科还会拉上其他机构跟进处理债务。
毕竟，明面上不担责，但暗中支持一下，还是可以的。
此外，万科入局，也能让各方对泰禾恢复些信心，顺便提振下股价，让散户们“用钱投票”。
毕竟，泰禾连自己员工前几个月的工资，都得拖到股价涨停之后，才能发得出来的。
但是，看到公告当天的股价走势。
嗯……怎么说，有点莫名的担心啊！
