价值投资该怎么做?还是巴菲特总结的好

价值投资该怎么做?还是巴菲特总结的好
2021年08月05日 19:39 格隆汇APP

今天SVIP助理分享的是格隆汇老会员汪孟的投资经验谈,从投资P2P到投资港A股,从小白到开始认真做投资研究、做价值投资。

我的投资经历及认识格隆汇

大家好,我是汪孟,我是大学毕业几年后才开始加入投资大军的,毕竟毕业几年后才算储蓄了一些钱。

刚开始投资时,我接触的是P2P,那时候P2P在中国的发展如火如荼,但是我经常听说P2P爆雷的情况,最后平台法人跑路、平台失联、倒闭等。虽然P2P相比其他固定收益类产品利率较高,但是一旦暴雷,损失是100%呀!所以,我只投资了一年左右的P2P就不投资了。现在回头看,那时的决策真明智呀,现在P2P都清零了……

后来是因为关注各种财经公众号学习理财知识,关注了一个公众号“港股那些事”认识了格隆汇——在港股研究方面是绝对的头部平台。公众号的文章一般要么点评宏观大势,时事热点,要么剖析公司个股,是我股市投资方面学习的“老师”。(现在公号名称叫:格隆汇APP)

于是,开始了我的港A股投资之路。

人的一生总会碰到几个大牛市

理财产品种类这么多,并且在股市投资中有一个基本的定律“一赚二平七亏”,为啥会这样呢?我又为啥还要加入股市呢?我来分享一下我的认知。

首先为啥大部分散户都亏钱?分享其中一个重要原因,散户相对于机构投资者而言,是处于劣势的。

我们知道选择股票是一件极其复杂的事,需要考虑方方面面的信息。而机构投资者可以花费大量的人力物力去做上市公司的调研、买行业数据、研究报告,普通散户在这方面毫无优势可言。

所以,机构投资者可以比散户更早的知晓一些信息,可以更深入的了解一些情况,行动更加准确,从而进行低位买入或者高位卖出的操作。而散户知晓信息时,可能市场行情已经发生了变化,可能散户觉得应该进场了,而机构已经开始撤退了。

信息不对称导致大部分散户处于劣势!所以我会持续关注格隆汇这种头部的专业投研平台。

所以我建议所有小白散户不要贸然进行股票操作,但可以以学习为目的进入股票市场,让自己具备一定的学习基础和判断能力,再开始正式尝试投资。

既然股市中大部分投资者都亏损,我却为啥还建议大家进入股票市场呢?因为股市中那10%赚钱的投资者开始炒股时也是亏损的,也是经过股市沉浮多年,然后才懂得股市方方面面政策和规律,才形成自己的有效投资方式。并且人的一生总会碰到几个大牛市,牛市行情真是能闭着眼睛可以赚钱,碰到好的股票真的可以获得翻倍、十倍成长。 最重要的是,从历史长期来看股票类资产长期收益率显著高于其他资产。

价值投资该怎么做?

说到股市投资,不得不提及到价值投资,因为我认为价值投资是目前最主流/最正道的投资策略。巴菲特对价值投资的定义是:好生意,好公司,好价格。这个真是直达问题本质的表述。下面分享自己的一点点理解和拙见。

判断好生意,找到好公司,发现好价格!首先,好生意在哪里?

好生意还是主要集中在:医药、消费、TMT三个大行业中。为什么?无论你贫穷富裕,经济危机还是战争,人类都会生老病死(医药)、都需要吃喝拉撒(消费),并且人类不断进取想要活的更好(科技)。所以说消费、医药、科技是人类永恒的刚需,所以能成就大牛股票。

当然,好生意不局限于医药消费TMT,但这三个大行业是确定的好生意。确定大的行业之后,再细分下去,医药可以细分为比如医疗服务、CR/MO、医疗器械等;科技可以细分为新能源汽车、光伏、电子等等。

格隆汇SVIP会员权益“行业深研”栏目就是主要跟踪消费、医药、科技等主线行业深度研究的,我就一直在关注。

然后,怎么找到好公司呢?

首先看量化的指标即看财务报表,这个需要扎实的财务基础了,这里推荐两本书《一本书读懂财报》和《手把手教你读财报》;

其次是看非量化的指标:公司管理层、企业文化。所谓事在人为,在激烈的行业竞争中,往往是更具备战略眼光和执行力的公司可以胜出,所以这一点也是公司核心竞争力。

最后判断好公司的核心是判断一个公司创造价值的能力,指标是ROE(净资产收益率)和ROIC(投资回报率)。为什么是ROE和ROIC两个指标呢?

查理·芒格说,长期看股票收益大致等于ROE(净资产收益率)。

因为单纯的EPS、PEG估值方法太过于片面,比如,A公司去年赚了1万,今年赚了10万,十倍;B公司去年赚了1亿,今年赚了2亿,两倍。哪一个更好?在现实生活中,谁都知道B公司好。但在资本市场上不是,因为人们总是很短视,只看增速(特别中国市场)。而ROIC和ROE直接反映了公司的投入产出的效果,他告诉我们一个公司到底是创造价值还是毁灭价值。有没有竞争优势,业绩是不是昙花一现式的惊艳,成长的质量如何。

建议:ROE>15%的公司,才有研究的价值。而过低的ROE,反应企业的商业模式和盈利能力堪忧。

最后,我来谈谈“好价格”。如果你是以较短期(比如3-5年)进行投资,决定收益率的关键在于“好价格”——买入时的价格和估值。但如果你以5年甚至10年以上为期进行投资,那么决定收益率的核心是“好公司”。(这一点我相信大部分人都无法做到5年持有一家公司)那么你就要认识到,好价格常常比好公司更重要。

格隆汇SVIP会员权益“公司深研”栏目中对每一家公司都会有详细的研究,从行业、公司基本面、估值等角度,这种认真的态度我还是比较认可的,几乎每一篇“公司深研”我都会看。

研究员点评

感谢会员汪孟对我们SVIP会员权益内容的认可,和给大家分享的投资经验及干货,非常棒。

成功的投资并不复杂,来来去去不过9个字:好生意、好公司、好价格。这里再补充一点建议:仓位管理很重要——是决定你是业余选手还是专业选手的重要因素。

很多业余选手喜欢听消息,喜欢押宝某一个概念或个股,这样是比较错误的仓位管理方式。

关于仓位管理,有两个建议:

(1)千万不要轻易重仓。因为过度重仓会带来太多的问题:人的思维都有局限性的,赔率多好都很容易百密一疏的;仓位高度集中,可能会引发被动交易。

(2)确定性不同仓位不同。只有价值投资的标的,才能去估值,对于周期性强于成长性的标的,很难去估值的。此外,符合价值投资的标的,仓位可以高一些;不符合价值投资的、周期性强一些的标的,仓位需要低一些。

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