唐德影视(300426.SZ)归母净利降185%,影视行业上半年亏损占三成

唐德影视(300426.SZ)归母净利降185%,影视行业上半年亏损占三成
2019年08月30日 16:22 格隆汇

8月29日晚间,唐德影视(300426.SZ)公布了半年报业绩。报告期内公司实现营业收入2.18亿元,同比下降55.95%;营业利润-8585.15万元,同比下降191.30%;利润总额-8,610.63万元,同比下降190.86%;净利润-8695.78万元,同比下降203.73%;归属于母公司所有者的净利润-7,698.00万元,同比下降185.42%。

在股价表现上,唐德影视今年以来累计涨幅仅有-1.5%,仅好于影视行业的今年以来的平均水平-2.27%。

唐德影视亏惨了

公开资料显示,唐德影视主要从事电视剧、网络剧的投资、制作、发行和衍生业务;电影的投资、制作、发行和衍生业务;艺人经纪及相关服务业务;影视广告制作及相关服务业务;影视剧后期制作服务等业务。

从营收构成来看,电视剧业务收入1.76亿,毛利率为11.29%;占到上半年收入构成的81%,剧本创作及销售业务收入0.25亿元,占比12%,另外平衡项目收入0.16亿元,收入占比7%。

公司分析,营业收入下降主要是由于受行业景气度下滑的影响,本期电视剧项目销售进度低于预期,上年同期实现的电视剧《战时我们正年少》和《东宫》版权授权收入较大,导致营业收入同比下降。

但由于受行业大环境的影响,电视剧项目整体的销售进度仍低于预期。公司认为,受《巴清传》主要演员社会舆论事件影响,截至本报告披露之日,公司仍未接到该剧电视播映权购买方以及信息网络传播权购买方针对该剧出具的排播计划,相应合同款项回收滞后,对公司经营活动现金流造成不利影响,融资难度和融资成本大幅度增加的同时,也导致公司影视剧作品筹备和制作进度低于预期。

不仅经营未有好转,而且董监高还不打算继续增持了。7月31日晚间,唐德影视公告称,于2019年7月31日接到董监高的通知,经全体增持人审慎研究决定,终止履行增持人于2018年7月2日作出的增持承诺。

而公告显示,增持人在终止履行增持计划之前,已完成增持金额共计50817484.01元,增持股份共计8083710股。也就是说,增持人仅完成了原计划增持金额的50%左右。

对于为什么不继续增持,公司表示,鉴于目前的市场环境、融资渠道及融资手段等实际情况,增持人一致认为无法继续完成本次增持计划,经审慎研究决定,终止履行本次增持计划。一句话,我们没钱了。

不过也不是没有好消息,从股东结构来看,目前已有国资注入唐德影视。唐德影视2018年年报显示,北京日报报业集团旗下京报长安、中信建投证券旗下元达信资本以及金汇金投资集团之鼎璟投资基金,分别通过大宗交易的方式受让公司股份,其中前两家是“国资”背景。

电视剧业务方面,公司作为非执行制片方(公司为该剧剧本的所有者)投资的电视剧《最初的相遇,最后的别离》正在拍摄中;公司作为执行制片方投资制作的电视剧《香山叶正红》在筹备阶段。

电影业务方面,公司作为执行制片方投资制作的电影《狂怒沙暴》正在进行后期制作和预售洽谈工作。

电视栏目方面,公司控股子公司邦视传媒积极开展奇幻木偶竞演类综艺节目《偶像的觉醒》的创意和筹备工作,并入围中央电视台综艺频道十余档创新周播、季播节目。

行业景气度下行,负债高企

光线传媒董事长王长田在今年6月16日的上海国际电影节上坦言,影视行业从业者需要重振士气,观众和资本则需要重建信心。

这所以这么说,是因为影视行业确实不如往日了。

根据choice数据统计,申万影视娱乐行业的26只A股中,年初至今涨幅超过30%的有中视传媒、上海电影、中广天泽和华录百纳。跌幅超过30%的有*ST东网,当代东方,横店影视和ST中。而且其中16只个股今年以来累计涨幅为负。

另外,影视股的高负债率也让行情翻盘变得更加困难。光线传媒、奥飞娱乐有息负债率均超过70%,华谊兄弟和*ST东网也超过60%。值得一提的是,华谊半年报业绩显示,2019年上半年华谊兄弟归母净利润亏损达3.79亿元。暑期档《八佰》与《小小的愿望》的撤档加剧了华谊的焦虑,而现在王中军的“卖画求生”让大家再次聚焦华谊的现金流,数据显示,上半年华谊流动负债达67.32亿。

业内人士称,从2011年到2019年期间,传媒行业市盈率从25倍到100倍又回到25倍,现在行业进入一个比较艰难的阶段。影视公司从立项大拍摄进度都是高度不透明的,让投资者很难判断具体情况。

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