受益涨价因素,磷化工概念迎来哪些布局机会?

受益涨价因素,磷化工概念迎来哪些布局机会?
2019年09月03日 18:06 格隆汇

近期,磷化工概念在市场中备受资金关注,从板块指数来看,从低点的852点附近,最高涨至928点左右,短短几个交易日,涨幅就接近10%。

从今日盘面来看,磷化工板块早盘有过一波拉升,但随后有所回落,截止收盘,雅克科技、澄星股份、云天化等个股涨幅居前。

从消息刺激来看,磷化工概念板块最先受长江经济带7省市组织开展为期两年的“三磷”专项排查整治结果影响。根据通报,7省市“三磷”企业(矿、库)数量高达692家(个),其中有276家存在生态环境问题,占比40%,面临停产整顿。

环保风暴的趋严,磷化工产业链开工受限,停产产能维持在40万吨以上且近期有所增多至50万吨。加上下游需求向好,推动黄磷市场频频提价。

根据媒体公开报道,截止9月2日,百川盈孚黄磷净磷出厂现货价格指数(BYP)为16563,上涨447,幅度2.77%,较8月20日的15064涨了9.95%。同时,多家磷化工企业上调黄磷报价,如四川绵阳启明星磷化工将净磷出厂承兑报价上调200元/吨至17000元/吨。而从卓创资讯平台信息来看,黄磷全国主流市场均价近7日价格均是上涨态势。

(图片来源:卓创资讯)

正因为黄磷市场的现货紧张,从而增强了供应商的议价能力,也为价格上涨提供支撑。加上市场“买涨不买跌”的心态,下游也在积极询单备货,进一步强化了价格的上涨。

另外,9月上旬将在玉溪举行“2019年财富全球可持续论坛”,部分采购商担心其影响云南黄磷供应,在一定程度上刺激部分采购商加大补货量。市场预计短期内黄磷价格仍有上调可能。

从产业链来看,磷化工是以磷矿石为原料,经过一系列化学反应,制备含磷化工产品的工业。

目前,磷化工的制作方法主要包括湿法路线和干法路线两种。湿法路线是由磷矿石与硫酸反应制备湿法磷酸及磷肥等对杂质要求不高产品的过程;干法路线一般是由磷矿石与硅石、焦炭反应,先制备黄磷,再生产氯化磷、磷酸盐、有机磷化物等产品的过程。

从现状来看,磷资源是不可再生的资源,目前我国磷资源利用效率低,浪费严重。为实现磷资源的可持续利用,控制生产总量、提高回收及循环使用技术将成为发展趋势。

从市场布局的角度来说,可以依次从磷矿石-黄磷-磷肥-草甘膦的产业链条上去进行布局。A股市场上,澄星股份(600078.SH)、兴发集团(600141.SH)、六国化工(600470.SH)、云天化(600096.SH)、天原集团(002386.SZ)、川金诺(300505.SZ)、川恒股份(002895.SZ)、芭田股份(002170.SZ)等个股涉及磷化工概念。

其中,澄星股份是国内唯一精细磷酸盐类上市公司,国内最大的三聚磷酸钠生产企业之一;云天化是国内目前最大的磷矿采选企业,生产规模位居全国第一;兴发集团目前拥有1.3亿吨磷矿石储量,磷矿石年产能为150万吨,黄磷10万吨。云图控股收购雷波凯瑞100%股权,拥有6万吨黄磷及20万吨磷酸盐项目建设基地。

从中报业绩来看,大部分公司处于增收不增利的状态。受环保监管趋严,带动龙头公司的产能扩张,营收有所增加;但由于上半年产品价格下行,净利润处于下滑态势。如澄星股份2019上半年实现营业总收入15.4亿,同比增长11.8%;但归母净利润2637.1万,同比下降2.2%;兴发集团2019上半年公司实现营收95.07亿元,同比增长1.21%;归母净利润1.24亿元,同比下滑32.6%。

(图片来源:澄星股份2019年半年报)

从机构观点来看,主要看好七月份“三磷”专项排查以来,黄磷产业链开工受限,叠加下游需求向好,热法磷酸开工率提高。后续下游草甘膦旺季来临,黄磷短期开工难以恢复,价格有望继续上涨。

其中,中泰证券指出,黄磷开工率降低,库存历史低位,下游产品具有一定成本转嫁能力,价格上涨的弹性和空间均较高;黄磷涨价驱动下,磷化工一体化的草甘膦、磷酸盐企业盈利将扩张;磷酸一铵和二铵将是“三磷”整治重点,供给收缩,成本平稳,且终端需求稳定,利于龙头企业市场份额和盈利扩张。

光大证券认为,近年来化工企业安全环保督查愈发严格,安全环保驱动下的供给侧改革仍是当前化工行业的投资主线,可以关注农药、磷肥、有机硅关、氟化工等龙头概念个股。

中金公司表示,草甘膦作为全球第一大除草剂,国内供给一直处于相对过剩状态,受环保趋严,行业开工率近三年来提高8.6PPT至59.2%,整体仍处于偏低状态,但可重点关注相关龙头个股。

财经自媒体联盟

新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部