中金:维持蒙牛(2319.HK)“跑赢行业”评级 目标价35.60港元

中金:维持蒙牛(2319.HK)“跑赢行业”评级 目标价35.60港元
2019年09月17日 11:25 格隆汇

中金发布报告称,蒙牛(02319.HK)公告拟以不超过78.6亿港元现金(60%自有资金+40%银行贷款)收购澳洲有机婴幼儿奶粉龙头贝拉米100%股权,对应68.15港元/股。贝拉米是澳洲第一有机奶粉品牌,在中国有机奶粉品牌中认可度排名第三。

该行称,认为此番收购有助于补足蒙牛在婴幼儿奶粉上的短板,且标的公司已进入越南、马来西亚和新加坡等亚洲国家,2020年计划进入印尼和菲律宾(根据公司公告),加速东南亚市场渗透,与蒙牛做大做强奶粉业务及国际化战略一致。

该行称,蒙牛表示未来贝拉米将作为独立品牌独立运作,海外经营班子大概率维持不变,国内会加速资源布局做大线下渠道,同时在供应链、运营等方面可与雅士利形成协同。

该行表示,公司股价交易在27.4x/22.9x2019/20年市盈率。给予目标价35.60港元,维持“跑赢行业”评级。

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