近四成居民未触及消费信贷,消费金融的前路曙光在何方?

近四成居民未触及消费信贷,消费金融的前路曙光在何方?
2019年09月25日 16:08 格隆汇

9月24日,国家金融与发展实验室发布了《2019年中国消费金融发展报告》,其间指出的趋势引起了市场关注。

一般而言,消费金融是指由金融机构向消费者提供包括消费贷款在内的金融产品和金融服务,涵盖大众消费、养老、健康消费、信息消费、旅游休闲消费、教育文化体育消费等消费热点的细分领域。其中,作为重要的组成部分,消费信贷包括汽车贷款、耐用品消费贷款、学生助学贷款、个人信贷额度、无抵押个人贷款、个人资金周转贷款以及房屋修缮贷款等。

图片来源于:Wind

值得注意的是,随着经济不断向稳中求进的方向运行,居民人均收入得到进一步提高,其对生活水平的要求也随之提升,而在金融业供给侧改革之下,为应对日益多元化且丰富化的消费需求,通过创新升级,提供以消费信贷为核心的差异化金融产品与服务是在情理之中的,因此这一市场在近年来随着政策和行业的推动而得到了较为积极的发展。

消费金融的发展几何?

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经格隆汇app查询显示,2015年中国消费信贷规模达到19.0万亿,同比增长23.3%,预计2019年将达到41.1万亿;与此同时,截至2018年12月,我国金融机构个人消费贷款余额为37.79万亿元,同比增长19.90%。整体而言,2018年我国消费金融市场(不含房贷)规模为8.45万亿元,市场渗透率为22.36%,预计到2020年我国消费金融市场规模或将达到12万亿元,渗透率或将达到25.05%,未来消费金融占总信贷规模或将突破25%以上,可以看出这一市场或将拥有较大的潜力空间。

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但即便如此,不得不说的是,尽管近年来,我国消费金融市场规模不断扩容,且目前已初步形成了以商业银行、持牌消费金融公司和互联网金融平台为主的面向不同群体的多层次消费金融服务体系,但在这其中,某种程度上也反映了这一行业目前的痛点,根据报告指出,就目前而言,我国消费金融获得率偏低,仍有近四成的成年人从未获得过消费金融服务。

具体而言,首先,在金融供给侧结构性改革不断推进之下,市场监管不断趋严,使得消费金融行业从野蛮生长的时期进而转向了调整阵痛阶段;其次,而基于此,在激烈的市场竞争下,相关平台频频暴雷问题也便由此凸显出来,进而加剧了人们对消费金融行业的不信任,缺乏一定的安全感;与此同时,目前我国征信体系还未优化完善,征信的缺失使得消费金融企业或将需要承担较大的信用风险,这并不利于其发展壮大。此外,因消费金融公司牌照门槛较高,目前市场上能达到要求并获取牌照的公司并不多,而有限的规模并不利于行业的规模增势走稳。

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基于此,除了政策层面继续不留余力地对行业的规范发展进行助力之外,作为入局的企业而言,除了加强自身的风险管理之外,他们则需要紧跟市场趋势,抓住发展热点,利用互联网的力量去发展金融科技,通过移动支付、物联网、人工智能、大数据等新兴技术去覆盖更多的场景和消费人群,在满足人们的普惠金融需求的同时,进而提高行业的消费金融获得率。

根据相关券商给出的研报,相关以下概念个股或将可以关注其后续发展:

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消费金融概念的相关个股:

苏宁易购(002024.SZ):旗下拥有一代B2C网上购物平台,现已覆盖传统家电、3C电器、日用百货等品类。2018年苏宁易购营业收入为2449.57亿元,同比增长30.35%;净利润133.28亿元,同比增长216.38%。报告期内,苏宁金融供应链金融业务全年交易规模同比增长55%,苏宁银行总资产较年初增长116%。2019年上半年营收达到1355.7亿元,同比增加22.49%,其中,上半年苏宁金融服务收入同比增长70.11%;包含苏宁开放平台的平台服务收入在内的其他收入同比增长24.79%;净利润21.39亿元,同比下降64.36%。

值得一提的是,苏宁易购此前发布公告称,自2019年1月起,将苏宁旗下大部分金融业务从上市公司中剥离,正式成立苏宁金融服务(上海)有限公司(下文称“苏宁金服”)。而苏宁易购旗下最重要的两项金融业务,苏宁银行及苏宁消费金融并不在苏宁金服体系内,其中,苏宁银行2019年上半年营业收入约为3.49亿元,净利润为947.7万元。而苏宁消费金融营业收入2.26亿,净亏损1.96亿。连续两年亏损,上年同期亏损2892.5万,降幅达到579%。

中青旅(600138.SH):公司是我国旅行社行业首家A股上市公司,依托中国光大集团金融控股平台,发挥产融合作优势,以优质的文化旅游产品和服务,旨在成为领先的综合旅游服务商。目前拥有六大业务版块,包括旅行社业务、整合营销业务、景区业务、酒店业务、“旅游+”业务以及策略性业务。2018年实现营业收入122.65亿元,同比增加11.30%;归属于上市公司股东的净利润5.97亿元,同比增加4.50%;值得一提的是,2018年12月,中青旅拟与关联方中国光大银行股份有限公司(以下简称“中国光大银行”)、王道商业银行股份有限公司共同发起设立消费金融公司。2019年上半年公司实现营业收入58.53亿元,同比增长5.13%;受同比人工成本及财务费用增加等因素影响,实现归属上市公司股东的净利润3.82亿元,同比下降5.61%;基本每股收益0.528元。

重庆百货(600729.SH):公司已形成了百货、超市、电器、汽车贸易等多业态发展的经营格局,培育了电子商务、消费金融、供应链金融及质量检测等新兴产业,旗下拥有重庆百货、新世纪百货、商社电器和商社汽贸四大品牌。2018年实现营业收入340.84亿元,同比增加3.55%;实现归属于上市公司的净利润8.31亿元,同比上升37.28%;2019年实现营业收入182亿元,同比增长0.79%;归属于上市公司股东的净利润6.75亿元,同比下降2.98%。基本每股收益1.66元。

结语:

整体而言,在新时代下,随着经济结构转型升级的进程加快,为促进消费和优化产业结构,消费金融的发展进入了快速导入期,行业发展趋势还是总体向好的,但由于消费金融领域的结构性失衡,长尾客户覆盖力度有所缺乏,目前这一行业需要的则是政策监管、征信系统的不断完善以及企业对信息和科技的管理控制,旨在建立更具保障性的风险控制体系,进而服务实体经济和满足消费需求。

而基于宏观环境的多变性,目前入局的企业业绩普遍具有一定的波动性,显示出了这一行业的未熟性,对此,相关市场投资者应保持理性乐观的态度。

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